Negocios e Inversiones – Página 187 – Negocios e Inversiones en la Red

Los hogares destinaron su exceso de ahorro a la compra de vivienda

febrero 1, 2022

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Como sabemos, uno de los fenómenos económicos más relevantes derivados de la pandemia fue la generación por parte de las familias de un voluminoso exceso de ahorro, especialmente durante los meses más duros del confinamiento. En el segundo trimestre de 2020 la tasa de ahorro de los hogares españoles alcanzó un insólito 22,3% de su renta disponible bruta. Se trató en gran medida de un ahorro forzoso Comprar reseñas Google, resultado de la imposibilidad material de consumir debido al confinamiento y al cierre de numerosas actividades económicas.

En los trimestres posteriores, aunque a un ritmo menos intenso, los hogares siguieron acumulando un excedente de ahorro, ya que, a pesar de la reapertura de la economía, aún persistían numerosas restricciones, y también por el miedo de buena parte de la ciudadanía a realizar actividades sociales. Se puede estimar que el sobreahorro por encima del deseado generado durante ese primer año de pandemia alcanzó los 60.000 millones. Una de las grandes incógnitas permanentemente presentes desde la reapertura ha sido si ese exceso de ahorro sería destinado a consumo, impulsando con ello la recuperación del PIB, o si simplemente sería capitalizado.

Desde 2013 hasta 2019, de media, el 75% del ahorro generado por los hogares fue destinado a inversión real —es decir, fundamentalmente adquisición de vivienda—, y el resto, a devolver deuda y a adquirir activos financieros. En 2020, el voluminoso ahorro generado se destinó tan solo en un 38% a inversión, y la cuantía destinada a devolver deuda fue solo algo mayor que en los años precedentes. El grueso del ahorro se destinó a depósitos, y también, curiosamente, a mantenerlo en efectivo. Desde 2009 los hogares habían reducido año tras año sus tenencias en efectivo, y en 2020 rompieron con esa tendencia y las incrementaron. Junto a todo ello, pero en menor medida, una parte se destinó a adquirir acciones y participaciones en fondos de inversión. El hecho de que la mayor parte de ese ahorro se hubiese mantenido en forma de activos muy líquidos —efectivo y depósitos— hacía pensar en una elevada disposición a ser gastado.

Sin embargo, no parece que esto haya sido así, al menos en 2021. Solo tenemos datos hasta el tercer trimestre, pero la información relativa a ese periodo indica que la tasa de ahorro de los hogares ha seguido situándose sensiblemente por encima de su media histórica. Es decir, los hogares no han gastado su exceso de ahorro, al contrario, han seguido acumulando un excedente, aunque menos voluminoso que en 2020. Si hubieran gastado, aunque solo fuera parte, del sobreahorro generado el año anterior, la tasa de ahorro se habría situado por debajo de su media histórica.

Por otra parte, hay algunas diferencias en cuanto al destino que han recibido los ahorros de los hogares en 2021 frente a 2020. En primer lugar se ha vuelto al patrón anterior a la pandemia en cuanto a que el 77% se ha destinado a inversión, una proporción en línea con la anterior a la pandemia, pero con una diferencia importante: al aplicarse ese porcentaje a un volumen de ahorro notablemente superior al de la prepandemia, la cuantía nominal destinada a inversión real por los hogares se ha disparado hasta un volumen que, para el conjunto del año podría estimarse en unos 60.000 millones de euros, la mayor cifra de los últimos 11 años tanto en términos nominales como con respecto al PIB.

En cuanto a la parte del ahorro generado en 2021 que se ha destinado a activos financieros, los hogares han dejado de acumular efectivo, han colocado en depósitos una suma inferior a la del año pasado, y han incrementado notablemente, hasta la cifra más elevada desde 2015, la cuantía invertida en acciones y fondos de inversión. Es decir, una mayor proporción del ahorro generado en 2021 se ha colocado en activos menos líquidos y por tanto menos propensos a ser inmediatamente gastados. No obstante, aunque la proporción destinada a activos más líquidos haya descendido, en términos nominales ha seguido siendo muy cuantiosa.

Se puede decir, por tanto, que, al menos hasta ahora, el sobreahorro generado durante la pandemia ha servido para impulsar la inversión real de los hogares, más que su consumo. De hecho, mientras que aquella supera con creces el volumen anterior a la pandemia, este aún se encuentra un 5% por debajo en términos nominales. Se trata de un comportamiento algo diferente al de los países de nuestro entorno: en el conjunto de la eurozona excluyendo España, el consumo de los hogares en el tercer trimestre de 2021 superaba en casi un 2% el anterior a la pandemia, y su inversión también crecía, pero no tan intensamente como en nuestro país.

Esto no significa que debamos minusvalorar el empuje potencial que el excedente de ahorro puede ofrecer todavía al consumo. Al fin y al cabo, la bolsa de activos líquidos acumulada por las familias en 2020 y 2021 sigue ahí, y ha sido histórica.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El Periódico de España.

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Esta es la relación entre tipos de interés y rentabilidad de acciones

enero 31, 2022

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En la literatura convencional se tiende a extender la idea de que las subidas de tipos son negativas para las acciones y las bajadas son positivas.

La premisa base es que el aumento de los tipos de interés lleva consigo mayores costes de endeudamiento para las empresas, lo que implica menores márgenes de beneficio y, en consecuencia, una reducción de los beneficios empresariales.

Todo ello debería repercutir negativamente en la valoración de la empresa y, finalmente, en su cotización. Pero ¿realmente es así? ¿Existe verdaderamente una causa-efecto clara?

El siguiente [gráfico de JP Morgan](https://am.jpmorgan.com › damPDF
mi-guide-to-the-markets-us.pdf - J.P. Morgan Asset Management) nos da una idea sobre qué sucede cuando los tipos de interes empiezan a subir.

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Por un lado, tenemos el eje X que nos muestra la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años, y el eje Y muestra la correlación móvil de 24 meses entre las rentabilidades semanales del S&P 500 y los cambios en la rentabilidad de la deuda estadounidense. En este punto se distinguen dos periodos.

Desde 1965 hasta enero de 2009: las acciones y los tipos de interés se mueven juntos hasta que los rendimientos del bono estadounidense a diez años suben al 4,5% y luego se mueven en direcciones opuestas.

Desde febrero de 2009 hasta hoy: las acciones y los tipos se mueven conjuntamente hasta que las rentabilidad de la deuda llega a 3,6% y luego se mueven en direcciones opuestas.

Es interesante la distinción entre antes de la gran crisis financiera y después. Las correlaciones de las décadas anteriores, cuando las rentabilidades de las acciones y los movimientos de los tipos de interés tendían a estar fuertemente inversamente relacionados.

Aproximadamente el 75% de las observaciones mensuales de correlación desde 1970 hasta el comienzo de la crisis financiera mundial fueron negativas, en comparación con menos del 14% desde ese momento hasta la actualidad. Si bien muchas variables probablemente contribuyeron a esta desconexión, el nivel absoluto de los tipos de interés puede ser el factor más importante.

Situémonos en la mente del inversor. Que las rentabilidades de la deuda estadounidense a diez años suban desde un nivel del 2% simplemente no presentan el mismo atractivo de rentabilidad competitiva que si cotizaran a un 8% ¿para qué estar en bolsa si el activo seguro ofrece una alta rentabilidad? El efecto umbral se encuentra en una rentabilidad de la deuda del 6%. En ese momento, se tiende a discriminar bolsa en favor de adquiere deuda.

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Más de una década de tipos de interés extremadamente bajos

Aunque es difícil cuantificar con precisión el impacto, el entorno de tipos bajos de la última década claramente ha sido beneficioso para los precios de las acciones.

En este período, los inversores tienden a evitar los activos conservadores como los bonos y recurren a las acciones. La prima de riesgo de las acciones. Además, se benefician las valoraciones del precio de las acciones, calculadas como los flujos de efectivo futuros esperados de las empresas actualizados al presente utilizando un factor de descuento basado en la tasa de interés libre de riesgo.

Cuando vemos los bajos tipos,los denominadores en esos cálculos de valor presente también son bajos, lo que lleva a valoraciones más altas.

Entonces, a pesar de que las tipos de interés se incrementaron durante varios períodos en la última década, los precios de las acciones continuaron aumentando en gran medida, ya que los tipos se mantuvieron extremadamente bajos en términos absolutos e históricos.

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Es más, el aumento de los tipos de interés partiendo de niveles bajos, refleja una economía en auge que es lo que ayuda a que las acciones suban. En algún momento, puede haber un punto de inflexión en el que el ciclo económico siga avanzando. Esto se produce cuando el aumento de las tipos eventualmente ralentiza la economía hacia la recesión y luego las acciones caen.

Otro punto es que las correlaciones positivas se acumulan desde 1999 hasta el presente. **El aumento de las tipos no reflejaba una economía débil, sino una economía fuerte*¿. Las acciones se beneficiaron. Cuando la Reserva Federal recortó los tipos de interés, reflejó una economía débil. Las acciones cayeron durante esos períodos.

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La recuperación ante el brote de inflación

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La economía española se está adaptando a un entorno incierto marcado por la multiplicación de trastornos en las cadenas productivas como consecuencia de la aparición de nuevas variantes del virus. Pero no es inmune a otras patologías como la inflación. Comprar reseñas Google. Así lo avala la estimación del PIB para el cuarto trimestre, con un vigoroso crecimiento del 2% logrado pese a los retrasos en la llegada de suministros que han complicado la tarea de las empresas de responder a un volumen ingente de demanda embalsada. Y sin embargo en el balance total se observa un retroceso con respecto a las previsiones iniciales.

Entre las buenas noticias, destaca el tirón de la inversión en equipamiento, con un alza tres veces mayor que la del PIB, en consonancia con la mejora del excedente empresarial y la aceleración de la ejecución de los fondos europeos en el tramo final del año. Las exportaciones también evolucionan favorablemente, fruto del auge de las ventas de bienes en el exterior y del rebote, aún incompleto, del turismo. Además, las empresas consiguen aliviar los problemas de abastecimiento acumulando inventarios. De ahí la inaudita aportación de éstos al crecimiento: casi la mitad del incremento del PIB en el cuarto trimestre se debe a la variación de existencias —una circunstancia que podría revertirse en los próximos trimestres, a medida que el abastecimiento se normaliza—.

Fuentes: INE, Eurostat y Funcas.

Sin embargo, la sombra de la inflación es cada vez más alargada. Prueba de ello, la caída del consumo de las familias, un -1,2%. Se esperaba un mejor resultado, habida cuenta del colchón de sobreahorro generado por la crisis, del auge de compras que se anticipaba en la época navideña y, sobre todo, del suplemento de ingresos aportado por el ascenso espectacular del empleo. Pero los consumidores se han mostrado cautelosos, sin duda por la erosión de la capacidad de compra ocasionada por el brote inflacionario que se ha desatado en los últimos meses. Solo en el cuarto trimestre, los asalariados han perdido casi tres puntos de poder adquisitivo, resultado de una remuneración por asalariado prácticamente plana ( 0,3%) y de un IPC disparado. El alza de los costes también pesa sobre la inversión residencial, si bien empieza a percibirse un repunte.

Todo ello deja el crecimiento del PIB en el 5% para el conjunto del 2021. Un resultado que mejora algunos de los vaticinios realizados tras los malos datos registrados en la primera parte del ejercicio, pero decepcionante en relación al estímulo que se anticipaba tanto desde el sector privado (efecto demanda embalsada) como del público (fondos europeos).

En total, la actividad se sitúa todavía un 4% por debajo del nivel prepandemia, frente a una recuperación cuasi completa en el conjunto de la eurozona —un diferencial que proviene sobre todo del consumo privado y del turismo—. Conviene interpretar estas comparaciones con precaución, por las disrupciones de la crisis en el aparato estadístico y las diferentes maneras de contabilizar variables tan importantes como la actividad en el sector de la construcción. La brecha podría ser por tanto menor de lo que estima el INE, pero todavía queda camino por recorrer.

De cara a 2022, el mar de fondo expansivo debería expresarse con más firmeza. Pero la robustez de la recuperación estará condicionada por la aparición de nuevas incertidumbres en torno al contexto externo, entre las que destacan las tensiones geopolíticas en el este de Europa y sus impactos en los mercados energéticos. Y sobre todo por la persistencia de las presiones inflacionistas, porque un IPC tensado no solo seguirá lastrando el consumo. También plantea un nuevo escenario para la gestión de los fondos europeos: tras los retrasos en la ejecución, el Plan podría enfrentarse a la situación inversa de atasco. Por tanto, la coyuntura aboga por un esfuerzo de priorización en el manejo de los fondos europeos, seleccionando proyectos transformadores y aliviando las presiones inflacionistas.

EXPECTATIVAS | El índice de sentimiento económico elaborado por la Comisión Europea para enero muestra un leve incremento frente al mes anterior, situándose en niveles 9 puntos superiores a la media de la serie histórica (la evolución es más favorable que en la UE, con un índice que retrocede en términos promedios). Además, la cartera de pedidos se mantiene en niveles elevados y las perspectivas de exportación y de creación de empleo son positivas. Sin embargo, el indicador también apunta a la persistencia de presiones inflacionarias y de problemas de suministro en los próximos meses.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El País.

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12-emprendedores-nos-explican-sus-razones:-¿que-te-llevo-a-montar-tu-empresa?

12 emprendedores nos explican sus razones: ¿qué te llevó a montar tu empresa?

enero 30, 2022

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Detectar un nicho de mercado y tener verdadera libertad profesional: los motivos más comunes para montar tu empresa. Te lo contamos en este artículo con contenido actualizado.

Doce emprendedores nos confiesan los motivos personales y profesionales que los han llevado a montar su propio negocio.
Eventualidades como un despido sirvieron de acicate para que varios emprendedores realizaran lo que realmente querían: crear su empresa.

¿Por qué emprender? Existen múltiples motivos, como demuestran estas experiencias en primera persona. Emprendedores que lo dejan todo para poner en marcha su propia idea de negocio.

En muchos casos, a raíz de la detección de una oportunidad de mercado. En la mayoría, para encontrar una verdadera flexibilidad que les permita ejercer su profesión sin las limitaciones jerárquicas de una gran empresa o la presencia de jefes que limiten sus capacidades. ¿Preparado? Tras leer estas confesiones, te aseguramos que vas a querer emprender…

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La importancia de la contabilidad para autónomos, emprendedores y microempresas

1. Manuel Castro

(Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Consultoría de organización industrial. Especialista en la aplicación de la TOC de Goldratt. Somos la empresa líder en Europa con 60 implantaciones de la Metodología Cadena Crítica.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? La búsqueda de llevar a la práctica un proyecto propio y de ser independiente y estar dispuesto a tomar la decisiones que creo conveniente sin tener que dar cuentas a nadie.

2. Tere Carbonell

(Web) – (Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Trabajo como autónoma haciendo trabajos de directora de arte, diseñadora gráfica y fotógrafa, tratando personalmente a cada cliente, con precios muy competitivos y cumpliendo siempre los plazos.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? La ilusión por hacer las cosas bien, sin intermediarios que compliquen las comunicaciones. Poder ser mi propia jefa y crecer tanto como sea capaz.

3. Guillermo Bouzas

(LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Trabajo como autónomo en la promoción y desarrollo de negocios en el sector energético.

¿Cuál fue el motivo que te llevó montar tu empresa? Son varios los factores, el leitmotiv principal fue tener un negocio propio: ser tu propio jefe, horarios flexibles y capacidad de tomar decisiones de forma autónoma.

4. Albert García

(Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? MiPuntuacion.com está centrada en mejorar la tecnología aplicada al Golf en todos los aspectos, tanto desde el punto de vista del jugador, ofreciendo un portal con información y herramientas gratuitas útiles para los usuarios, como de los campos y organizadores de torneos, aplicando las últimas tecnologías para simplificar, rentabilizar y mejorar la experiencia de usuario y los procesos de un torneo de Golf.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? En mi caso, detecté que el mundo del Golf en España tenía un retraso tecnológico importante y vi un nicho de mercado por explotar, así que después de analizarlo bien decidí crear la empresa con la que con mucho esfuerzo y trabajo en un año nos hemos posicionado como referentes del sector.

5. Javier Varela

(Web) – (Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? toctocmedia, es una agencia de marketing y consultoría en la que desarrollamos proyectos de marketing, estrategia y comunicación, especialmente en el entorno online.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Es posible que me venga de familia, porque mi padre siempre ha tenido un pequeño negocio y, además, yo desde siempre he tenido bastante claro que prefería tener mi propia agencia. Llevaba desde la Universidad dándole vueltas a lo de trabajar por mi cuenta y así lo hice.

6. Pedro de Marcos

(Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Ingenera Soluciones Energéticas es una ingeniería cuyo objetivo principal es la eficiencia energética, manteniendo siempre los parámetros de confort y productividad. Además del departamento de ingeniería, hemos creado una división de iluminación LED, a través de la cual comercializamos este tipo de tecnología con marca propia.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? En mi caso, han sido la combinación de varios motivos. Para mi, ser empresario ha sido siempre un objetivo a alcanzar para el que no encontraba el momento. Desde la comodidad de una nómina en una gran empresa es muy difícil dar el paso, y mucho más con una familia. Pero este momento llegó con la crisis y lo que para mi fue una oportunidad para hacer lo que siempre había querido, montar mi propia empresa.

7. Alfonso García

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¿A qué se dedica tu empresa? Te lo Guardo Mini Almacenes se dedica al alquiler de espacios para almacenaje, bajo unas óptimas medidas de seguridad. Esto permite que el usuario tenga acceso a su almacén 24 horas, 7 días a la semana. El sistema es flexible y permite que el cliente contrate exclusivamente los metros cuadrados de almacén que vaya a utilizar, con una oferta de aproximadamente 4o tamaños diferentes de almacén. Autónomos, particulares o empresas pueden convertir en variable lo que hasta ahora era un coste fijo.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Siempre quise iniciar un negocio a nivel particular, pero ha sido la crisis económica y la pérdida de mi trabajo lo que definitivamente me empujaron a poner en marcha Te lo Guardo Mini Almacenes. El inicio ha sido difícil, pero la ilusión de un «nuevo viaje» tiene mucha más fuerza que cualquier dificultad o contratiempo que pueda aparecer en el camino.

Una aparente mala noticia (un despido) ha servido a muchos para alcanzar su plena libertad y el desarrollo profesional que realmente buscaban

8. José Manuel Alarcón

(Web) – (Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? En (Krasis) somos especialistas en e-learning. Disponemos de una avanzada plataforma de e-learning orientada a grandes empresas de formación y también impartimos formación on-line sobre tecnología Microsoft, siendo líderes en el mercado español y habiendo lanzado recientemente su contrapartida en inglés. También disponemos de otras líneas de negocio complementarias más pequeñas: una editorial técnica y un completo servicio de e-mail marketing.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Crear una empresa fue una extensión natural de mi actividad personal, pues llevaba varios años siendo freelance. Deseaba construir algo más grande que yo mismo, poder crear empleo y ser capaz de especializar y profesionalizar la actividad de un modo que no es posible siendo uno solo.

Recuerdo que en cierta ocasión estaba en la oficina de un empresario haciendo un trabajo como freelance. Era una empresa pequeña, de unas 12 personas, pero pude ver lo que este hombre había construido, lo bien que les iba a todos, el buen ambiente que tenían… Eran como una pequeña familia y pensé lo bien que se debía de sentir esta persona al haber creado aquello desde cero. Fue lo que me acabó por decidir. Fui bastante ingenuo como he podido comprobar con los años (ya llevamos 12 con la empresa), pero el resultado neto ha sido positivo hasta ahora.:-)

9. Jorge Pérez-Curto

(Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Somos una consultora inmobiliaria llamada Colliers INTERNATIONAL, realizamos labores de asesoramiento en compra y venta, valoración, project management y servicios residenciales para entidades financieras.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Es algo que siempre tuve claro, el ejemplo de mi padre fue clave. Yo creo que el emprendedor nace aunque la formación y el aprendizaje lo hacen mejorar. Identificas una oportunidad en un momento determinado y la creencia en tus capacidades e ideas hacen el resto.

Emprender era el vehículo donde poder desarrollar mi creatividad marcándome mis propias metas.

10. Lucía Mariñas

(Web) – (Facebook)

¿A qué se dedica tu empresa? Kuukum se dedica a la venta on-line de tocados, sombreros y complementos. Los productos en que están en stock los recibes en un plazo aproximado de 48 horas y gratuitamente.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Una empresa propia era el vehículo donde poder desarrollar mi creatividad marcándome mis propias metas.

11. Jose Álvarez Dafonte

(Twitter) – (LinkedIn)

¿A qué se dedica tu empresa? Consultoría de formación y proyectos, desarrollamos planes de formación para la administración pública, para los agentes sociales, empresas y particulares, en el ámbito de España y Latinoamérica. También desarrollamos consultoría de proyectos en España y Países del Este, acudimos a convocatorias públicas de financiación para solicitar determinados proyectos de interés para nuestros clientes y gestionamos la coordinación de los mismos.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Para mi es una forma de crear riqueza en la que relativamente puedo hacer lo que más gusta, es decir con una cierta ilusión de libertad. No me veía con la suficiente disciplina para ser asalariado y me creí que siendo empresario podía gestionar con más libertad mi tiempo y mi capacidad de creación.

12. Octavia Guzmán

(Web)

¿A qué se dedica tu empresa? FiTranslation ofrece servicios de traducción especializados principalmente en el sector biomédico. Nos centramos en todas las combinaciones de idiomas comunitarios y las principales entre idiomas de Asia y Oriente Medio.

¿Cuál fue el motivo que te llevó a montar tu empresa? Desarrollar un proyecto en el sector de las traducciones profesionales que nos permitiera ofrecer un servicio científico especializado a las empresas de los sectores que necesitan no solo traducciones, si no profesionales con formación en el ámbito científico para realizar esas traducciones.

¡TUITÉALO! 12 emprendedores nos explican sus razones: ¿qué te llevó a montar tu empresa?

Conclusiones

Aunque los motivos para emprender son variados, la búsqueda de verdadera libertad para desarrollar nuestro potencial y capacidades suele estar presente entre ellos.

Una aventura que muchos reconocen haber tomado a raíz de un suceso inesperado, por ejemplo, un despido. Y de la que, sin embargo, no se arrepienten.

Al contrario, muestran su alegría ante un hecho aparentemente negativo, porque les llevó a realizar lo que realmente deseaban, pero no se atrevían por las aparentes comodidades de un trabajo en una gran empresa.

Es posible que te hayas sentido identificado con muchas de esas opiniones. ¿Es tu momento? ¿Te atreves a emprender?

Nota del editor: Este artículo fue publicado con anterioridad y actualizado a 2022 por su relevancia.

Luces y sombras del crecimiento del PIB en el cuarto trimestre

enero 28, 2022

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Contabilidad Nacional Trimestral de España – 4T 2021

El crecimiento del PIB en el cuarto trimestre, un 2% en relación al trimestre anterior, muestra que, si bien la recuperación está en marcha, todavía es incompleta y desigual. Destaca el incremento de la inversión, sobre todo en maquinaria y bienes de equipo (un sólido 6,1% en el trimestre), en consonancia con la aceleración de la ejecución de los fondos europeos en el tramo final del año. Las exportaciones también evolucionan favorablemente ( 6,5%), fruto del tirón de las ventas de bienes en el exterior. Además, las empresas se están adaptando a la desorganización de la cadena de suministros acumulando inventarios para así suavizar los cuellos de botella.

Sin embargo, el consumo de las familias se resiente del repunte de inflación, y de su impacto negativo en la renta disponible de las familias. Así pues, pese a la mejora notable del mercado laboral, el gasto en consumo desciende (-1,2%), restando fuelle al rebote que se esperaba de la economía. Este descenso explica que la demanda interna solo aportara un punto al crecimiento del PIB, lo mismo que el sector exterior.

Con todo, la evolución de la economía en el tramo final del año deja el crecimiento del PIB en el 5% para el conjunto del 2021. Un resultado que mejora algunos de los vaticinios realizados tras los datos decepcionantes de la primera parte del ejercicio. Sin embargo, la recuperación es todavía incompleta y desigual en sectores tan importantes como el turismo y la automoción. Además, de cara a 2022, su robustez está condicionada por la persistencia de las presiones inflacionistas. Y por la aparición de nuevas incertidumbres en torno al contexto externo, entre las que destacan las tensiones geopolíticas y sus impactos en los mercados energéticos.

Consulta otros indicadores de la contabilidad nacional y del mercado laboral.

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la-amenaza-de-guerra-entre-rusia-y-ucrania-ya-ha-hecho-subir-el-precio-del-gas-el-18%:-el-riesgo-que-supone-para-la-economia-una-posible-contienda

La amenaza de guerra entre Rusia y Ucrania ya ha hecho subir el precio del gas el 18%: el riesgo que supone para la economía una posible contienda

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El mundo entero asiste con incertidumbre al devenir del conflicto entre Rusia y Ucrania. La posibilidad de una invasión que acabe en guerra está encima de la mesa, sobre todo por la intervención de la OTAN para apoyar a Ucrania y las maniobras de Estados Unidos, que de hecho ya ha evacuado a su personal diplomático del país del Este.

Los mercados ya notan las consecuencias de este conflicto internacional, como es habitual cuando suceden estas cosas. Pero habrá más consecuencias. Bueno, de hecho ya las hay.

Como bien sabemos ya, Rusia controla el mercado del gas europeo, pues suministra a la UE más de un tercio de sus importaciones, de lo que se ha aprovechado políticamente en todo este tiempo y ya está utilizando en este conflicto.

El precio del gas holandés, de referencia en Europa, ya ha subido un 18% en las últimas semanas, y va camino de seguir así. Todo ello en un contexto alcista que lleva meses impulsando el precio de la energía a cifras desconocidas. ¿Qué pasaría si, finalmente hay guerra? ¿Notaremos los ciudadanos las consecuencias?

El peligro de que Rusia cierre el grifo

En España se importa la mayor parte del gas de Argelia, que también está notando la situación, pues su precio ya ha subido más de un 5% en estos días convulsos. Pero el Ejecutivo mira con tensión a Ucrania porque ya tenemos el precio de la energía más caro de Europa y esto podría encarecer aún más la factura.

¿Qué es lo peor que puede pasar si hay guerra? Pues que Rusia, para castigar a la UE por su apoyo a Ucrania a través de la OTAN, cierre el grifo del gas, provocando problemas de suministro en toda Europa.

Sí, España asegura que aquí no habría escasez, pero si no hay gas ruso, los países se lanzarán a comprarlo en Argelia, ¿y qué pasa cuando hay más demanda que oferta? Que los precios suben. Esto implicaría un aumento del precio energético, todavía más.

En España ahora mismo las tarifas del gas están congeladas por las medidas impuestas para contener la factura, pero si lo asume el Gobierno eso se va directamente al déficit, que ya es del 7,3% del PIB con una deuda del 122% del PIB, de los más altos de Europa.

Toda esta situación de subida del coste de la energía implica más: imposibilidad de las empresas de hacer frente a los costes de producción (ya está pasando), lo que podría llevar a cierres, lo que equivale a despidos. Es decir, que la cosa se puede complicar mucho. Y no solo aquí, en toda Europa.

Por lo tanto, este conflicto internacional solo es otro palo en las ruedas de la recuperación económica, que ya es bastante frágil. Y todo ello con el "General Invierno" como protagonista de nuevo.

8-formas-en-las-que-una-filtracion-de-datos-podria-acabar-con-tu-empresa

8 formas en las que una filtración de datos podría acabar con tu empresa

enero 27, 2022

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En este post te contamos los 8 peligros que tiene para una empresa sufrir una filtración de datos.

El coste de las filtraciones de datos se ha disparado desde la pandemia.
A menudo son los empleados los que, debido a un mal uso de la información, ponen en peligro los datos de las empresas.

Si te estremeces cada vez que lees un titular sobre una violación masiva de datos, abróchate el cinturón. Habitualmente, el problema empeora en cuestión de minutos si no se pone remedio. Las filtraciones de datos son costosas de recuperar, por lo que es fundamental que las empresas aprendan y practiquen técnicas de prevención.

Se trata de una amenaza creciente, aunque los empresarios no siempre saben cómo prevenirlas o qué hacer en caso de que se produzcan. Una violación de datos perjudica a toda la estructura empresarial y, además, sale muy cara.

Los peligros de una filtración de datos

Un estudio de seguridad de IBM pone de manifiesto que el coste medio anual de una brecha de seguridad en la empresa es de 4,24 millones de dólares. La cifra se sitúa un 10% por encima que años antes de la pandemia. Pese a lo que se suele creer, los costes de una filtración de datos pueden llegar a ser existenciales. El 60% de las pequeñas y medianas empresas quiebran en los seis meses siguientes a una filtración de datos a gran escala.

Para que no te pase y puedas poner remedio, te contamos las 8 formas más comunes en las que una filtración de datos puede poner en peligro tu negocio:

1. Mal uso de los datos

Una de cada cuatro filtraciones de datos está causada por empleados y no por personas externas. Esto es importante, ya que en las empresas no solo hay que asegurar los datos que se recopilan, sino que también es importante saber con seguridad cómo se utilizan.
Desde que se implantara el RGPD en España, el empresario puede tener que hacer frente a multas si alguien de su empresa hace un mal uso de los datos de la empresa. Y, con una multa, el negocio puede peligrar.

2. Filtración de datos a gran escala

Una filtración de datos a gran escala es un desastre para la imagen pública de la empresa. Las grandes filtraciones de datos salen en prensa e influyen negativamente en la confianza del consumidor en la marca.
Un informe de PwC señala que el 69% de los consumidores cree que las empresas son vulnerables a la piratería informática. Por su parte, el 87% de los consumidores está incluso dispuesto a buscar otro proveedor si se produce una filtración de datos.

3. Sanciones, multas y penalizaciones

El mal uso de los datos puede llevar a la empresa a recibir sanciones, multas, penalizaciones y costes legales, que pueden ser enormes y durar años. La compañía podría tener que llegar a pagar millones en sanciones.

4. Menos clientes

Una vez que se produce un fallo de seguridad, los clientes dudarán de la fiabilidad de la empresa. Seguro que en la empresa los trabajadores pueden pasar horas documentando sus procesos y asegurando a sus socios que sus datos y su reputación están a salvo. Y, si se produce un problema de seguridad, todos los clientes tendrán una razón para echarse atrás.

5. Cambios en el modelo de negocio

La reputación de la empresa podría verse mermada por un incidente de este tipo. Eso podría afectar al modelo de negocio de la empresa.

6. Riesgo comercial

Una vez que se está ante un problema de seguridad, la empresa podría identificarse como un riesgo comercial en su sector. Y eso, básicamente, la dejará fuera del mercado.

7. Invertir mucho tiempo

Los problemas de seguridad hacen que se tenga que invertir mucho tiempo en solucionar las brechas de datos que puedan haberse producido. Generalmente, serán las personas clave en la empresa las que tengan que pasar gran parte de su tiempo resolviendo el problema. Esto puede generar importantes contratiempos a nivel operativo.

8. Devaluación del negocio

Uno de los mayores riesgos para una empresa es el no poder asegurar sus propios datos. Como consiguiente, tampoco se podrá asegurar la seguridad de los clientes. Esto lastrará todo el potencial de la empresa y devaluará el negocio poco a poco.

Las empresas pierden reputación y clientes cuando se produce una filtración de información.

Una filtración de datos puede poner en peligro a toda la empresa. Es por eso por lo que garantizar la seguridad de estos es vital. Por ello, recuerda que existen softwares ERP como Sage X3 o Sage 200 que ayudan a acceder de manera segura a la información.

Cuando el Estado no ayuda a los vulnerables de verdad sino que les castiga con normativas que hacen que paguen el pato manos privada

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Una de las funciones del Estado es ayudar a los vulnerables. De hecho, quizá sea su función principal. Para ello cobra impuestos que luego redistribuye, ya sea en forma de rentas (pensiones, por ejemplo) o en servicios (medicina y educación gratuitas, etc.).

Sin embargo existen muchas ocasiones, en especial en España, donde el Estado no está ayudando realmente a los vulnerables. No tiene mecanismos, la capacidad o, en algunas ocasiones, la voluntad. Y en su lugar ponen normativas y deja que sean las manos privadas las que paguen el pato.

Prohibir desahucios

Hace poco se pudo ver un caso en Twitter en el que un pequeño propietario tenía unos inquilinos que no le pagaban. Los tribunales determinaron que las personas que no pagaban eran vulnerables... ¿qué pasó? Pues que el desahucio quedó parado.

El gobierno MIENTE. Utiliza a pequeños propietarios como escudo social y el resultado es que la clase media de este país mantiene a falsos vulnerables. #leyantiocupas

— Marina (@MCanizaresT) January 23, 2022

El propietario, además, apenas vio compensados todos los costes de tener una vivienda durante 24 meses alquilada sin cobrar (ni siquiera los suministros). En este caso parece que los inquilinos supuestamente se están aprovechando del sistema, pero incluso si no fuera así, ¿por qué una persona privada debe asumir el coste de la vulnerabilidad de una familia?

No digo que el Estado tenga que desahuciar a estas personas, pero si el tribunal efectivamente determina que esas personas son vulnerables es el Estado quien tiene que recolocar a estas familias en otras viviendas o asumir los costes pasados y futuros de las rentas de alquiler.

SMI, bono social, IMV

Pero no es el único caso. Como existen trabajadores pobres, en lugar de crear complementos salariales sufragados por el Estado, se sube el SMI y que lo pague la empresa (comprometiendo la viabilidad de muchas empresas o empujando al mercado negro a muchos trabajadores).

Como hay consumidores de energía vulnerables, en 2013 se crea el bono social para energía. Y los descuentos recaen en exclusiva en las empresas del sector, cosa que fue declarada ilegal hasta por el TJUE. Ahora se sufraga con los Presupuestos Generales del Estado y pone a la administración en su sitio.

Otro asunto es que el Estado por fin creó un Ingreso Mínimo Vital, ya que el soporte que tenían los vulnerables anteriormente era ridículo. El peso de la vulnerabilidad caía en las familias, y si no las había esas personas quedan directamente a la merced de la pobreza. Y aún con el IMV aprobado, su lento despliegue es todo un escándalo.

El Estado debe asumir sus competencias

Ya es hora de que el Estado asuma que debe cuidar a los vulnerables y no dejarlos a merced de normativas que cuesta poco aprobar (no hay partidas presupuestarias) pero crea problemas en los particulares y empresas privadas que deben asumir los costes de algo completamente ajeno.

Parece que el Estado ha asumido que la única redistribución que sabe hacer es la que va desde los trabajadores a los pensionistas. El Estado debe asumir sus competencias de una vez y dejar de distorsionar fuertemente lo bueno que tiene el mercado. Debemos mirar más a los nórdicos, pero no solo en lo de los impuestos altos: ellos dan mucha libertad a la iniciativa privada, con pocas ingerencias, y luego redistribuyen bien, no como aquí.

Huida de los activos especulativos

enero 26, 2022

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Todo en su contra. Ha ocurrido en otras ocasiones, pero esta vez parece algo diferente. El bitcoin ha visto como se hundía a la mitad su valor de mercado desde su máximo en noviembre. Muchos factores explican esta evolución, pero hay uno de carácter financiero que está jugando un papel determinante: la actual huida de los activos más especulativos. Principalmente, porque comienza a haber perspectivas de cierta “normalización financiera”, que implica tipos de interés (más elevados) que reaccionan a la inflación.

Durante los últimos diez años, los de la explosión de bitcoin, no había acontecido algo así por la situación insólita de la política monetaria y los mercados financieros. En este sentido, la aversión al riesgo también se puede estar “normalizando”. Esa tendencia a poner dinero en inversiones cuyo valor subyacente o intrínseco no se conoce bien o es difícil de explicar está llamada a tener un mal año en 2022 y quizás más allá. A esta situación financiera hay que añadir que los propios reguladores en todo el mundo están poniendo trabas e, incluso, prohibiendo la compraventa y el minado con criptomonedas. Rusia es el último en planteárselo. Asimismo, la posibilidad de conflicto bélico en Ucrania está en el epicentro de varias de las principales localizaciones de minado. Todo parece en su contra.

«Si finalmente los más críticos aciertan, la de las criptomonedas no va a ser una corrección normal. Irá por barrios, dependiendo de cuándo le dio la fiebre a cada cual. Específicamente, esto es un crash con todas las letras si alguien entró a comprar las principales criptomonedas hace un par de meses».

Santiago Carbó

Desde un ámbito más analítico, se puede explicar con el clásico problema de diferencia entre inversores informados y no informados. Los más críticos con las criptomonedas han señalado que son altamente especulativas y con escaso o nulo valor subyacente. Sin embargo, si pueden atraer especulación —mediante información no siempre transparente y hordas de inversores no informados—, a los informados les puede resultar indiferente, porque llegaron primero a poner el anzuelo y llevan recogiendo beneficios varios años.

Ahora, sin embargo, para muchos podría ser el momento de decir adiós, pero los inversores no informados pueden quedarse atrapados en la parte baja de la pirámide, viendo sus pérdidas multiplicarse. No faltarán quienes alimentarán la especulación aún menos fundamentada, indicando que estos movimientos ofrecen oportunidades de comprar estas monedas baratas (la clásica trampa de “compra cuando está cayendo” o buy the dip).

Si finalmente los más críticos aciertan, la de las criptomonedas no va a ser una corrección normal. Irá por barrios, dependiendo de cuándo le dio la fiebre a cada cual. Específicamente, esto es un crash con todas las letras si alguien entró a comprar las principales criptomonedas hace un par de meses porque, a día de hoy, habría perdido la mitad. Tampoco es una fiesta para El Salvador, un país que vinculó su deuda a la criptomoneda. Para otros, que entraron hace tiempo, sigue siendo un juego. La sensación es, sin embargo, que, para los más informados, puede ser el momento de salir corriendo.

En todo caso, es bastante incierto qué pueda ocurrir en los próximos meses porque, al igual que no hay certeza respecto a las criptomonedas, tampoco la hay para la renta variable y fija, con la amenaza de más subidas de tipos de las esperadas y de una duración de la inflación más allá de las expectativas.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El País.

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24-de-enero:-dia-internacional-de-la-educacion

24 de enero: Día Internacional de la Educación

enero 24, 2022

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Desde 2018, cada 24 de enero se celebra el Día Internacional de la Educación. La UNESCO (Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura) ha decidido enmarcar la celebración de este año bajo el lema “Cambiar el rumbo, transformar la educación”, que sugiere cierta insatisfacción con el estado de la educación actual en el mundo e indica la necesidad de un giro educativo.

Cada país puede identificarse más o menos con este lema en función de la calidad y el rendimiento de su sistema educativo. En el caso de España, los informes de evaluación de competencias promovidos por la OCDE han situado a nuestro país en puestos comparativamente bajos de los distintos rankings que miden el rendimiento del sistema educativo entre los alumnos que cursan el último curso de educación obligatoria (PISA) y entre la población de 16 a 65 años (PIAAC). Estas evidencias comparativas avivan periódicamente el debate sobre la educación en España, muy marcado también por la inestabilidad legislativa en esta materia (ocho leyes educativas desde 1980, la última aprobada en diciembre de 2020).

Ahora bien, estos debates desdibujan a menudo la importancia que la educación ha adquirido como motor de cambio social durante las últimas cuatro décadas. Según datos de la Encuesta de Población Activa (EPA), en 2021 el 36% de la población española entre 25 y 64 años ha cursado, como máximo, educación secundaria básica, el 10% educación secundaria superior generalista, el 24% educación secundaria orientada profesionalmente, y el 29% educación superior. Cuarenta años atrás, la proporción de población de la misma edad que había alcanzado, como máximo, el nivel de educación secundaria obligatoria era abrumadoramente mayoritaria (89%), mientras que la que contaba con títulos de educación secundaria superior (4%) o profesional (1%) o de educación superior (6%) era muy escasa (Gráfico 1).

Elaboración de Luis Garrido Medina a partir de datos EPA (IVT1980-IIIT1981 / IVT2020-IIIT2021).

(*) Población española nacida en España.

Ciertamente, desde la perspectiva del nivel educativo, la población de 16 o más años residente hoy día en España se distribuye en torno a dos polos. Por una parte, se concentra en los dos extremos de la distribución educativa: frente a aquellos con pocas credenciales educativas (45%) cobran creciente peso quienes cuentan con títulos de educación superior (33%). Solo un 22% de la población se sitúa en posiciones intermedias. Por otra parte, esta estructura bipolar también se plasma en perfiles educativos muy diferentes en función de la edad. Tal y como pone de relieve el Gráfico 2, mientras que abundan los universitarios entre quienes se encuentran en la primera fase de su trayectoria laboral (casi la mitad de los que tienen entre 25 y 34 años), en el colectivo de población mayor de 55 años se observa una proporción amplia de personas con un nivel educativo muy bajo.

Elaboración propia a partir de datos de EPA2021/III.

Las diferencias entre hombres y mujeres son muy llamativas. Así como entre los mayores de 59 años la proporción de hombres con estudios superiores es mayor que la de mujeres, a medida que disminuye la edad, aumenta la diferencia en el porcentaje de universitarios a favor de las mujeres (Gráfico 3). En el grupo de personas entre 25 y 34 años esta diferencia alcanza su máximo: más de la mitad de ellas (55%) han completado estudios superiores, mientras que ellos presentan una proporción de titulados superiores mucho menor (42%).

Elaboración propia a partir de datos de EPA2021/III.

A pesar de estos datos positivos sobre el nivel educativo de los adultos jóvenes, no todo son buenas noticias. La polarización ya señalada también afecta a la composición de este grupo, de modo que, a día de hoy, son muchos los jóvenes con escasos recursos educativos. En efecto, el 28% de los que cuentan entre 25 y 34 años han alcanzado, como máximo, titulación en educación secundaria obligatoria. Este porcentaje aumenta cuando solo se tiene en cuenta a los hombres de esas edades (33%). Y es que si bien en 2020 España se situaba por encima de la media comunitaria en la proporción de jóvenes con estudios terciarios, también registraba el mayor porcentaje de personas entre 25 y 34 años con estudios básicos en la Unión Europea (27), casi duplicando la media europea (15%), como se aprecia en el Mapa 1.

Elaboración propia a partir de Eurostat [edat_lfse_03].

En definitiva, sin olvidar los grandes avances realizados por la sociedad española en cuanto a extensión de la educación, es preciso señalar en un día como hoy que en torno a tres de cada diez de quienes se encuentran en la fase inicial de participación en el mercado laboral (25-34 años) presentan niveles educativos bajos. La ausencia entre muchos jóvenes de formación post-obligatoria, específicamente orientada a la inserción en el mercado de trabajo, es un problema todavía muy presente en la sociedad española.

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