El préstamo A/B estructurado para Cálidda por CAF se ha convertido en una de las operaciones financieras más sonadas del sector energético peruano en los últimos tiempos. No estamos ante un simple crédito corporativo, sino ante una estructura pensada para movilizar capital internacional hacia la expansión del gas natural en Lima y Callao, con implicaciones directas en competitividad, calidad de vida y transición energética en el país.
Este artículo desgrana en detalle cómo funciona el préstamo A/B de hasta 500 millones de dólares a Cálidda, qué papel juegan CAF y los bancos participantes, qué metas concretas se han fijado en términos de usuarios conectados, kilómetros de red y objetivos ambientales, y por qué esta operación marca un antes y un después tanto para la compañía como para el desarrollo energético de Perú. Todo ello, explicado con lenguaje claro, tono cercano y sin dejarse en el tintero ninguno de los elementos clave de la operación.
Qué es el préstamo A/B de Cálidda con CAF y por qué es tan relevante
El corazón de esta operación es un préstamo A/B por un monto total de 500 millones de dólares estadounidenses, otorgado a favor de Cálidda, la empresa concesionaria del servicio de distribución de gas natural en Lima y Callao. CAF – el banco de desarrollo de América Latina y el Caribe – actúa en este caso como Lender of Record (prestamista de registro) y Lead Arranger (estructurador líder), lo que significa que asume la coordinación y la estructuración de toda la transacción, además de prestar parte de los fondos con recursos propios.
El objetivo principal de este financiamiento es impulsar la expansión del sistema de distribución de gas natural en el área de concesión de Cálidda. No es una ampliación menor: se persigue conectar a unas 900.000 nuevas personas al servicio de gas natural antes del año 2030 y desplegar en torno a 569 kilómetros adicionales de redes de distribución que refuercen la infraestructura energética en la zona metropolitana de Lima y Callao.
La relevancia de esta operación no se reduce al volumen del préstamo. Se trata de una estructura diseñada para atraer capital del sector privado internacional hacia un proyecto de infraestructura energética con impacto social, cumpliendo con metodologías armonizadas por bancos multilaterales de desarrollo y aportando un marco robusto de sostenibilidad ambiental, social y de gobernanza.
Además, el préstamo A/B permitirá a Cálidda reperfilar parte de sus deudas actuales vinculadas a la expansión pasada de la red, reforzando su posición financiera y dando mayor estabilidad a su plan de inversiones a largo plazo. No solo se trata de crecer más, sino de hacerlo de forma ordenada, eficiente y sostenible.
Estructura del préstamo A/B y papel de los bancos internacionales
Una de las características más interesantes de la operación es precisamente su estructura A/B, típica de los préstamos sindicados liderados por bancos de desarrollo. En términos sencillos, esta modalidad permite que CAF mantenga una parte del riesgo en su propio balance (Tramo A), mientras que otra parte del préstamo es financiada por bancos comerciales e instituciones financieras privadas (Tramo B), todo bajo un único contrato y con CAF como prestamista de registro.
En este caso, el tramo B del préstamo ha contado con la participación de tres entidades financieras internacionales de primer nivel: Bank of America N.A. (BofA), Bank of China Limited, Panama Branch (BOC) y Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC). Estas instituciones actúan como Participantes B y aportan fondos complementarios a los recursos de CAF.
Gracias a esta fórmula, se han movilizado hacia la región aproximadamente 245 millones de dólares procedentes del sector privado internacional, una cifra muy relevante dentro del total de 500 millones de dólares de la operación. Se trata, por tanto, de un ejemplo claro de cómo los bancos de desarrollo pueden servir de puente entre proyectos con alto impacto social y los grandes flujos de capital privado global.
La operación destaca también porque marca el primer préstamo A/B de Bank of America con CAF, lo que subraya la confianza de esta entidad en la estructura y en el proyecto. Por su parte, Bank of China y SMBC ya eran socios recurrentes de CAF en este tipo de transacciones, reforzando una relación previa y consolidando su apuesta por proyectos de infraestructura energética en América Latina.
Para CAF, esta operación encaja de lleno con su estrategia de movilizar capital privado hacia proyectos de transición energética inclusiva y sostenible, afianzando su rol como catalizador de inversiones en la región. Y para Cálidda, la presencia de bancos de este tamaño supone un aval adicional de su posicionamiento como principal distribuidora de gas natural en Perú.
Metas de expansión: más redes, más hogares y más competitividad
El uso principal de los recursos de este préstamo se centra en la ampliación masiva de la red de gas natural en Lima y Callao. A día de hoy, Cálidda ya atiende a cerca de 9 millones de personas, pero la hoja de ruta marcada con este financiamiento busca ir bastante más allá, con un fuerte énfasis en la masificación del servicio y en la inclusión de zonas vulnerables.
La meta concreta es conectar a 900.000 nuevos usuarios al servicio de gas natural antes de 2030. Esta cifra se traduce en cientos de miles de hogares y negocios que podrán acceder a una fuente de energía más limpia, eficiente y, en muchos casos, más económica que las alternativas tradicionales como el GLP en balones o combustibles líquidos.
Para hacer posible esa masificación, el proyecto contempla la construcción de unos 569 kilómetros adicionales de redes de distribución. Esta ampliación no solo densifica la cobertura en áreas ya atendidas, sino que permite ir llegando a barrios y distritos que hasta ahora no contaban con este servicio, prestando especial atención a las zonas de menor renta.
La iniciativa se enmarca en una visión de largo plazo, en la que el gas natural se considera una palanca para mejorar la competitividad urbana, la salud pública y la calidad de vida. Un mayor acceso al gas natural contribuye a reducir emisiones locales de contaminantes, a rebajar costes energéticos para las familias y las pymes y a favorecer un entorno más seguro frente al uso de combustibles más riesgosos en el ámbito doméstico.
Todo ello se alinea con la estrategia de CAF de impulsar infraestructura energética sostenible en América Latina y el Caribe, apostando por soluciones que combinen impacto social, eficiencia económica y menores emisiones frente a alternativas más intensivas en carbono.
Reperfilamiento de deuda y fortalecimiento financiero de Cálidda
Más allá de la expansión física de la red, una parte clave del préstamo está destinada a reorganizar pasivos financieros previos de Cálidda. En concreto, se permitirá reperfilar parte de las acreencias que la empresa asumió históricamente para desplegar la infraestructura de distribución de gas natural en sus primeras fases de crecimiento.
Este reperfilamiento tiene que ver con ajustar plazos, condiciones y estructura de la deuda, con la finalidad de mejorar la solidez financiera de la compañía y darle más margen para seguir invirtiendo de forma sostenida. En la práctica, un balance mejor estructurado le permite encarar nuevos proyectos de expansión sin sobrecargar su perfil de riesgo ni deteriorar sus indicadores clave.
Desde la perspectiva de Cálidda, este movimiento es un hito estratégico dentro de su plan de crecimiento. El propio director financiero de la compañía, Mario Caballero, ha subrayado que el financiamiento de CAF no solo hace posible la masificación del gas natural en Lima y Callao, sino que también refuerza la estabilidad de su plan de inversiones a largo plazo.
La empresa destaca que, al optimizar los pasivos originalmente destinados al desarrollo de la red, se incrementa la sostenibilidad financiera de sus proyectos futuros. Esto, a su vez, refuerza la percepción de Cálidda como un emisor y un socio sólido ante los mercados financieros internacionales, algo fundamental para seguir accediendo a créditos competitivos y atraer nuevos socios bancarios.
En paralelo, el préstamo incorpora un componente de seguimiento a indicadores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), con metas específicas para mejorar el desempeño de la compañía en estos ámbitos y controlar las emisiones de CO₂ en sus operaciones. Esta combinación de refinanciación, expansión y compromisos ASG sitúa a Cálidda en una posición avanzada dentro de los estándares de sostenibilidad corporativa en la región.
Compromiso de CAF con la transición energética y el desarrollo sostenible
Desde la óptica de CAF, esta operación es un ejemplo emblemático de su estrategia de transición energética inclusiva y sostenible. El banco resalta que este tipo de estructuras financieras permiten no solo financiar proyectos concretos, sino también demostrar que es posible atraer capital internacional a iniciativas con alto impacto social y ambiental positivo.
El presidente ejecutivo de CAF, Sergio Díaz-Granados, ha puesto el acento en que la unión de fuerzas entre instituciones financieras de primera línea puede acelerar proyectos estratégicos de infraestructura energética en América Latina. Según ha señalado, la confianza que Bank of America, Bank of China y SMBC muestran al participar en esta operación evidencia el potencial de los préstamos A/B para canalizar recursos globales hacia la región.
Este tipo de esquemas contribuye a alinear la financiación con las metodologías armonizadas de los bancos multilaterales de desarrollo, buscando siempre que los recursos movilizados contribuyan no solo al crecimiento económico, sino también a la inclusión social, la reducción de brechas y la mejora de la sostenibilidad ambiental.
CAF destaca que su papel como Lender of Record y Lead Arranger le permite diseñar soluciones financieras innovadoras, adaptadas a las necesidades de cada país y de cada proyecto, y a la vez ofrecer a los bancos comerciales un marco jurídico y de riesgo más atractivo para participar en proyectos de largo plazo.
En conjunto, el préstamo a Cálidda refuerza la posición de CAF como movilizador de recursos privados para proyectos de alto impacto en América Latina y el Caribe, en línea con su mandato de promover el desarrollo económico, la inclusión y la sostenibilidad en la región.
El papel de Cálidda en la transición energética de Perú
Dentro del panorama energético peruano, Cálidda se ha consolidado como la principal empresa de distribución de gas natural del país, operando la concesión de Lima y Callao y abasteciendo a millones de personas. El nuevo préstamo A/B no hace sino reforzar ese rol, situándola como un actor clave en el proceso de transición hacia una matriz energética más limpia y eficiente.
La empresa ha dejado claro que su propósito es impulsar el acceso universal al gas natural en Perú. Esto implica no solo seguir creciendo en Lima y Callao, sino también estudiar la expansión a otras regiones del país. De hecho, Cálidda ha propuesto al Gobierno peruano ampliar su concesión a siete regiones adicionales: Apurímac, Ayacucho, Cusco, Huancavelica, Junín, Puno y Ucayali.
Este plan de expansión regional contempla una inversión superior a los 1.600 millones de soles, la construcción de aproximadamente 2.500 kilómetros de redes de distribución y una conexión inicial estimada de 150.000 hogares, con un beneficio potencial para unas 800.000 personas. Se trata de una visión de país que aspira a extender los beneficios del gas natural mucho más allá de la capital.
En términos de impacto, el acceso al gas natural se percibe como sinónimo de progreso, ahorro y mejora del medio ambiente. Para los hogares, supone disponer de una fuente de energía más barata y estable; para las empresas, una vía para mejorar su competitividad reduciendo costes; y para las ciudades, una herramienta para reducir emisiones, mejorar la calidad del aire y mitigar riesgos asociados al uso de otros combustibles.
La confianza mostrada por CAF y por entidades internacionales como BofA, BOC y SMBC reafirma el posicionamiento de Cálidda como un socio fiable y un protagonista central de la transición energética peruana. Esta reputación es crucial a la hora de seguir cerrando acuerdos de financiación de gran escala y atraer inversiones de largo plazo al país.
Impacto social, ambiental y de gobernanza (ASG) del proyecto
El préstamo A/B no se limita a inyectar capital en una empresa de infraestructura, sino que incorpora de forma explícita metas y mecanismos de seguimiento en materia ambiental, social y de gobernanza. Esto responde a la creciente exigencia de los mercados financieros y de los bancos de desarrollo de vincular el crédito a resultados cuantificables en sostenibilidad.
En el plano ambiental, la expansión del gas natural se considera una alternativa más limpia frente a otras fuentes de energía fósil de uso doméstico y comercial. Al sustituir combustibles más contaminantes, se busca reducir las emisiones de CO₂ y otros contaminantes locales, contribuyendo tanto a los compromisos climáticos del país como a la mejora de la calidad del aire en las ciudades.
En el plano social, el énfasis del proyecto en conectar zonas vulnerables y barrios de menores ingresos es clave. Llevar gas natural a estos hogares no solo implica rebajar su factura energética, sino también ofrecerles una fuente más segura y estable, reduciendo riesgos de accidentes y mejorando las condiciones de vida cotidiana.
En términos de gobernanza, Cálidda se compromete a fortalecer sus prácticas de gestión, transparencia y cumplimiento, alineándose con los estándares que exige un financiador multilateral como CAF. Esto incluye reportar avances, cumplir con indicadores ASG predefinidos y mantener una interlocución fluida con las partes interesadas, desde reguladores hasta comunidades locales.
Todo este enfoque ASG refuerza la idea de que el préstamo A/B es algo más que una mera operación financiera: es un instrumento para orientar la expansión de la infraestructura energética en una dirección compatible con los objetivos de desarrollo sostenible, maximizando los beneficios sociales y ambientales del proyecto.
CrediCálidda: financiación al usuario final y efecto arrastre en la economía
En paralelo a estas grandes cifras de inversión, Cálidda impulsa iniciativas orientadas directamente al consumidor, como CrediCálidda, una línea de financiamiento al detalle que aprovecha la relación de la empresa con sus clientes de gas natural para ofrecerles acceso a crédito en condiciones competitivas.
CrediCálidda está pensado como un crédito de consumo de hasta 8.000 soles, dirigido a clientes con buen historial de pagos en su recibo de gas. La propuesta se apoya en ofrecer una de las tasas más bajas del mercado y se orienta a la compra de productos para el hogar y la familia: electrodomésticos, tecnología, móviles, textil, calzado, motos, materiales de construcción y acabados, entre otros.
El esquema permite financiar compras en plazos de hasta 60 cuotas mensuales, con una TCEA referencial del entorno del 40% (según condiciones vigentes comunicadas para 2025). Las cuotas se plantean como «chiquititas» y manejables, con el objetivo de no desbordar el presupuesto mensual del hogar, integrándose habitualmente en la dinámica de pagos que el cliente ya tiene con Cálidda.
Para acceder a este financiamiento, es imprescindible que el titular del suministro esté 100% al día en sus pagos y supere una evaluación crediticia. El tope máximo de financiamiento se mantiene en 8.000 soles, y cada proveedor de productos es responsable de la calidad y garantía de lo que vende, mientras que la parte financiera es operada por Gas Natural de Lima y Callao S.A.
Desde la óptica del desarrollo local, CrediCálidda funciona como un complemento al esfuerzo de masificación del gas natural, ya que ayuda a los hogares a equiparse mejor, mejorar su vivienda o incluso adquirir activos como una moto, con el consiguiente efecto multiplicador sobre el comercio y la pequeña economía urbana. Todo ello se apoya en la red de comercios afiliados, que los usuarios pueden localizar a través de canales habilitados por la compañía.
En conjunto, tanto el gran préstamo A/B estructurado por CAF como productos minoristas tipo CrediCálidda apuntan en la misma dirección: usar la infraestructura de gas natural como palanca para el progreso económico, el bienestar de las familias y una transición energética más ordenada, consolidando a Cálidda como un actor central del desarrollo urbano y energético en Perú.
Mirando el conjunto de la operación, de los planes de expansión y de las herramientas de financiación asociadas, se aprecia un proyecto que combina escala financiera, impacto social, ambición territorial y un compromiso explícito con la sostenibilidad. La capacidad de atraer a grandes bancos internacionales, de articular un préstamo A/B de 500 millones de dólares y de plantear metas concretas en número de usuarios, kilómetros de red y regiones a incorporar muestra que el caso de Cálidda y CAF va mucho más allá de una simple noticia corporativa: es un ejemplo de cómo se puede tejer, paso a paso, una infraestructura energética moderna al servicio de millones de personas.