Balanza de pagos | 2025
La balanza de pagos por cuenta corriente registró en 2025 un superávit de 49,4 miles de millones de euros (cifras provisionales), que supone la segunda cifra más elevada de la serie histórica que comienza en 1993, solo por detrás del récord alcanzado el año anterior de 50,7 miles de millones. En porcentaje del PIB, dicho saldo supuso el 2,9%, ligeramente por debajo del resultado alcanzado en 2024 (3,2%).
Además, la balanza de capital arrojó un superávit de 17,2 miles de millones, gracias, como en los años anteriores, a los fondos recibidos del programa Next Generation EU. De modo que la economía registró una capacidad de financiación de 66,6 miles de millones, el 4% del PIB, solamente superada por el resultado de 2024, tanto en términos monetarios como en relación al PIB.
Respecto a los componentes del saldo por cuenta corriente, la balanza comercial empeoró moderadamente su saldo con respecto al año previo en 1.800 millones, hasta 64,5 miles de millones, mientras que el déficit de la balanza de rentas primarias y secundarias se redujo, por segundo año consecutivo, en 500 millones (gráfico 1).
El deterioro del superávit comercial procedió del saldo negativo de bienes, que se incrementó en 15.000 millones, más que compensando la mejoría en el superávit de la balanza de los servicios turísticos ( 2.200 millones) y de los no turísticos ( 11.000 millones). Estas dos últimas alcanzaron registros máximos en sus saldos, situándose en 70,5 miles de millones en los turísticos y en 43 miles de millones en los no turísticos (gráfico 2).
El incremento del déficit de la balanza de bienes procedió, según datos de Aduanas, del comercio no energético, como consecuencia de un crecimiento de las importaciones de mayor magnitud que el de las exportaciones. El déficit comercial de productos energéticos, por su parte, se redujo levemente.
Dentro de los servicios no turísticos, destacó el aumento del superávit en el capítulo de transporte en 7.200 millones (hasta 13.200 millones). También mejoró el excedente en los capítulos de telecomunicaciones, propiedad intelectual y servicios empresariales.
Finalmente, en cuanto al saldo de rentas primarias y secundarias, pese a la reducción del déficit en 2025, este se mantuvo en un nivel elevado (15.100 millones) en comparación histórica. El déficit de la balanza de rentas de la inversión se redujo sensiblemente, mientras que el de las rentas secundarias (transferencias corrientes) se incrementó.
En suma, el buen comportamiento de las exportaciones de servicios ha compensado el deterioro del déficit de la balanza de bienes, permitiendo mantener, un año más, el fuerte excedente de la balanza de pagos por cuenta corriente.