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El grifo del crédito se está cerrando poco a poco. Tanto el Banco Central Europeo como el Banco de España han publicado sus encuestas de préstamos bancarios correspondientes al segundo trimestre de 2026, y ambas coinciden en un diagnóstico: las entidades financieras están aplicando condiciones más duras para conceder financiación, sobre todo a hogares que quieren comprar vivienda y a empresas, aunque con matices según el territorio. La demanda, por su lado, no termina de despegar y en algunos segmentos directamente se contrae.

Los sondeos, realizados entre el 15 y el 30 de junio con la participación de cerca de 160 bancos en la eurozona y de las principales entidades españolas, reflejan un endurecimiento neto moderado pero generalizado. El contexto geopolítico, con la guerra en Oriente Medio y la efímera tregua entre Estados Unidos e Irán, ha sido un factor clave que ha influido en la percepción de riesgo de los bancos, aunque el impacto final ha sido algo más benigno de lo que ellos mismos esperaban hace tres meses.

Endurecimiento de los criterios de concesión

En la eurozona, un porcentaje neto ponderado del 7% de los bancos reconoció haber endurecido sus criterios para conceder créditos a empresas. En el caso de las hipotecas, la cifra subió al 9%, el nivel más alto desde finales de 2023, mientras que el crédito al consumo y otros préstamos a hogares registró un endurecimiento del 12%, el más intenso de todos. En España, el Banco de España habla de un endurecimiento «ligero» en la financiación a empresas y en los préstamos para vivienda, mientras que el consumo se mantuvo estable. Las entidades justifican este giro por una menor tolerancia al riesgo y por la percepción de mayores riesgos económicos, especialmente en los sectores manufactureros como la automoción, muy expuestos a la incertidumbre internacional.

Las condiciones generales de los nuevos préstamos también se tensionaron. En los créditos al consumo, el endurecimiento se tradujo en una subida de los tipos de interés, sin que los márgenes bancarios se vieran afectados. En las hipotecas, además del incremento de tipos, algunas entidades aplicaron un aumento moderado de los márgenes, tanto en los préstamos ordinarios como en los de mayor riesgo. La fuerte competencia en el sector hipotecario mitigó parcialmente ese impacto, según señalan los propios bancos. En España, el porcentaje de solicitudes rechazadas aumentó ligeramente en las hipotecas, mientras que en el resto de segmentos se mantuvo estable.

La demanda de crédito: luces y sombras

El comportamiento de la demanda ha sido desigual según el territorio y el tipo de préstamo. En la eurozona, los bancos detectaron un ligero aumento neto del 3% en las solicitudes de financiación empresarial, un dato que superó con creces las expectativas del sector, que anticipaba una caída del 10%. Ese repunte se debió principalmente a la necesidad de financiar existencias y capital circulante, así como a la inversión fija de las grandes empresas y a operaciones de refinanciación. Sin embargo, en España la historia fue distinta: la demanda de crédito empresarial cayó de forma moderada, afectando más a las pymes y a los préstamos a largo plazo. Las menores inversiones en capital fijo y el nivel elevado de los tipos de interés explican ese descenso.

En el segmento hipotecario, la tendencia fue negativa en ambos lados. La demanda de préstamos para vivienda disminuyó un 15% en la eurozona, una contracción algo menos intensa de lo previsto (20%), pero igualmente significativa. El deterioro de la confianza del consumidor, las variaciones en los tipos de interés y las peores perspectivas del mercado inmobiliario fueron los factores que lastraron las solicitudes. En España, la caída también fue moderada, y los bancos apuntan además a un mayor uso de fondos propios y a la competencia de otras entidades. Para el tercer trimestre, se espera un nuevo descenso del 12% en la eurozona.

El crédito al consumo, por su parte, se mantuvo prácticamente estable en España y registró una leve caída del 2% en la eurozona, menos acusada de lo que los bancos habían anticipado (9%). La menor confianza de los consumidores y el gasto contenido en bienes duraderos explican esta debilidad, aunque las perspectivas para el tercer trimestre apuntan a una estabilización.

El factor geopolítico: de la tregua a la incertidumbre

Uno de los elementos más destacados de ambas encuestas es el papel de la geopolítica. El anuncio del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán el 15 de junio, como paso previo a un eventual fin del conflicto, generó un moderado optimismo entre las entidades. Esa distensión momentánea explica que la evolución de los criterios y la demanda fuera algo más favorable de lo previsto en el segundo trimestre. Sin embargo, la tregua se rompió el 8 de julio, después de que se realizaran las encuestas, lo que ha devuelto el pesimismo al sector. Los bancos españoles, en particular, señalaron que no han modificado sus criterios de concesión por la guerra, pero que siguen monitorizando de cerca a las empresas y sectores más expuestos. El impacto sobre la demanda, por ahora, ha sido nulo o muy limitado, aunque las expectativas han empeorado claramente tras la reanudación de las hostilidades.

Además, el Banco de España incorporó por primera vez una pregunta sobre riesgos climáticos. Las entidades están endureciendo los criterios para empresas con elevadas emisiones y para inmuebles con baja calificación energética, lo que añade una barrera adicional a la ya compleja ecuación del crédito.

Perspectivas para el tercer trimestre

De cara al verano, los bancos no prevén una mejora. En la eurozona, anticipan un endurecimiento adicional de los criterios en todas las categorías de préstamos, especialmente en hipotecas y crédito al consumo, mientras que la financiación a empresas se mantendría estable. En España, las entidades esperan un nuevo endurecimiento moderado en los préstamos a hogares y una caída generalizada de la demanda en los tres segmentos. Las pymes volverán a ser las más perjudicadas, y las hipotecas sufrirán un ajuste adicional por el encarecimiento de la vivienda y los tipos de interés. La banca mantiene balances saneados y liquidez holgada, pero la prudencia se impone: si la guerra se intensifica y la economía se desacelera, el crédito será aún más selectivo.

En definitiva, el panorama crediticio para los próximos meses se presenta complejo. El endurecimiento de las condiciones, la caída de la demanda hipotecaria y la incertidumbre geopolítica dibujan un escenario en el que el acceso a la financiación será más caro y restrictivo, especialmente para pymes y compradores de vivienda. La próxima encuesta del Banco de España y del BCE, prevista para octubre, confirmará si el freno se ha intensificado o si, por el contrario, la economía logra sortear el temporal.