Negocios e Inversiones – Página 153 – Negocios e Inversiones en la Red

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Beneficios económicos de la nueva ley de familias

diciembre 31, 2022

La nueva Ley de Familias aprobada por el Consejo de Ministros el pasado 13 de diciembre aporta a las unidades familiares nuevas mejoras económicas y sociales, siendo la más importante la ampliación de la renta de crianza de 100 euros al mes por cada hijo menor de 3 años a madres en situación de vulnerabilidad social.

Con la nueva normativa se suprime el concepto de ‘familia numerosa’, acuñado desde hace 80 años, y se implanta el de ‘familias necesitadas de un apoyo especial a la crianza’, donde se engloban a partir de ahora también a aquellas monoparentales con dos hijos y hogares con necesidades especiales. Aquí se engloban también a madres que hayan sido víctimas de violencia de género o un cónyuge que haya obtenido la guardia y custodia exclusiva sin derecho a pensión de alimentos.

Las familias numerosas de categoría especial serán aquellas conformadas por cuatro hijos (en lugar de cinco como era hasta ahora), familias con tres hijos en caso de parto múltiple (en lugar de cuatro) y las familias con tres hijos y bajos ingresos (hasta el 150% del IPREM).

A pesar del cambio de denominación, se garantizan beneficios estatales, económicos y municipales de carácter cultural, económico y social con el objeto de garantizar los derechos de las familias numerosas y otras unidades familiares con dificultades para el cuidado y atención de sus hijos.

La principal ayuda económica

La nueva Ley de Familias trae consigo un anteproyecto que extiende la ayuda recogida en los Presupuestos Generales del Estado 2023; una aportación mensual de 100 euros por cada hijo de entre cero y tres años. Está destinada a madres trabajadoras (autónomas y por cuenta ajena), que recibirán el 100% y en situación de desempleo. Esta medida beneficiará entre 200.000 y 250.000 nuevas madres en España.

Como beneficio, las familias trabajadoras podrán desgravarse hasta un máximo de 1.200 euros al año en su declaración del IRPF o bien solicitar dicha ayuda.

Si el año pasado se amplió esta ayuda a quienes cobraban el Ingreso Mínimo Vital, este año se destinará también a los progenitores que no cuenten con empleo fijo o hayan cotizado menos de un mes. Las ayudas podrían llegar a ascender hasta los 125 eurosen el caso de los hogares monomarentales.

Otros beneficios económicos

Extender las ayudas

Se recoge la ampliación del subsidio por nacimiento y cuidado no contributivo a adoptantes y familias de acogida, así como extender la pensión de orfandad hasta los 26 años y el permiso por cuidado de menor con cáncer o enfermedad grave hasta los 26 años en caso de discapacidad acreditada.

Aportación para la contratación de un cuidador

De igual manera, la Seguridad Social ofrece un 45% de descuento en las cuotas destinadas a la contratación de un cuidador si los dos progenitores trabajan fuera de casa.

Reducción de la tarifa eléctrica

La nueva Ley de Familias contempla bajar el coste del consumo de electricidad hasta el 25%, que podría ser del 40% si se tratase de consumidores con vulnerabilidad severa con muy bajos ingresos.

Pensión alimenticia

El nuevo texto mejora el Fondo de Garantía del Pago de Alimentos, agilizando el proceso de acceso y beneficiando a los hijos de parejas de hecho, mayores de edad con discapacidad o en situación de dependencia.

Descuentos en educación, cultura y transportes

Las familias numerosas podrán acceder a un descuento del 50% o a la exención total en las tasas o matrículas. De igual modo, serán preferentes en las becas y en la admisión de alumnos en centros públicos.

En otro orden, la Ley de Familias les otorga descuentos que oscilan del 20 al 50% en los tickets de Renfe o autobuses, y del 5-10% en los billetes de avión.

Así mismo, podrán expedir o renovar el DNI o pasaporte de todos los miembros de forma gratuita, obteniendo a su vez descuentos en museos y centros culturales. A esto se le suman las ventajas económicas que, además de las administraciones públicas, ofrecen determinadas empresas privadas.

Ampliación de derechos y permisos

Al margen de lo estrictamente económico, la nueva Ley de Familias otorga a las parejas 15 días de permiso por registro, equiparando jurídicamente a las parejas de hecho con las casadas. Se establece por tano un registro de parejas de hecho que podrá acceder a distintos permisos y obtener el derecho a la atención temprana para menores de 6 años con trastorno de desarrollo.

Además se contempla la creación de un permiso retribuido de hasta cinco días al año para atender a un familiar de hasta segundo grado o que conviva con el trabajador. También se establece el derecho a ausentarse del entorno de trabajo por motivos urgentes como enfermedad o accidente, siendo de hasta cuatro días retribuidos.

Aunque no es retribuido, el anteproyecto recoge a su vez un nuevo permiso de ocho semanas para madres y padres que podrán disfrutar (de forma continua o discontinua) hasta que el menor cumpla ocho años.

Familias LGTBI, familias múltiples y PIN Parental

El nuevo texto protege a las familias LGTBI y reconoce a las familias múltiples, es decir, aquellas que tengan varios hijos al mismo tiempo, como colectivo de especial protección. De igual modo se prohíbe que los progenitores impidan el acceso a contenidos sobre diversidad familiar a los menores en los centros educativos a través del Pin Parental.

Sin duda, la nueva Ley de Familias se articula en torno a la protección social de las familias y el apoyo a la crianza, la garantía del derecho a la conciliación, el reconocimiento de los distintos tipos de familias y la protección de los niños y adolescentes.

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Rebaja del IVA de los alimentos básicos, competencia y Santa Bárbara

diciembre 30, 2022

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El Gobierno ha decidido reducir el IVA de los alimentos básicos: el del pan, la harina, los huevos, la leche, frutas, legumbres, verduras y cereales del 4% al 0%, y el de la pasta y el aceite del 10% al 5%. La medida viene acompañada, además, de ayudas directas —claramente distributivas— a personas con menores ingresos y patrimonio. Las rebajas fiscales son controvertidas, especialmente en un país con una deuda pública mayor que su propio PIB y en un entorno de tipos de interés crecientes. De hecho, muchos economistas han criticado ya esta reducción de los impuestos indirectos y dudan de que sea la mejor manera de ayudar a los más vulnerables durante la crisis. Por ello, merece la pena poner la lupa del análisis económico en esta reducción y obtener nuestras propias conclusiones

Un motivo razonable para la duda es que las rentas más altas también se benefician de las reducciones de los impuestos indirectos, a veces en mayor medida que los colectivos más vulnerables. Por ejemplo, la reducción del IVA que se aplica a algunos bienes culturales, muy deseable por otras razones, es claramente regresiva, ya que su consumo esta muy correlacionado con el nivel educativo y la renta. Por tanto, son las rentas medias y altas las que disfrutan fundamentalmente de esta subvención implícita a la cultura. Sin embargo, esto no sucede con los alimentos básicos. Es más: alguno de ellos, como las patatas o la pasta, son el ejemplo típico de lo que los economistas llamamos bienes “inferiores”, un adjetivo en ningún caso peyorativo, sino que alude a que su demanda aumenta al reducirse la renta: con menos recursos tendemos a sustituir la carne por los macarrones. En definitiva, al contrario de lo que pasa con gran número de ayudas y subvenciones fiscalmente regresivas (cultura, coche eléctrico, placas solares, etc…), las rentas más bajas deberían beneficiarse en igual o mayor medida que el resto de la población de esta reducción fiscal.

Otro problema potencial de la medida en la mente de sus críticos es que resulta fácil bajar impuestos, y muy, muy difícil subirlos, de modo que lo que es una decisión coyuntural (por el aumento de la inflación, o los precios de la energía) podría tender a volverse permanente. Pero en este caso el Gobierno evita este “efecto de trinquete” al establecer que la rebaja desaparecerá cuando la inflación subyacente descienda del 5,5%. Aún mejor: pensando en la cercanía de las elecciones y en las restricciones políticas, la rebaja que nos ocupa —con un coste fiscal estimado por el gobierno de 660 millones de euros— seguramente ha permitido justificar la retirada de la subvención universal de 20 céntimos por litro para la compra de carburantes: una gran noticia, ya que dicha subvención tenía un coste fiscal muy superior (rondaba los 5.000 millones), era manifiestamente regresiva (calculen el generoso subsidio público que los afortunados propietarios de grandes todoterrenos han recibido), y aumentaba el consumo de combustibles fósiles, desincentivando el uso del transporte público y de soluciones de movilidad menos contaminantes. La subvención era medioambientalmente disparatada, económicamente ineficiente al aumentar artificialmente el consumo de un insumo que había incrementado su coste e, incluso, estratégicamente cuestionable, pensando en la guerra de Ucrania y el impacto de la demanda de petróleo sobre los recursos de Rusia.

«Cómo se reparta la subvención entre empresas y consumidores dependerá fundamentalmente de dos factores: la elasticidad de la demanda y el nivel de competencia en el mercado».

Juan José Ganuza

Más discutibles son las voces que reclaman sanciones para los establecimientos que no repercutan la bajada del IVA en los precios. Los controles de precios no funcionan y no se puede ir contra la ley de la gravedad y contra la microeconomía. Si se introduce una subvención (una rebaja impositiva) en un mercado competitivo, una parte se trasladará a los consumidores en términos de reducción de precios; inevitablemente, la otra parte engrosará los beneficios empresariales. Cómo se reparta la subvención entre empresas y consumidores dependerá fundamentalmente de dos factores: la elasticidad de la demanda y el nivel de competencia en el mercado.

Con respecto a la elasticidad de la demanda, tenemos el viento de cola. La demanda de alimentos básicos no varía significativamente cuando estos aumentan su precio. La falta de elasticidad de la demanda (en jerga economista) hace que los cambios en los costes repercutan rápidamente en los precios, pero también que las reducciones de impuestos se trasladen en gran medida a una bajada en el precio si el mercado es competitivo. Y esa es la gran condición: que el mercado sea competitivo. Cuanto más lo sea, más bajarán los precios al hacerlo el IVA.

Pero solo nos acordamos de la competencia, como de Santa Bárbara, cuando truena. Fomentar la competencia no vende. En el debate público no se discute sobre la conveniencia de reducir las barreras a la entrada a mercados como el de la distribución de alimentos, mientras que otros, como el de transporte por carretera, están aún pendientes de ser liberalizados. Nos encontramos, por tanto, ante una oportunidad para asimilar que la mejora de la competencia no es solo un mecanismo para mejorar la innovación, expandir los mercados y con ello la demanda y el empleo, sino también para mejorar la equidad, reduciendo los precios de bienes esenciales como los alimentos básicos.

La eficacia de la competencia como palanca para mejorar el bienestar de todos ha quedado demostrada, por ejemplo, a través de la liberalización del mercado del ferrocarril de larga distancia, impulsada desde Europa sin mucho entusiasmo doméstico. La apertura de este mercado ha conllevado un aumento de casi el 70% en los viajes en trenes de alta velocidad y una reducción del 43% en los precios en el corredor Madrid-Barcelona en poco más de un año, haciendo accesible a una gran parte de la población con menos recursos este medio de transporte. De la misma manera, en el mercado de distribución de alimentos —afectado por regulaciones autonómicas— la inflación se reducirá mas rápidamente en aquellos territorios en los que el mercado sea más competitivo cuando se reduzcan los costes de producción, y el impacto de la reducción del IVA llegará de forma más elocuente a los consumidores. En definitiva, no es tiempo para amenazar con controles de precios, sino para aprender la lección de que la competencia es un mecanismo para impulsar la equidad y el bienestar de los más vulnerables.

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La clave del movimiento FIRE sin esfuerzos: vive de tus padres hasta que puedas vivir de tus hijos [INOCENTADA]

diciembre 28, 2022

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Actualización: Esta entrada es una broma con motivo del día de los Inocentes (28 de diciembre).

El movimiento FIRE significa "Financial Independence, Retire Early", es decir, "Independencia financiera, jubilación temprana". Normalmente los que propugnan el movimiento FIRE quieren que se ahorre de forma muy temprana para lograr un capital suficiente para jubilarse pronto, sin necesidad de llegar a los 65-67 años.

Sin embargo hay una forma mucho mejor de lograr el FIRE sin necesidad de tantos sacrificios por ahorrar e invertir bien el capital. Y es una idea espectacular: vivir de tus padres hasta que puedas vivir de tus hijos.

Vivir de los padres

Esta parte está clara: vivir en casa de los padres hasta que sea necesario. ¿Qué pasa después de la boda? No pasa nada, hay que seguir viviendo en casa de los padres, tirando de la nevera y pidiendo la paga.

Hay que echarle bastante morro. Algunas frases clave son "yo no pedí venir a este mundo", "no me habéis dado la educación necesaria para que pueda independizarme" o "me estáis haciendo daño psicológico".

Esta actitud permite llevar una vida muy cómoda hasta más o menos los 60 años. A partir de ahí hay que hacer un cambio de estrategia. Para ello, claro está, hay que tener hijos, a los que hay que educar en valores como el esfuerzo, ser hormiguita y ahorradores. Pero vamos, con dejarlo a los abuelos es suficiente, que no querrán repetir sus errores.

Vivir de los hijos

Es entonces cuando llega el momento, con hijos independizados, de irse a vivir con ellos y vivir de sus ingresos. La excusa tiene que ser, claro está, la edad, y hay que dar bastante pena para que nos acojan.

Las frases clave ahora son "no dejarás tirados a tus padres", "la culpa es de los abuelos" o "es hora que nos devolváis todo lo que os hemos dado cuando eráis pequeños".

Una vez hecha la mudanza, lo mismo: vivir de gorra, tirar de nevera y por supuesto solicitar una paga para los gastos personales (¡faltaría más!). De vez en cuando mostrar algo de arrepentimiento, eso sí.

Y todo esto es la clave para lograr FIRE con poco esfuerzo. Ni interés compuesto, ni regla del 4%, ni ser una hormiguita... ¡vivir de los padres hasta que se pueda vivir de los hijos!

Y en eso llegó el Banco de Japón

diciembre 27, 2022

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Las reuniones de la semana pasada de la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo trajeron dudas y escepticismo en forma de volatilidad y encarecimiento de los bonos. Ha sido un año duro para los bancos centrales, a los que la inflación persistente les pilló con el paso cambiado. A los que no se ha logrado totalmente descifrar. La inflación era una asignatura casi olvidada. Habíamos relegado el manual para hacer frente a ella hace décadas. Este año que acaba, los inversores —en sentido amplio— han tenido que acelerar el aprendizaje para acometer los cambios necesarios en sus carteras en un entorno inestable de crecimiento de precios, subidas de tipos de interés y retirada de liquidez. Los acelerones y posterior moderación en los incrementos del precio del dinero, con tanta incertidumbre global, no ayudan a diseñar una hoja de ruta financiera.

Y en eso, tras mucho tiempo sin saber nada del Banco de Japón —la última autoridad monetaria que aún mantenía una política ultraexpansiva—, va y toma una inesperada decisión esta semana que genera temblores en los mercados. Los inversores en alerta. Aunque la autoridad nipona no modificó los tipos de interés de referencia, amplió el rango de cotización de los rendimientos de los bonos a diez años. Permite que suban o bajen hasta el 0,5%. Una señal inequívoca de menor flexibilidad. En la práctica y ahora, da lugar a un encarecimiento de tipos. El impacto en el coste (al alza) de la deuda del país asiático, deprimiendo el yen y la renta variable, no se ha hecho esperar. Algo similar a las turbulencias que han tenido lugar en los mercados con las decisiones de la Fed y del BCE. Aunque existe división de opiniones sobre esta medida, muchos analistas la consideran sensata ante la incertidumbre e inflación.

«Estos últimos acontecimientos recuerdan la creciente vulnerabilidad de la deuda soberana europea […] Para evitar situaciones del pasado, el resto de países potencialmente vulnerables, que incluye a España, deben reforzar su credibilidad en lo económico»

Santiago Carbó

A pesar de las sacudidas en los mercados estos días, han sido hasta ahora, en todo caso, mucho menores a los de la grave crisis de los gilts (deuda soberana británica) de octubre. Entonces huyeron los inversores, tras el anuncio del gobierno de la entonces primera ministra del Reino Unido, Liz Truss, de una muy inoportuna bajada generalizada de impuestos que tuvo que retirar y causó su dimisión. No hay deuda soberana que se libre de la huida de inversores cuando se toman decisiones que el mercado no logre descifrar, aunque sean países del primer mundo, como el Reino Unido o Japón.

Estos últimos acontecimientos recuerdan la creciente vulnerabilidad de la deuda soberana europea. Lo ha reflejado la subida de las rentabilidades en la última semana. El BCE ha recordado que está retirando liquidez del sistema —además de subir tipos— con lo que los próximos meses podemos continuar viendo tensiones en los mercados de deuda soberana. Por ahora, afectan en mayor medida a Italia, que acumula problemas económicos y políticos. Para evitar situaciones del pasado, el resto de países potencialmente vulnerables, que incluye a España, deben reforzar su credibilidad en lo económico —siendo clave la sostenibilidad de las cuentas públicas— y en lo político, con consensos mínimos para el buen funcionamiento del país.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El País.

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Subir tipos para combatir la inflación y evitar la devaluación del euro

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A principios del año existían dudas razonables sobre qué movimientos haría finalmente el Banco Central Europeo en forma de subida de tipos de interés ante la escalada inflacionista. Mientras la Reserva Federal ya ejecutaba sus primeros movimientos en marzo, nuestra autoridad monetaria parecía inmóvil.

Y es que en juego no sólo teníamos la evolución del nivel de precios que el bloque económico de la eurozona sino que también la fortaleza del euro, el euro llegó a cotizar por debajo de la paridad frente al dólar. A partir de la segunda mitad del año, empezamos a ver que la autoridad monetaria apuesta claramente por la estabilidad de precios, aunque ello signifique no solo una desaceleración de la economía sino una potencial entrada en recesión.

El retraso del BCE

El BCE actuó tarde. Y es que anclado en los bajos tipos de interés subestimó la persistencia de la inflación e inicialmente no se tomó suficientemente en serio las señales de la inflación cada vez más alta, sobre todo porque se estaba saliendo de una fase en la que el principal riesgo existente haya sido una inflación demasiado baja.

Empezamos el año con tipos de interés al 0% y no fue hasta julio, que se ha incrementado significativamente en cada reunión del Consejo de Gobierno de la autoridad monetaria, a menudo mucho más de lo esperado.

Llevamos cuatro subidas de tipo de interés y, con la última subida, en 50 puntos básicos en su reunión del 15 de diciembre se alcanzó el 2,5%, el banco central continuó con su tono agresivo, afirmando que espera seguir subiendo debido a la revisión sustancial al alza de sus pronósticos de inflación.

Euro Area Interest Rate 2x

Mientras tanto, la enorme cartera que el BCE acumuló en su Programa de Compra de Activos se reducirá en 15.000 millones de euros a partir de marzo de 2023 durante tres meses y luego se actualizará el ritmo. El BCE prometió más información sobre las carteras del APP y del Programa de Compras de Emergencia ante la Pandemia durante el transcurso de 2023.

Las subidas de tipos empiezan a mostrar sus efectos

Conociendo la hoja de ruta del BCE, hay que observar sus efectos. Y el primero de todos se manifiesta en el tipo de cambio que reacciona con relativa rapidez, ya estamos sintiendo los efectos de esto.

En la primeras mitad del año, con una guerra en la frontera de la eurozona, un suministro de energía incierto de Rusia y un riesgo creciente de recesión, las presiones sobre el euro finalmente aumentaron tanto que el euro cayó brevemente por debajo de la paridad con el dólar estadounidense, una tasa de uno a uno. Desde entonces, el BCE se la puesto firme en las subidas de tipos de interés y a pocos días de cerrar el año el euro cotiza a 1,064 dólares.

Euro Area Currency

Las expectativas de inflación, que influyen en las negociaciones salariales y la fijación de precios, también pueden adaptarse con bastante rapidez. Estamos en una etapa de desinflación, es decir, rebajar el ritmo de crecimiento de los precios, aunque seguirán permaneciendo altos. Esto se puede ver con claridad cuando se observa la evolución bajista del petróleo el la segunda mitad del año que representa un indicador adelantado para la evolución de los precios. Si en junio la cotización del brent la teníamos en unos 123 dólares, hoy se encuentra ligeramente por encima de los 80 dólares.

Brent Crude S Price Performance Year To Date

Con todo ello, el nivel de precios que refleja el IPCA ya muestra alguna señal positiva. La inflación de la eurozona frena por primera vez en 17 meses al caer al 10% en noviembre, una bajada de seis décimas respecto del récord histórico registrado en octubre.

Claves de 2023

diciembre 26, 2022

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El año que concluye se ha caracterizado por la coincidencia de dos extraordinarias perturbaciones: un shock de incertidumbre a raíz de las tensiones geopolíticas exacerbadas tras la invasión de Ucrania y una escalada de los precios energéticos, en particular del gas, que no se veía desde la crisis del petróleo. El primero, de orden psicológico, ha empañado las expectativas, un factor crucial (aunque difícil de cuantificar) de las decisiones de inversión y consumo. Y el shock energético equivale a un empobrecimiento del país, que se puede estimar en más de 52.000 millones de euros —o el 4% del PIB—, lo nunca visto desde los años setenta. Esto es así porque la inflación en los bienes y servicios que compran las familias y las empresas ha superado el alza de los precios de producción de nuestra economía (el llamado efecto “relación real de intercambio”).

Ante semejantes sacudidas, la economía ha resistido mejor de lo anticipado. La tan temida tormenta no se produjo en otoño y los indicadores disponibles, si bien generalmente a la baja, muestran que el desplome del poder adquisitivo soportado por los hogares solo se ha trasladado parcialmente al consumo. Las empresas, por su parte, se han adaptado ahorrando energía y en algunos sectores los beneficios se han disparado.

Lo que pase de aquí en adelante depende sobre todo de tres factores. Uno, el grado de persistencia de ambos shocks, algo que parece apuntar en la buena dirección. Las incertidumbres persisten, pero los peores escenarios planteados a raíz del conflicto bélico parecen ahora menos verosímiles. Prueba de ello son los índices de confianza, que, si bien todavía en terreno negativo, registran una suave mejora. Asimismo, la perspectiva de un corte de suministro de gas durante el invierno es menos probable, a tenor de los mercados a plazo que anticipan una estabilización de los precios energéticos en torno a sus niveles actuales —si bien estos siguen siendo muy elevados y sujetos a una gran volatilidad—. El IPC de los productos energéticos ha retrocedido desde el verano hasta niveles próximos a los valores anteriores a la guerra.

En segundo lugar, mucho dependerá de los efectos de segunda ronda de los shocks. De momento estos no se aprecian en términos de salarios (el coste laboral por hora trabajada se incrementó un 2,3% en el tercer trimestre, seis décimas menos que en la media de la eurozona). Pero, entre tanto, la escalada de los precios se ha adentrado en el aparato productivo, con un porcentaje muy elevado de componentes del IPC que se encarecen a un ritmo superior al 6%. Además, como ha señalado el BCE en sus últimas previsiones, la supresión de algunas de las medidas adoptadas por los gobiernos, como la subvención generalizada de los hidrocarburos, tendrá mecánicamente un efecto al alza sobre la inflación.

Otro efecto de segunda ronda que será determinante es el comportamiento del mercado laboral. Hasta ahora, el empleo ha actuado como dique de contención ante la ola contractiva. Se detectan cambios en la gestión de las plantillas que apuntan al mantenimiento de esa tendencia moderadora, pero esto es bajo el supuesto de que no se produzcan nuevos shocks.

Con todo, lo más relevante será el papel de la política monetaria, y de la fiscal, ante el desafío de aplacar la inflación sin afectar el crecimiento ni la estabilidad financiera. La tarea es especialmente compleja para el BCE, por la presión de los países del centro de Europa con un IPC en el doble dígito, que exigen una restricción monetaria más agresiva. Algo que no conviene necesariamente a España y Francia, con una inflación más contenida. La hacienda pública, por su parte, intenta repartir los costes de la inflación, facilitar la transición energética y digital, y a la vez emprender una senda de corrección de los desequilibrios. En suma, todo apunta a que la política económica recuperará su protagonismo en el nuevo año, tras la excepcional sucesión de shocks exógenos que han marcado nuestras vidas.

EURÍBOR | El euríbor a un año, principal referencia para las hipotecas a tipo variable, ha dejado atrás el terreno negativo en que se mantuvo en los últimos años, para subir desde el -0,5% en enero hasta valores superiores al 3% tras la última reunión del BCE. El incremento es menos pronunciado descontando el aumento de las remuneraciones: en términos reales (diferencia entre el tipo de interés nominal y el incremento de los salarios), el euríbor se sitúa en el 1%, frente a una media del -1,1% durante el periodo expansivo prepandemia.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El País.

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Lo que debes saber sobre el tope del precio de gas aprobado por la UE

diciembre 24, 2022

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El tema del gas en Europa es muy complejo y extenso. Hace un año, se reunieron 27 ministros de energía para acordar un precio máximo del gas. En ese momento era un tope que se consideraba exagerado, inclusive mucho antes de los picos históricos que se tuvieron este verano. Por esta razón se envió un documento de posición o non-paper donde solicitaban un cambio en el mercado de electricidad.

Diferentes representantes de la Unión Europea expresaron su preocupación referente a la dependencia del continente del gas proporcionado desde Rusia. Debido a esto el gobierno de España se pronunció al respecto, proponiendo la compra conjunta de gas y analizar el sistema de fijación de precios. El país al principio solo tuvo el apoyo de algunas naciones del sur, con una clara oposición por parte de Alemania y Países Bajos, agregando el escepticismo de la Comisión Europea.

Cuando llega febrero del 2022, la situación se torna aún más complicada después de que el presidente ruso toma la decisión de invadir Ucrania, lo que agravó el tema de la crisis energética. En consecuencia, la inflación subió como a paso seguro durante 17 meses, llegando hasta 10,6 % de inflación el pasado octubre. Lo que empezó como una simple hipótesis, se convirtió en un problema real, llegando a la compra conjunta de gas y más.

¿Cómo funciona el acuerdo aplicado al tope de gas?

Los ministros de energía de la Unión Europea acordaron que se creará un sistema de intervención en el mercado del gas denominado Mecanismo de Modificación del Mercado. En esta medida Austria y Holanda se abstuvieron, Hungría votó en contra.

El mecanismo se activa cuando el precio TTF alcanza los 180 €/MWh durante tres días consecutivos y llegue en 35 €/MWh el precio base del mercado internacional del gas natural licuado. Se implementará entonces un “precio límite dinámico”, calculado como la suma del precio del mercado internacional del gas natural licuado 35 €/MWh. Con este mecanismo activo, los ministros aseguran que no estarán permitidos las operaciones emparejadas con los futuros del gas natural dentro del alcance del mismo.

El “límite de precio dinámico” se va a transformar en la referencia del gas natural licuado en los mercados internacionales, en más 35 euros/MWh. Lo que significa que, si el precio de referencia es menor a 143 euros, el límite de oferta dinámica quedará en la suma de 143 y 35 euros. Se tiene pensado aplicar este sistema por 20 días hábiles, si el límite es menor a 180 euros/MWh –145 35– por 3 días seguidos, se desactiva de manera automática.

¿Por qué es tan importante para España?

La intención de España no era tener un tope fijo, prefería un medio entre los mercados internacionales, como una especie de tope dinámico guiado por el mercado. Sin embargo, el resto de los involucrados necesitaban un precio para considerar y que estuviera fuera de lo habitual. Por esto, fue muy difícil establecer un umbral para activar el mecanismo de corrección del mercado.

La idea es activar este mecanismo para el 15 de febrero de 2023. El alcance que se quiere lograr es un límite de precios para todos los productos relacionados con el gas natural, con entrega en el mercado TTF de Países Bajos y se comercializan en mercados organizados. Después de eso, se planea expandir el alcance a otros hubs europeos para marzo de 2023.

Existen diferentes circunstancias en las que se podría suspender el mecanismo de rectificación del mercado.Una de ellas es si la demanda de gas aumenta un 15 % en menos de un mes o 10 % en dos. Otra situación es si las importaciones de gas licuado bajan de forma significativa o el volumen del TTF se desploma en comparación al inicio de las negociaciones.

La excepción ibérica

En el proceso, el gobierno español logró el visto bueno para la excepción ibérica antes del verano. Esto permitiría a España y Portugal poner límites a los precios del gas debido a las interconexiones limitadas con un mercado único europeo. A pesar de que el líder del PP, Alberto Núñez Feijoo, dijo que si contactaba con el Gobierno lo frenaría, y su partido lo calificó de "fraude ibérico", el consumo de 2.300 millones de euros por consumidor.

Agregado a eso, España consiguió una reducción del 15 % en el consumo de gas en la Unión Europea, ofreciendo excepciones para países sin alternativas, estados insulares o países mal conectados como la Península Ibérica. El plan es que para enero de 2023, ESMA y ACER publiquen el primer informe de datos preliminares sobre la introducción del mecanismo de corrección de mercado.

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¿Cómo invertir el dinero de la Lotería de Navidad?

diciembre 23, 2022

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¡Que me ha tocado! Después de ese grito atronador, de salir corriendo y de descorchar el champán, toca irse a dormir con la cabeza bien fría y saber cómo invertirás el dinero que has ganado en la Lotería de Navidad. ¿Sabías que el 45% de los afortunados lo destina a pagar sus deudas?

Es cierto que con un simple décimo de 20 euros los agraciados pueden alcanzar la libertad financiera, pues es posible obtener 400.000 euros de ‘El Gordo’, 125.000 euros del segundo premio, 50.000 euros con el tercer premio, 20.000 euros con los cuartos y 6.000 euros con los quintos premios, incluso duplicables en los 5, 7 y 10 años venideros. No obstante, hay que tener en cuenta que Hacienda retendrá el 20% del importe total, por lo que no ingresaremos el premio neto.

La principal premisa es no derrochar el dinero. Podemos darnos un capricho e ir a cenar a buen restaurante o hacer aquel viaje con el que siempre soñamos, pero lo recomendable es recurrir a un asesor financiero que sepa orientarnos en la gestión del capital obtenido. ¡A continuación te ofrecemos algunos consejos básicos!

Recomendaciones de inversión

Crear un fondo de emergencia

Es importante tener una conciencia de ahorro. Si hemos tenido la fortuna de que nos toque ‘El Gordo’ debemos saber esta oportunidad, que con gran probabilidad solo pasará una vez en la vida, y destinarlo a construir un colchón financiero.

Ese fondo de emergencia deberá respaldarnos económicamente entre tres y nueve meses, ayudándonos a tomar decisiones de inversión futuras. Los expertos recomiendan tomarse seis meses de margen antes de empezar a gastar el dinero, realizando mientras tanto un registro de gastos y cuánto dinero necesitarás mensualmente para vivir solo con el premio de la Lotería de Navidad.

No dejar el dinero guardado permanentemente

Lo primero es cobrar el premio inmediatamente, pues caduca a los seis meses. El hecho de dejar inmovilizado el dinero en una cuenta bancaria o en un depósito de ahorro tampoco será una opción viable. El capital se devalúa con el paso del tiempo debido a las fluctuaciones del mercado financiero, salvo que la cuenta corriente tenga una rentabilidad superior a la inflación.

De este modo, si se tienen 328.000 euros y no se invierten en los siguientes 20 años, teniendo en cuenta la inflación media anual del 2%, ese dinero podría reducirse hasta los 220.735 euros.

Diversificar la inversión

Los expertos financieros recomiendan distribuir el importe del premio, para maximizar su rendimiento, en carteras diversificadas por sectores, activos y distribución geográfica, reduciendo así el riesgo de inversión. Las partidas presupuestarias pueden ir variando y moviéndose en función de la situación del mercado.

Comprar una nueva vivienda es un anhelo de casi todos los premiados, pero la burbuja de precios constante en la que nos encontramos sumergidos hará que también sea una decisión de riesgo, por lo que habrá que analizar aspectos como los tipos de interés.

Si la compramos para alquilarla habrá que tener en cuenta las regulaciones de los ayuntamientos y los impuestos de Patrimonio, plusvalías o IBI, entre otros, que generan.

Asumir un riesgo acorde a nuestro perfil financiero

Según un estudio emitido por la European Financial Planning Association (EFPA), el 70%de los premiados con la Lotería de Navidad poseen menos capital cinco años después de haber ganado, que antes del sorteo. Esta es la consecuencia de una paupérrima gestión del dinero o de apuestas demasiado arriesgadas sin asesoramiento. Lo conveniente en apostar por fondos de inversión y valores cotizados con más volatilidad.

Querer multiplicar el premio en poco tiempo es muy atractivo, pero también muy peligroso. De este modo, con una rentabilidad media del 14,4% podríamos duplicar ‘El Gordo’ en cinco años, aunque también podría salir mal y llevarnos a la banca rota.

Emprender en un destino seguro

Muchas personas agraciadas con los premios de la Lotería de Navidad tienden a invertir parte de su capital en nuevos negocios de familiares, amigos o conocidos, o de lo contrario, crear su propio negocio. Pero esta es una iniciativa que de seguro traerá muchos gastos, pero cuya rentabilidad estará en el aire.

Por eso, puestos a invertir en el mundo empresarial lo conveniente será hacerlo en negocios en activo, con trayectorias consolidadas y contrastadas. Siempre serán una opción recomendable aquellos negocios que se encuentran regulados por el Estado, quien nos respaldará en todo momento (farmacias o Administraciones de Lotería).

Ajustando el paquete fiscal

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En los próximos días, el Gobierno central debe presentar la prórroga del plan de respuesta a la crisis provocada por la invasión de Ucrania. Creo que acertaría eliminando la bonificación general de 20 céntimos en hidrocarburos y dejarla solo para ámbitos profesionales: transporte, pesca, agricultura. A corto plazo, estos sectores no tienen capacidad de sustitución tecnológica, por lo que la supresión de la bonificación se trasladaría a costes y la tasa de inflación volvería a remontar en el primer trimestre de 2023. Suprimirlo en el caso de los particulares ahorraría varios miles de millones de euros. Esto nos permitirá rebajar el coste fiscal global del paquete y dar margen financiero a la aprobación de medidas adicionales más focalizadas y no contrarias al proceso de descarbonización de la economía española. En particular, parece acertada alguna fórmula de cheque a las familias de menores ingresos para afrontar el alza de precios en energía y en alimentación.

Hablando de alimentación, dos ideas. La primera es que la solución no está en el IVA. Porque buena parte de los productos ya están sujetos al tipo superreducido (4%) y, por tanto, la efectividad sería menor; y porque estamos abusando de las bajadas de tipos en este impuesto, lo que genera distorsiones en el funcionamiento de la economía. La segunda es que la cadena de producción y distribución de los alimentos es larga y los supermercados e hipermercados son solo una parte. Que sea en ellos donde percibimos las subidas no les convierte necesariamente en culpables, porque sus propios costes están aumentando sustancialmente. Por eso, el Ministerio de Consumo, en colaboración con las carteras de Agricultura y Pesca e Industria, debería analizar en el conjunto de la cadena alimentaria lo que está pasando con los precios de los productos que más han subido de precio, para identificar qué parte del alza no se justifica por mayores costes y quienes son los responsables.

En lo que concierne al tempo del plan, se deberían combinar medidas que, por su lógica, han de afectar al conjunto del año 2023 con otras que se vayan decidiendo trimestralmente. Porque esto nos permite ir ajustando el coste del paquete a la evolución del déficit fiscal y porque ante escenarios abiertos lo mejor es no atarse las manos.

Finalmente, un apunte menor: la subvención plena del transporte público no es buena idea. Desafortunadamente, el comportamiento de un porcentaje no menor de los usuarios deja que desear. La gratuidad total provoca irresponsabilidad en la reserva de plazas. Y las actuaciones de control por parte de Renfe están generando también distorsiones. Reducir la subvención al 50% o al 60% resolvería el problema y seguiría siendo un incentivo poderoso al uso del transporte público.

Este artículo se publicó originalmente en el diario El País.

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El Gobierno va a retirar el descuento de 20 céntimos en combustibles y es una buena idea

diciembre 20, 2022

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El Gobierno está preparando una batería de medidas anticrisis que se aprobará previsiblemente en un Consejo de Ministros extraordinario el 29 de diciembre. Entre dichas medidas, que todavía no están muy claras, habrá una que afectará negativamente a mucha gente: la retirada de los 20 céntimos de descuento en combustible.

La idea es que a partir de enero dicho descuento sea específico para unos sectores concretos, como agricultores, ganaderos, transportistas o pescadores. Es decir, aquellos sectores en los los combustibles caros tienen mayor impacto en la inflación. Y esta retirada, por mucho que perjudique a mucha gente, es una buena noticia.

La excepción no puede quedarse para siempre

El descuento en carburantes ha sido una de las medidas que ha usado el Gobierno para reducir la inflación y para ayudar al público general a superar la crisis de la subida de precios, especialmente los energéticos.

Sin embargo era una medida excepcional y por tanto debe ser retirada en algún momento. Después de la bajada de los precios de los carburantes hasta niveles más normales (aunque sigan altos), es un buen momento para retirar la medida.

Hay que recordar que las medidas excepcionales deben ser eso, excepcionales, y retirarse en algún momento. Y así como en su día criticamos que prorroguen la limitación de las subidas de los precios de alquileres, ahora aplaudimos que retiren esta medida.

El principal problema de esta medida es que, aunque alivia a las familias, en el fondo no estamos dejando que la principal señal que tiene el mercado para avisar de escasez, los precios, llegue de forma completa. Y por tanto se subvenciona una demanda que además no es positiva para la economía, pues todo el petróleo que consumimos es importado.

Como medida temporal estuvo bien pues la demanda de combustibles es bastante inelástica y ya ha habido tiempo para que los consumidores cambien sus hábitos, y además la medida amainó la subida de los combustibles en los momentos más complicados.

El coste de la medida

Por otro lado esta subvención a los combustibles ha sido bastante cara. Ha superado los 5.000 millones de euros y esto es un coste de oportunidad importante: estos 5.000 millones se podrían usar para otros menesteres (o directamente para reducir déficit lo cual sería una buena noticia ahora que suben los costes de financiación).

Por tanto estamos ante una medida cara, que ya no tiene tanto sentido y que además impide que las señales que manda el mercado a los consumidores lleguen correctamente. Es hora, una vez pasado lo peor, de retirar la medida.