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¿Qué es la persona jurídica?

persona jurídica

Desde luego que la denominación de persona jurídica es muy escuchada por buena parte de los ciudadanos aunque son saber realmente cuál es su significado. Para subsanar esta incidencia lingüística habrá que exponer que se refiere básicamente a una persona ficticia capaz de ejercitar los derechos y adquirir las obligaciones para realizar actividades que ocasionan plena responsabilidad jurídica. Tiene una especial relevancia para desarrollar una amplia gama de contratos en los que se requiere de esta figura tan particular y que se puede entender aún mejor con una serie de ejemplos.

Uno de los aspectos en los que hay que incidir desde un principio es que no tiene por qué coincidir con la figura de la persona física. Porque en efecto, en unos casos será la misma, pero en otros no es de esta manera. Entre otras razones porque el concepto de persona es mucho más amplio al permitir actuaciones que tienen que ver, tanto con las empresas como con las personas. Su amplitud, por tanto, es uno de sus denominadores comunes y el sentido al que va dirigido este término que tantas veces habrás escuchado en tu vida.

Por otra parte, necesitas conocer que es mayor el papel que se le concede a un determinado colectivo social o profesional para que pueda participar en un proceso de ordenamiento jurídico. Con el objetivo fundamental de cumplir con unas finalidades perseguidas por todos sus miembros. No en vano, se corre el riesgo de confundir este término tan relevante con el de una persona individual cuando en realidad no es de esta manera, tal y como ha quedado explicado en esta breve introducción.

Persona jurídica: diferencias

diferencias

Tienes que saber por encima de otras consideraciones hay unas diferencias muy sustanciales con respecto a otros de los términos más habituales en esta clase de temáticas, como la persona natural. Pues bien, este último será responsable personalmente de las deudas y obligaciones que puede asumir en algún que otro momento una empresa. Mientras que por el contrario, en la persona jurídica esta incidencia se limita a los bienes de la empresa. Otra de sus diferencias es que la persona natural está conformado por una única persona.

Otra importante señal para reconocer esta figura tan especial se basa en el propio reconocimiento. Es decir, se aplica para que una persona o entidad (de cualquier clase) tiene unos derechos y a la vez obligaciones. Esto es muy importante para los planteamientos judiciales por los que puedan pasar. O incluso para la puesta en marcha de una empresa o proyecto profesional. No en vano, determina futuras actuaciones en varios ámbitos del proceso administrativo. Hasta el punto de que pueden ser válidos para la concesión de financiación o ayudas de cualquier clase y condición.

Vinculaciones con otras figuras

Nada mejor que poner de manifiesto otras comparaciones para llegar al verdadero sentido de la palabra de que nos ocupa en este artículo. En este sentido, una de las claves más relevantes para detectar lo que es la figura jurídica se materializa con algo tan sencillo como que pueden ser sociedades anónimas, sociedades limitadas, indistintamente. En ambos casos están presentes las personas jurídicas. Aunque en ciertas ocasiones debes conocer que esta figura se esconde bajo nombres de empresas. Con la finalidad de evitar responsabilidades en el caso de que alguien les haga alguna reclamación y aunque es proceso legal es preciso aclarar que no es una práctica muy recomendable desde el punto de vista ético. Más allá de otras consideraciones que serán objeto de otros análisis más específicos.

¿Deseas saber algunos de los ejemplos que representan una persona jurídica? Pues puede que lleves alguna que otra sorpresa porque estarán incluidas tan conocidas para todos, como por ejemplo Inditex, El Corte Inglés o Leroy Merlin. Es decir, que incluso puede ser titulares de empresas que cotizan en los mercados de renta variable. Porque en efecto, en buena parte de las ocasiones puede representar a empresas que ejercen una actividad comercial. Como en el caso de las que te hemos expuesto en este artículo. Para que de esta manera tengas ya un poco más claro cuál es la repercusión real de este término que puede ser un poco más complejo para su correcta comprensión.

Ventajas de esta forma jurídica

capital

En cualquier caso, la persona jurídica conlleva una serie de aportaciones si estás integrado dentro de esta figura. Puede que algunas ya las sepas, pero otras pueden sorprenderte y hasta beneficiarte de ellas. Entre las cuales están las que te exponemos continuación:

  • Estás en condiciones de tener un mayor capital debido a que puede ser aportado por los restantes socios. Esta es una estrategia muy eficaz para el impulso de negocios, empresas o cualquier proyecto profesional.
  • En todos los casos tendrás un mejor acceso a las líneas de crédito que comercializan las entidades bancaras. En preferencia con otra clase de clientes, entre ellos los particulares. Pero con un valor añadido como es que se formalizarán con unas mejores condiciones de contratación para que de esta forma te ahorres unos cuantos euros en la operación contable.
  • Otra de sus aportaciones más relevantes reside en el hecho de que una persona jurídica está en disposición de acceder a concursos públicos sin mayores restricciones. Con cierta preferencia en relación a otras figuras y que le puede favorecer a conseguir sus objetivos con respecto a estos planteamientos.
  • Con respecto al anterior apartado hay otra derivación que puede ser muy interesante para defender sus intereses personales y hasta desde el punto de vista profesional. Es el hecho derivado de conllevar una serie de beneficios sociales y seguros y que de otra forma no podrían conseguir. Incluso para ser receptivos de una línea muy específica de subvenciones puestas en marcha desde los organismos oficiales.
  • Y por último, no puede olvidarse en ningún momento que las personas jurídicas tienen responsabilidad limitada. Esto en la práctica quiere decir que restringen sensiblemente su responsabilidad por las obligaciones o deudas que pueda contraer la empresa. Hasta el punto que este hecho puede serles muy ventajoso en algún que otro momento de sus vidas.

Desventajas de las personas jurídicas

Pero no todos son bondades con esta figura tan especial, sino que se generan algunos inconvenientes que deberás tener muy presentes si estás en algunas de estas situaciones. En este sentido, no es de extrañar que te lleves alguna que otra sorpresa con ciertos planteamientos. Como los que te vamos a exponer a continuación.

  • No cabe duda de que su mayor inconveniente reside en que requiere de una mayor inversión para su constitución. Es decir, te supondrá un mayor esfuerzo económico que tendrás que realizar para constituirte en persona jurídica si este es realmente tu deseo.
  • Por otra parte, el esfuerzo administrativo será mucho mayor. No en vano, no te quedará más remedio que presentar una mayor cantidad de documentos contables. Esto te lo pueden decir las personas que han pasado por esta situación ya que se incrementarán los trámites burocráticos por encima de lo normal.
  • El control de la sociedad es más difuso que en las restantes debido a que la administración pueden recaer en varias personas. Son los considerados como socios y habrá más debates para tomar una decisión o realizar cualquier gestión económica o jurídica. Esta es una diferencia que echa para atrás a muchas personas en su anhelo de constituirse como persona jurídica.
  • Sin lugar a dudas que otra de sus aportaciones más negativas se basa en que esta figura presenta una mayor dificultad para cerrarse o venderse. No es un proceso tan sencillo como puede darse a través de otra clase de figuras.
  • Si lo que deseas es realmente ampliar o reducir el patrimonio de la empresa desde luego que te esperan más problemas ya que las restricciones son más elevadas. Hasta el punto de que podrás verte inmerso en incidencias desde el punto de vista contable.
  • Finalmente, debes tener muy en cuenta que no siempre la persona jurídica es el mejor de los escenarios posibles para constituir una sociedad. Por el contrario, hay otros formatos que serán de mayor utilidad para la defensa de tus intereses personales. Tan solo tienes que indagar en ellos por si te interesa adoptar fórmula de constitución.

Organismos rectores

socios

Otro aspecto muy importante es el que tiene que ver con su regulación. En este sentido, es muy necesaria la existencia de personas físicas que decidan el destino de los bienes que tengas. No puedes olvidarte que los órganos se regulan por ley y también por los estatutos que presentan las personas jurídicas. Entre los cuales destacan por su especial relevancia los siguientes que te exponemos a continuación:

  1. El administrador es el más habitual de todos.
  2. Una figura más compleja como es en el caso concreto de los llamados administradores solidarios.
  3. El consejo de administración es uno de los términos con los que estarás más familiarizado ya que se utiliza con especial frecuencia por parte de las personas jurídicas.
  4. Y como último recurso, otro órganos rectores como son en esta ocasión los accionistas o la junta de socios, entre algunos de los más importantes y a la vez habituales. No cabe duda de que serán los que más te sonarán en estos momentos.


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Pagarés de empresa: invertir con más rentabilidad

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Los pagarés de empresas o corporativos es un producto para la inversión un tanto atípico en el sentido de que no cotiza en los mercados financieros. De todas formas, estas operaciones no están cubiertas por el Fondo de Garantías de Depósitos (FGD), tal y como pasa con las imposiciones a plazo. Es un pequeño riesgo que tienes que asumir al asumir la inversión porque en el peor de los casos puedes perder el dinero que has destinado a estos movimientos dentro de una empresa de estas características.

En cualquier caso, generan una rentabilidad que oscila entre el 3 % y 8 %, en función del nivel de solvencia por parte de las emisoras de este producto financiero. En todo caso es un tipo de interés sensiblemente superior al que te ofrecen en estos momentos los productos derivados de la renta fija y por supuesto que también los bancarios (cuentas de alta remuneración, depósitos a plazo o bonos corporativos). En donde raramente excede de niveles del 1,5 % y que no satisfacen tus necesidades para rentabilizar las operaciones tal y como es tu deseo.

Los pagarés de empresa pasan por ser uno de los productos más desconocidos de la renta fija privada. No porque estén alejados de las intenciones de los inversores. Si no porque no contemplan un periodo fijo en su emisión ya que pueden salir al mercado en cualquier momento y en función de las necesidades de financiación por parte de las empresas. A cambio los receptores de estas propuestas reciben una rentabilidad por el dinero prestado. Son activos con rendimiento implícito emitidos al descuento.

Pagarés de empresa: vencimientos

El vencimiento es a corto plazo, y abarcan desde tan solo unos pocos días y hasta 24 meses aproximadamente, los periodos de contratación más habituales son de seis, doce y hasta 16 meses. Esta particularidad beneficia a sus demandantes que puedan ajustarse a los plazos más deseados en función de su necesidad de liquidez. Desde luego que son precisamente estos plazos los que hacen de los pagarés de estas características unos productos más flexibles para tus necesidades reales de inversión ya que puedes adaptarlos a cualquier clase de vencimiento en función del perfil que presentes como pequeño y mediano inversor.

En cualquier caso, es un modelo de inversión más delicado que los restantes debido a sus especiales características. En donde la solvencia de las empresas emisoras de este producto financiero desempeña un papel muy relevante para su formalización. Entre otras razones, porque si estas quiebran se perderá el dinero invertido ya que no se garantiza ninguna cantidad.

Están cubiertos hasta 100.000 euros

dinero

Tal y como ocurre con las imposiciones a plazo en las que están cubiertas hasta 100.000 euros por depósito y titular a través del Fondo de Garantías de Depósitos. Por este motivo es muy importante analizar la situación financiera del emisor del pagaré para no llevarse ninguna sorpresa antes de que llegue su vencimiento. Por el contrario, su mayor garantía reside en la posible solvencia y garantía patrimonial de sus emisores. Porque en efecto, no tendrás más remedio que fijarte cuál es la empresa a la que diriges tu dinero ya que deberá aportar una solvencia más que probada para que no tengas más de una sorpresa negativa a partir de estos momentos.

Se requiere una rentabilidad que esté por encima de la generada por las inversiones sin riesgo. El mayor problema reside más en las pequeñas y medianas empresas que en las grandes. El motivo se debe a que no hay una calificación independiente sobre su solvencia financiera, tal y como ocurre con las de mayor capitalización o que cotizan regularmente en los mercados de bolsa. Para evitar cualquier clase de incidencias con este producto financiero será necesario que su emisión esté inscrita en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Si no fuera así, no habrá remedio que desconfiar como principal medida de prevención.

Emisores de los pagarés

No hay un perfil definido sobre el perfil que presentan las empresas que emiten los pagarés. No en banco pueden estar presentes líneas de negocio de muy baja capitalización a las cotizadas en el índice selectivo de la renta variable española, Ibex 35. En este último grupo, son precisamente las constructoras las que mayoritariamente se decantan por la emisión de esta clase de títulos. Algunas de las cotizadas que han lanzado un producto de estas características son ACS, Acciona, OHL o Sacyr. Con distintas rentabilidades en dependencia de sus emisiones, aunque procedan de la misma empresa.

Llegados a este punto se puede llegar a la disyuntiva sobre es mejor invertir sobre sus acciones a precio de mercado o por el contrario a través de un importe pactado y fijo antes de su contratación. Es decir que para llegar a la posiciones de estas empresas, no solamente puede llegarse por medio de la renta variable, sino también de la fija privada. No obstante, uno de sus mayores riesgos reside en el hecho de que sea necesaria su cancelación anticipada ya que las ventas deben formalizarse obligatoriamente en el mercado secundario. Con muy poca liquidez, y con el peligro de perder parte del capital invertido.

Rentabilidad que ofrece este producto

interés

Con respecto al interés que proporcionan estos pagarés no hay una uniformidad en las propuestas que ofrecen las empresas. Sino que por el contrario, el incremento de la rentabilidad va en consonancia con el riesgo que asume el usuario con su suscripción. De esta forma, los títulos con mayor riesgo pueden llegar a pagar un interés cercano al 8 %. Mientras que si no esté presente esta característica, lo habitual es que descienda hasta situarse en una franja que va del 3 % al 5 %.

Estas diferencias tan amplias, en casi cinco puntos porcentuales, están originadas como consecuencia del precio que deberá asumirse por un incremento del riesgo. En donde una mayor exposición irá acompañada por un interés anual más atractivo y que ningún producto de renta fija ofrece en estos momentos. Desde esta perspectiva general, desde luego que te puedes encontrar muchas clases de rentabilidad ya que no se trata de un producto homogéneo, ni mucho menos. Si no que por el contrario, se mueve con importantes diferencias en cuanto a la rentabilidad que se genera desde los pagarés de empresas. Siendo uno de los alicientes en el preciso momento de su contratación.

Otros productos similares

Por lo que respecta  a su rentabilidad el producto destinado a la inversión que más se le parece es el dividendo en la compra y venta de acciones en bolsa. No por su estructura, sino porque son los más rentables en estos momentos ya que pocos puede ofrecerte un 8 % como interés fijo y garantizado todos los años. Aunque conviene distinguir ciertos aspectos entre estos dos modelos de llevar a cabo las inversiones. Porque en los dividendos los riesgos son prácticamente no existentes y se derivan del hecho de la cotización de las acciones en los mercados de renta variable.

Otro de los factores a tener en cuenta entre estos dos productos financieros es el que se refiere a la forma de conformar sus precios. Porque las acciones están expuestas al veredicto de los mercados financieros mientras que por el contrario los pagarés de empresa se rigen bajo parámetros sustancialmente diferentes y que son más complejos para tu perfecta comprensión. En donde los riesgos siempre están mucho más latentes y en casos es casi una realidad que te puede afectar en ciertas situaciones. No obstante, puede decirse sin temor a equivocarse que los pagarés de empresas es uno de los grandes desconocidos del sector de la inversión. No en vano, se trata de un producto financiero que no está muy masificado entre los pequeños y medianos inversores.

Empresas que no cotizan en bolsa

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Otras de las grandes características que presentan los pagarés de empresa es que no tienen por qué ser emitidos por empresas que cotizan en los mercados de renta variable. Aunque esta sea la tónica general, también un buen número de empresas que lanzan este producto sin cotizar en bolsa. Porque lo que realmente importa es el estado real de sus cuentas empresariales. Esto hace que una empresa con poca solvencia te ofrezca una rentabilidad mayor a la habitual y todo lo contrario. Es decir, con una gran seguridad te proporcione un tipo de interés sensiblemente menor y que apenas se diferencia de lo que te ofrece la renta fija en estos momentos.

Si deseas contratar esta clase de producto tendrás que ir a tu entidad bancaria de siempre para que te informe sobre cuáles son las empresas que tienen en ese momento un pagaré disponible de estas características. Tendrás que ver cuáles son sus particularidades y valorar si te conviene o no contratarlo. Por otra parte, tiene la gran ventaja de que no genera comisiones ni tan siquiera tiene gastos e su gestión o mantenimiento. Desde este escenario, es bien cierto que puedes ahorrarte un dinero en su formalización con respecto a otros productos destinados a la inversión. Más allá de las aportaciones que te pueda proporcionar desde cualquier punto de vista. Porque se trata de un producto que quizás no estés muy habituado a sus operaciones.


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Todo lo que deseas conocer del ratio de liquidez

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Una de las grandes aspiraciones de todo aquel emprendedor que tome la decisión de independizarse financieramente con el fin de dejar atrás el trabajo en la oficina, es poder levantar su propia empresa o negocio con el que pueda lograr una mejor posición económica.

No obstante, a pesar de los múltiples esfuerzos que se realizan para lograr estos deseos, es bien sabido que en España, nueve de cada diez PYMES (pequeñas y medianas empresas) que son creadas, fracasan antes de haber alcanzado los primeros cinco años de vida. Lamentablemente, esta situación suele presentarse debido a la escasa preparación e investigación que realizan muchos de estos emprendedores, quedándose solo con los buenos deseos e intenciones para hacer crecer sus negocios.

Precisamente, una de las herramientas más prácticas que existen dentro del sector financiero para garantizar la supervivencia de una empresa, y mejor aún, su crecimiento constante, es lo que se conoce como el ratio de liquidez.  Conocer esta estrategia puede llegar a ser casi para obligatoria para pequeñas y grandes empresas, pues forma parte esencial de las estructuras financieras de toda entidad comercial.

¿Qué es el ratio de liquidez?

También denominado como razón corriente  o relación corriente, se trata de uno de los indicadores de liquidez más utilizados hoy en día para determinar la capacidad financiera de una empresa, y generar así condiciones con las que pueda asumir sus obligaciones y compromisos contraídos en el corto plazo.

De esta forma, el objetivo de los ratios de liquidez es diagnosticar si una empresa cuenta con los elementos suficientes para generar tesorería; o dicho de otra forma, si esta es capaz de convertir sus activos en liquidez a corto plazo, es decir, efectivo inmediato por medio del cual pueda solventar sus posibles deudas contraídas.

Los ratios económicos

Uno de los componentes más importantes dentro de la aplicación del ratio de liquidez, son los denominados ratios económicos o ratios financieros, los cuales se obtienen a partir del balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias de una empresa.

De esta forma, al calcular los distintos ratios, se obtiene también información económica y financiera de la situación en la que se encuentra la empresa, lo cual nos permite conocer si esta se encuentra en buenas condiciones o si acaso está pasando por un mal momento financiero.

ratio liquidez empresa

Asimismo, estos cálculos también nos permiten conocer la evolución que experimenta la empresa, que puede ser tanto positiva como negativa. Los ratios económicos se pueden clasificar en los siguientes casos.

  • Ratios de rentabilidad: Se refieren a la rentabilidad económica o financiera para afrontar gastos y deudas. Dicho de otra forma, miden el nivel de eficiencia en el uso de los activos de la empresa, en relación a la gestión de sus operaciones.
  • Ratios de equilibrio: Se pueden dividir en fondos de maniobra, tesorería y ratio de equilibrio.
  • Ratios de solvencia: Se refieren a la estabilidad financiera, que se traduce en valores de endeudamiento y fondos propios.
  • Ratios de liquidez: Esta medida nos habla sobre la liquidez general de la compañía.

Cada una de estas clasificaciones tiene la función de proporcionar una estadística realista sobre la situación presente y futura de la empresa, y dependiendo de si se va por buen camino o viceversa, se toman medidas para continuar por ese mismo avance o caso contrario, para redefinir la estrategia económica que deben tomar los directivos para prevenir una posible crisis dentro de la compañía.

¿Cómo se puede calcular el ratio de liquidez?

Para poder calcular este indicador económico, se pueden utilizar distintos tipos de ratio de liquidez. Por ejemplo, se pueden mencionar los siguientes casos:

para que sirve ratio liquidez

La razón corriente, la prueba ácida, el ratio de prueba defensiva, el ratio de capital de trabajo y los ratios de liquidez de las cuentas por cobrar.

A continuación vamos a revisar el manejo y aplicación de cada uno de estos métodos para desarrollar el ratio de liquidez de una empresa:

La razón corriente: La razón corriente nos indica la proporción de aquellas deudas de corto plazo que pueden ser cubiertas por el activo, es decir, los bienes cuya conversión en dinero pueden realizarse dentro del periodo correspondiente a la fecha de vencimiento de la deuda.

La forma de calcular este indicador es dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Como hemos venido observando, el activo corriente se conforma de elementos tales como: las cuentas de caja, los bancos, los valores de fácil negociación (los que pueden ser rápidamente vendidos), los inventarios, así como también cuentas y letras por cobrar.

La fórmula para obtener la razón corriente es la siguiente:

  • Razón Corriente= Activos corrientes / Pasivos corientes
  • Razón Corriente=   50.000 / 15.000 Razón Corriente= 3.33

Por ejemplo, para entender esta fórmula, supongamos que una empresa tiene 50,000 euros de activos corrientes y por otro lado cuenta con una cantidad de 15,000 euros de pasivos corrientes. De este modo, tal como se indica en la fórmula, el resultado de la operación es 3.33, lo cual nos indica que por cada euro que la empresa debe, tiene 3.33 euros para pagar o respaldar esa deuda dentro del corto plazo.

De esta forma, a partir de este ratio se obtiene la principal medida de liquidez con la que puede contar una entidad empresarial, estrategia muy utilizada y que ha funcionado muy bien para determinar el índice de liquidez de una empresa, así como su capacidad de pago y disposición de efectivo para afrontar cualquier tipo de eventualidad o contingencia que se presente repentinamente.

La prueba ácida: Se trata de un indicador que a diferencia del anterior, puede resultar más riguroso en su aplicación, pues en este caso se descartan del total del activo corriente, aquellas cuentas que no se pueden realizar de manera fácil, lo cual proporciona como resultado una medida más exigente de la capacidad de pago a corto plazo que puede desempeñar una empresa. En pocas palabras, este indicador nos permite llevar un control más riguroso respecto a la capacidad de pago sobre las deudas contraídas.

La prueba ácida se puede calcular restando del Activo corriente los inventarios o existencias, y después dividir el resultado de esa cantidad entre el pasivo corriente

  • Prueba ácida = (Activos Corrientes – Inventarios) / Pasivos Corrientes

Ratio de prueba defensiva:

Este indicador se refiere a la capacidad que tiene la empresa para realizar sus operaciones con sus activos líquidos más inmediatos, con lo cual evita tener que recurrir a sus flujos de venta para poder asumir sus deudas.

Como resultado, este tipo de ratio nos permite medir la capacidad financiera de la empresa para asumir deudas inmediatas sin comprometer aquellos activos que no tienen la suficiente liquidez para utilizarlos como efectivo disponible en el pago de deudas próximas a vencer.

Los activos que son tomados en cuenta al aplicar este tipo de ratio son: los activos mantenidos en caja y los valores negociables, por medio de los cuales se puede evitar la influencia que tiene el tiempo como variable determinante de ciertas transacciones, y con esto, la incertidumbre que se puede generar por los precios  de las demás cuentas del activo corriente.

Para calcular este tipo de ratio, se divide el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.

  • Prueba defensiva = Caja bancos / pasivo corriente = %

Ratio de capital de trabajo:

Este ratio se obtiene al restar el activo corriente del pasivo corriente, y muestra lo que una empresa puede disponer tras pagar sus deudas inmediatas. En otras palabras, se trata de un indicador que determina la cantidad de dinero del que puede disponer una empresa para operar de forma diaria, por lo que nos permite saber lo que le queda para seguir operando luego de haber saldado todas su desudas pendientes.

Para obtener el ratio de capital de trabajo, se aplica la siguiente formula:

  • Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar:

que es ratio liquidez

Finalmente, tenemos uno de los ratios más importantes para determinar la liquidez de una empresa. El ratio de liquidez de las cuentas por cobrar consiste en un indicador que nos permite conocer el tiempo promedio en el cual las cuentas que todavía no se cobran pueden convertirse en dinero en efectivo.

Se trata de un indicador muy útil porque nos ayuda a determinar si ciertos activos son realmente líquidos, esto con relación al tiempo que puede tomar para que las cuentas pendientes puedan cobrarse, es decir, en la medida en que estas puedan cobrarse dentro de un plazo prudente.

Al final, conocer este ratio de liquidez resulta vital para que se puedan elaborar estrategias más precisas a la hora de tomar ciertos riesgos financieros, en torno a deudas o créditos que puedan afectar en el corto plazo la estabilidad financiera de una compañía.

  • Para calcular el este ratio de liquidez, se utiliza la siguiente formula:
  • Período promedio de cobranza = Cuenta por cobrar x días en el año / ventas anuales a crédito = días

En consecuencia

A lo largo del presente artículo, hemos podido observar que el denominado Ratio de liquidez se posiciona en la actualidad como una de las mejores herramientas y estrategias para conservar la solidez financiera de toda entidad empresarial.

Naturalmente que para garantizar su éxito, las empresas requieren aplicar todo tipo de medidas administrativas, pero de todas estas, justo como lo hemos podido comprobar, el ratio de liquidez resulta imprescindible si se pretende mantener su estabilidad económica, lo cual se traduce en contar siempre con la liquidez necesaria para solventar pagos, deudas y todo tipo de eventualidad económica que se pueda presentar en el corto plazo.


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Uso y manejo del Ratio de endeudamiento

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En el sistema económico que impera hoy en día, existen una gran cantidad de instrumentos y herramientas para emprender con todo tipo de negocios e inversiones alrededor del mundo. Sin embargo, para levantar desde un pequeño negocio, hasta asegurar la preservación de una empresa ya consolidada, es sumamente importante que aprendamos a manejar a la perfección algunos de estos instrumentos, con el fin de que nos permitan asegurar el funcionamiento óptimo de nuestra empresa y negocio.

Para las personas que saben del tema, ninguno dejará de recomendarnos poner especial atención en el manejo del Ratio de endeudamiento, un conocimiento que resulta imprescindible para llevar a buen término cualquier iniciativa empresarial.

¿Qué es el ratio de endeudamiento?

El ratio de endeudamiento es uno de los ratios de financiamiento más utilizados hoy en día. La razón es que se trata de uno de los instrumentos que permiten obtener información muy importante para medir y calibrar la salud financiera de una empresa. Básicamente, el ratio de endeudamiento nos permite medir el apalancamiento financiero, es decir, la cantidad máxima de endeudamiento que puede manejar una determinada compañía. De cierta forma, el ratio financiero indica la financiación ajena con la que cuenta la empresa.

Para tener una mejor idea de todo lo que implica el ratio de endeudamiento, hay que tener en cuenta que mientras el endeudamiento se mide, por decirlo de cierta forma, a partir de la dependencia que tiene la empresa de terceros, el ratio de endeudamiento se utiliza para especificar en qué grado o medida la empresa depende de las diversas entidades de financiación, tales como instituciones bancarias, los grupos accionistas o incluso otras empresas.

Otra forma de entender este concepto financiero es partir de la siguiente explicación.

Primero hay que tener en cuenta lo que significan algunos conceptos esenciales, tales como: activo, pasivo, o el patrimonio neto.

Los activos constituyen el valor total de todo lo que posee una empresa o sociedad comercial; en otras palabras se trata del valor máximo que puede tener la compañía a través de los múltiples bienes y derechos que posee, los cuales por supuesto, pueden ser convertidos a dinero u otros medios equivalentes, que proporcionen liquidez para la compañía. Los pasivos, por otra parte, representan todos los recursos ajenos que se pueden obtener a través de diversas instancias, es decir su financiamiento.

De esta forma, se puede decir que mientras los pasivos comprenden bienes y derechos financieros, los pasivos se componen de las obligaciones crediticias, es decir, las deudas y pagos que se tienen que realizar, ya sea por préstamos adquiridos con instituciones bancarias o compras realizadas a crédito con los diversos proveedores.

ratios

En resumen, el pasivo representa todo lo que la empresa debe a terceros, tales como bancos, impuestos, salarios, proveedores, etc. Por último tenemos el patrimonio neto de la compañía, que tal como podría sugerir su nombre se trata de todos los recursos netos con los que cuenta la empresa, haciendo ya a un lado el costo de los pasivos, es decir, son los activos quitando el valor de todas las deudas que se tienen que pagar, por lo cual el patrimonio neto de una compañía se obtiene restando los pasivos de los activos. Por ejemplo, si una compañía tiene un activo por valor de 10 millones de euros, pero su pasivo se encuentra acumulado en unos dos millones de euros, entonces se puede colegir que su patrimonio neto es de 8 millones de euros.

Una vez que conocemos algunas definiciones esenciales en torno al ratio de endeudamiento, posteriormente ya podemos tener en cuenta que en la mayoría de los casos, muchas empresas manejan fuentes de financiación ajena, es decir, que se valen de préstamos y créditos cuando están en periodos de crecimiento exponencial o cuando manejan una gran diversificación de negocios, por ejemplo: para financiar inversiones o cubrir los pagos de determinados gastos corrientes; motivo por el que se tienen que apoyar en deudas con diversas instituciones financieras, proveedores y otras empresas.

De esta forma, el ratio de endeudamiento se puede entender como la diferencia que existe entre la financiación externa y los recursos propios con los que cuenta la empresa, de modo que se pueda conocer si la deuda contraída con la empresa se puede sostener por medio de los recursos que se posee. Cuando se detecte que la empresa ya no cuenta con los medios para solventar una determinada deuda, entonces se opta por dejar atrás dicho método de financiación, para evitar tener problemas con los futuros pagos que se tengan que realizar. De esta forma es como el ratio de endeudamiento puede ser un instrumento de gran utilidad, que si se utiliza de forma responsable y disciplinada, sirve para evadir descalabros financieros que pueden llegar a causar la desaparición entera de una empresa o negocio.

¿Cómo se interpreta el ratio de endeudamiento?

A la hora de hacer uso de este instrumento financiero, hay que recordar que este nos indica cuántos euros de financiación ajena tiene la empresa por cada euro de recursos propios que tiene para solventar sus distintas obligaciones financieras. En otras palabras, nos señala el porcentaje que supone el importe total de las deudas de la empresa, en relación a los recursos con los que cuenta para liquidar sus respectivos pagos.

De esta forma, si tenemos un ratio de endeudamiento del 0.50, esto nos indica que los recursos ajenos, es decir la financiación por medio de préstamos y créditos constituye el 50% de los recursos propios que tiene la empresa. Dicho de otra forma, si el ratio de endeudamiento es de 0.50, eso quiere decir que por cada 50 euros de financiación ajena, la empresa cuenta con unos 100 euros de recursos propios.

En la práctica, los valores óptimos del ratio de endeudamiento dependen mucho del tipo de empresa, de la ideología financiera que maneje, de su tamaño y de los recursos totales con los que cuenta para enfrentar cualquier tipo de eventualidad. Sin embargo, usualmente el criterio generalmente aceptado para un óptimo ratio de endeudamiento está comprendido en un intervalo de entre 0.40 y 0.60. De esta forma, lo más recomendable por los especialistas financieros es que las deudas de las empresas supongan entre un 40% y un 60% de lo que suponen el total de los recursos propios. Al respecto, se considera que un ratio de endeudamiento superior a 0.60 implica que la empresa está excesivamente endeudada, mientras que uno inferior a 0.40, supone que la empresa cuenta con demasiados recursos que no se están aprovechando adecuadamente para su posible expansión.

¿Cómo se obtiene el ratio de endeudamiento?

El ratio de endeudamiento se puede calcular a partir de la sumatoria de todas las deudas que se han contraído, tanto a corto plazo como a largo plazo. Una vez que se tiene ese dato, este se divide por el pasivo total, el cual se obtiene al sumar el patrimonio neto más el pasivo corriente y el no corriente (también conocido como capital propio). Posteriormente, el resultado debe multiplicarse por cien, para obtener de esta forma el porcentaje del ratio de endeudamiento con él cuenta la compañía. La fórmula para realizar dicho cálculo es la siguiente:

ratio de endeudamiento

Ratio de endeudamiento a corto y largo plazo

Fundamentalmente, existen dos fórmulas principales de ratio de endeudamiento, las cuales se utilizan dependiendo de la temporalidad de la deuda con la que cuente la compañía. La primera es la de fondos ajenos o endeudamiento a corto plazo (RECP). La otra es la de Fondos ajenos o endeudamiento a largo plazo (RELP).

El RECP es un método que se encarga de medir las deudas a corto plazo o pasivos corrientes, que se dividen entre el patrimonio neto. Po otra parte, el Ratio de endeudamiento a largo plazo se obtiene al dividir las deudas o pasivos corrientes adquiridos a largo plazo, entre el patrimonio neto.

frmula ratio endeudamiento

formula largo ratio endudamiento

Usualmente, la estrategia que utilizan muchas empresas es la de la financiación ajena a largo plazo, pues esta modalidad les permite afrontar el endeudamiento en un mayor plazo de tiempo, y por lo tanto, extender los plazos que se tienen para poder generar mayor productividad y cumplir sin problemas con los compromisos económicos adquiridos.

Conclusión

Justo como hemos visto a lo largo del presente artículo, el ratio de endeudamiento de una empresa corresponde a un excelente instrumento financiero, que manejándolo adecuada y responsablemente, puede representar una herramienta ideal para el manejo económico y la solvencia financiera de una compañía a lo largo del tiempo. También nos permite obtener recursos en forma de créditos y préstamos financieros a largo plazo, de diversas entidades financieras, para hacer crecer de forma rápida aquellos negocios con suficiente potencial, y teniendo siempre la tranquilidad de que se podrán cubrir los pagos y facturas de dichas deudas sin ningún problema, pues precisamente para eso nos sirve llevar un control sobre el ratio de endeudamiento con el que cuenta nuestra empresa o negocio.

En pocas palabras, se trata de un método para tener un control sobre los préstamos, créditos y deudas, como recursos que se pueden solventar en un determinado tiempo, lo cual nos permite desarrollar el negocio ya sin el obstáculo de falta de financiamiento, y teniendo la certeza que de que se podrán cubrir todos los compromisos económicos adquiridos, sin contratiempos que puedan afectar la estabilidad o salud financiera de la empresa.


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¿Qué es un bono?

bono

Si estás muy vinculado con el mundo de la inversión y el dinero no cabe duda de que habrás escuchado en más de una ocasión lo que es un bono. Se trata de una de las formas más habituales en la inversión para rentabilizar los ahorros. No obstante, no es un producto muy sencillo ya que tiene diferentes aplicaciones tal y como conocen los inversores con mayor experiencia en los mercados financieros. Hasta el punto de que se habla con mucha ligereza del bono, pero a veces no se tiene excesivamente claro cuál es su mecánica para invertir nuestros ahorros.

Antes todo, no habrá más remedio que referirse a la definición general de este término de carácter económico. Pues bien, el bono es sobre todo un potente instrumento financiero de deuda utilizado tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Por tanto, no tiene que ser necesariamente procedente de los mercados de renta variable, tal y como algunos pequeños y medianos inversores creen en estos momentos.

En cualquier caso, y para que lo entiendas mucho mejor, se trata de un activo financieros que cotiza en los mercados y que en puedes contratarlo en todo momento para rentabilizar el patrimonio acumulado. Pero como su significado indica puede proceder desde diferentes mercados y de ahí que tengas muchos caminos para canalizar las inversiones. Desde la compra de bonos periféricos a una cesta de bonos integrados en un fondo de inversión. Desde luego que en estos momentos dispones de muchas estrategias para abrir posiciones en este importante activo financieros. Más de las que puedes pensar desde un principio. ¿Deseas saber algunas de las más elementales y a la vez eficaces?

Bono: emitidos por el estado

Esta es la forma de inversión que más está ligada a este producto financiero. Casi siempre que hablamos de los bonos desde luego que no estamos refiriendo a esta modalidad tan universal en la inversión. Más allá de otros planteamientos técnicos y puede que hasta fundamentales. Pues bien, un bono consiste en un título de deuda que puede emitir el estado (gobiernos nacionales, provinciales, municipales, etc.). Conviene que lo recuerdes a partir de estos momentos, porque las comunidades autónomas de nuestro país son emisoras también de este producto financiero. Cataluña, Madrid, Asturias, País Vasco, Galicia, La Rioja…

Su forma de inversión es un tanto compleja que a medida que el riesgo del bono es mayor se incrementa le rentabilidad de este producto financiero. Aunque correrás el riesgo de perder todo el dinero si la comunidad emisora no puede pagarlo o sencillamente se declara como insolvente. Este es uno de los principales motivos por los que la rentabilidad en los bonos autonómicos no es siempre la misma. Con unas diferencias muy importantes de una a otras, aunque en general se mueven en una horquilla que va del 1 % al 6 % aproximadamente. Constituyéndose en cualquier caso en una alternativa real para la inversión que tienes en estos precisos momentos.

Bonos del estado, los más tradicionales

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Por el contrario, los bonos del estado es una de las formas de inversión más convencionales desde hace muchos años. Destinada un perfil de usuarios más bien conservador o defensivo, tal como hacían tus padres o abuelos en otros épocas en donde no había tanta variedad de productos financieros. En este sentido, desde luego que no puedes olvidar que esta clase de bonos en emisión se presentan bajo diferentes plazos de vencimientos. Entre los que destacan los destinados a 3, 5 y 10 años y que se subastan con cierta regularidad durante todos los ejercicios. No obstante, es un producto para la inversión que en estos momentos genera una baja rentabilidad, por debajo del 1,5 % y como consecuencia de la actual coyuntura económica en la zona euro.

Una de las grandes ventajas de tomar posiciones en los denominados bonos del estado es que forman parte de un proceso para nada complejo. Además es muy seguro ya que su rentabilidad está garantizada desde un principio. Con la características de que los intereses de los bonos nacionales irán a parar a tu cuenta corriente con anticipación. Es decir, en el mismo momento en que los suscribas y a diferencia de otra clase de productos financieros o bancarios que tendrás que esperar a su vencimiento para cobrarlos. Como por ejemplo pasa en los depósitos a plazo. Es un factor que propicia que algunos inversores se decanten por ellos en contraposición con otros modelos para la inversión.

Rentabilidad de los bonos nacionales

Por lo que respecta al tipo de interés que genera este producto tan elemental en la inversión va en función del ciclo económico. Esto quiere decir que en los periodos en que los tipos de interés están bajo mínimos, como por ejemplo pasa en estos momentos, su rentabilidad será claramente insatisfactoria para tus intereses personales. Mientras que por el contrario, en periodos en donde es completamente contraria la tendencia, tendrás más oportunidades para mejorar estos márgenes de intermediación. Y de esta manera, obtener un 2 %, 3 % o incluso un 4 %. Aunque ahora estemos muy lejos de esta situación.

Por otra parte, los bonos de estas características han evolucionado de forma desigual desde el año 2000. Llegando a tener una evolución ligeramente por encima del 5 % a estar casi en terreno negativo, como está pasando en los últimos años. Aunque en el momento de contratarlos siempre estará vigente el tipo de interés al que los has vinculado a través de la subasta. En cualquier caso, se trata de una forma nada complicada para obtener unos pequeños beneficios, sin que tengas que asumir nada de riesgos. No en vano, es una de las características más relevantes de los denominados bonos nacionales o estatales.

Bonos soberanos de otros países

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Desde luego que estás en condiciones de suscribir bonos de estas características y que proceden de otras naciones o áreas geográficas. Como por ejemplo, los bonos periféricos que provienen de Italia, Grecia o Portugal. Son lo que tienen mayor recorrido en cuanto a su rentabilidad. Pero los riesgos son enormes debido a que proceden de economías más inestables y que pueden hacer perder mucho dinero en las operaciones y desde luego que más del que puedes prever desde un principio. Tienes que saber cómo son las condiciones económicas del país emisor porque puedes llevarte más de una sorpresa a partir de estos momentos.

Por el contrario, el bono nacional más seguro es el alemán y que es más conocido como bund. No en vano, te ofrece la máxima seguridad que está representada por la solvencia de su economía. Aunque a cambio su rentabilidad no es muy elevada debido a esta característica de los bonos nacionales. En este sentido, otro producto básico son los bonos de los Estados Unidos y que se encuentra en buena  parte de la cartera de los pequeños y medianos inversores. Bien a través de su compra directa o por medio de los fondos de inversión basados en la renta fija.

Bonos corporativos: más rentabilidad

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En el lado contrario están los llamados bonos de empresa o más conocidos como corporativos. Esta modalidad en los mercados de renta fija permite mejorar la rentabilidad de los mismos, aunque con un riesgo en las operaciones. En este formato es más fácil conseguir intereses cercanos al 5 %. Provienen de empresas y no necesariamente tienen que cotizar en los mercados de renta variable. Una de sus ventajas más relevantes es que dispones de una amplia oferta de propuestas de estas características y por encima de los bonos nacionales o autonómicos. Pudiendo elegir entre empresas de diferentes líneas de negocio.

Dentro de este segmento, uno de los bonos más representativos son los convertibles. Por si no los sabes son los que pueden canjearse por acciones de emisión nueva a un valor ya fijado con anticipación. Es una original propuesta de combinar la renta variable como la fija para que de esta manera pueda elevarse el tipo de interés que te proporcionará esta clase de productos financieros. En la medida que también la rentabilidad es mayor, mayores serán los riesgos que tengas que correr con esta clase de inversiones más sofisticadas.

Por último, no puedes olvidarte de un modelo que ha adquirido una gran relevancia en los últimos años como son los bonos basuras. Hasta el punto de ofrecer un elevado rendimiento ya que se consideran títulos de alto riesgo. No son muy recomendables de contratar ya que a través de ellos es mucho más lo que puedes perder que ganar. Al igual que los llamados  bonos de deuda perpetua y que en todos los casos no contemplan la devolución del capital principal, sino que proponen el pago de intereses de manera indefinida.

Como habrás comprobado son muchos los bonos que están disponibles en los mercados financieros. De todas las modalidades y naturaleza y que pueden servir en ciertos momentos para rentabilizar tus ahorros. Bien de manera individualizada o en combinación con otros productos financieros. Esto dependerá del perfil que presentes como pequeño y mediano inversor en cada momento. Como una de las alternativas clásicas al ahorro.


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Más Móvil cotiza ya en niveles de 100 euros

Más Móvil

Este año en curso promete ser muy interesante para las telecos y en especial a uno de sus valores más emergentes como es Más Móvil. En estos momentos ya ha alcanzado niveles de los 100 euros la acción. Algo que era realmente impensable tan solo hace unos pocos años. En donde hasta se dudaba de su modelo de comercialización. Pero las cosas han cambiado sustancialmente hasta el punto de que esta teleco nacional ha sido uno de los valores más rentables del mercado continuo nacional. Con un rendimiento anual en 2017 superior al 50 %. Y por supuesto que con más intensidad que el resto de valores, incluidos los que cotizan en el índice selectivo de la renta variable de España, el Ibex 35.

Son muchas las noticias de que está siendo objeto Más Móvil, algunas de ellas auténticas catalizadoras para que se ha hay sitiado nada menos que en los tres dígitos. No obstante, su fuerte revalorización en los últimos meses hace que tengas que ser más precavido en el momento de tomar posiciones. Porque en cualquier momento puede llevarse a cabo correcciones en sus precios muy altas. No en vano, el mal de altura es de los denominadores comunes. Hasta el punto de que te plantes su puede seguir creciendo durante este año en curso. Al menos con la misma intensidad que en los ejercicios precedentes.

Más Móvil es sin lugar a dudas uno de los valores más activos de la renta variable española. Hasta el punto que cada vez son los pequeños y medianos inversores que ha decidido abrir posiciones en esta empresa de telecomunicaciones y telefonía. Incluso como punto de referencia para integrarla en su cartera de inversión a partir de estos momentos. Con una línea de negocio que va en franco crecimiento e incluso haciendo la competencia a Telefónica. Su oferta de tarifas están siendo el desencadenante de que buena parte de los usuarios opten por esta marca comercial en detrimento de otras con mayores años de antigüedad en los mercados.

Fidelity compra el 5 % de Más Móvil

El fondo de inversión Fidelity Management and Research (FMR) ha comprado un 5 % de Más Móvil hasta superar el 8 % del capital en la operadora de telecomunicaciones, según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Pues bien, con este aumento de participación se produce después de que otro fondo, Providence Equity Partners decidiera vender casi el 15 % del capital a un precio de 88 euros por acción. Para embolsarse en la operación un montante de 245 millones de euros. Una operación que ha sido seguida con lupa por parte de los diferentes agentes del mercado de renta variable.

También ha sido objeto de otra clase de operaciones y que ha propiciado que el valor haya protagonizado continuas subidas en la cotización de sus precios. Hasta llegar a sus niveles actuales y que han impulsado a que sus acciones se puedan vender en estos momentos en niveles de 100 euros. Algo completamente impensable para los pequeños y medianos inversor tan solo un par de años. Si en este periodo formalizaste alguna compra, enhorabuena, por el saldo de tu cuenta corriente se habrá ampliado bajo unos límites muy favorables para tus intereses personales.

Subidón en la bolsa desde 2016

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Desde luego que Más Móvil ha sido uno de los valores bursátiles más activos en los dos últimos años. En concreto, desde 2016, cuando tan solo cotizaba en torno a 20 euros la acción. Pues bien, en este periodo que ha pasado su valor se quintuplicado. Algo que pocas veces pasa en los mercados de renta variable. No en vano, esta tendencia ha hecho ganar mucho dinero a ciertos fondos de inversión que habían abierto posiciones en una de las telecos que más de moda están en el panorama bursátil actual. Y que incluso puedes optar indirectamente a través de los bonos convertibles. En lo que se constituye como otra alternativa peculiar para invertir tu dinero desde planteamientos completamente diferentes con respecto a la compra y venta de acciones en la bolsa.

Esta compañía de reciente creación ha sido la oportunidad de negocio para muchos inversores. Que han visto en ella el instrumento más adecuado para incrementar su patrimonio personal o familiar. Quizás también te haya pasado a ti, o cuando menos seguro que en alguna que otra ocasión habrás pensado comprar sus acciones. Ahora si puede ser un porque tarde, al menos para que se generen subidas de la intensidad que ha habido hasta estos momentos. El nivel de los 100 euros es realmente clave para mostrar lo que puede hacer Más Móvil a partir de estos precisos momentos.

Fusiones en el sector en 2018

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De todas formas, hay otra tendencia de fondo que puede beneficiar a la teleco en este año. Con la posibilidad de que pueda seguir con su escalada en los precios. Esto es debido precisamente a que fusiones en el sector puede ser el denominador común durante los próximos doce meses. Porque en efecto, si hay algo en lo que coinciden los analistas de renta variable es que la actual calma en el sector no va a durar mucho tiempo. No en vano, durante el pasado ejercicio ya hubo fundamentados rumores sobre una posible fusión entre dos grandes telecos como Deutsche Telekom y Orange. Tratándose de dos de las empresas más fuertes de este sector.

Si esto se desarrollase en este año, no cabe duda que terminaría beneficiando a los intereses de Más Móvil. Con un potencial de revalorización que quizás sorprendiese a más de un pequeño y mediano inversor. Será un factor que deberás tener en cuenta si próximamente vas a abrir posiciones en este valor tan especial. Porque, entre otras razones, abriría un nuevo escenario que sería completamente inédito y del que te podrías beneficiar en tus operaciones en los mercados de renta variable. Aunque actuando con una cierta precaución para proteger tu dinero de movimientos adversos que pudiese desarrollar en este periodo.

Buscar nuevos objetivos

En este caso, no sería descabellado que el precio de sus acciones pudiese visitar la importante resistencia que tiene en los 150 euros por acción. Esta es una de las razones más relevantes para que estés al tanto de todos sus movimientos. Porque puede depurar todavía alguna que otra sorpresa positiva que potencia aún más su precio objetivo. A pesar de haberse revalorizado con tanta fuerza en los dos últimos años. Pero quien no te dice que este año puede seguir igual a los precedentes. Es algo que se preguntan algunos de los inversores con mayor experiencia en los mercados financieros. Poco tiempo te quedará para saberlo con un poco de objetividad.

Por otra parte, tampoco puedes olvidar a partir de ahora que esta compañía de telefonía está en condiciones de lograr un acuerdo con otras telecos establecidas en la geografía española. Más allá de si las operaciones pueden salir beneficiosas para los intereses de los inversores minoristas. Este es sin lugar a dudas otros de los escenarios que se te pueden presentar en el 2018. Es un factor, que en cualquier caso, puedes contar con él para tratar de rentabilizar los ahorros bajo una mayor intensidad en las subidas.

Un sector bursátil en alza

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De cualquier forma, tampoco puedes olvidar como inversor que eres que el mercado de la telefonía en España está siendo más competitivo que nunca. Durante los ocho primeros meses del año, más de cuatro millones de clientes cambiaron de operador, es decir, un 8 % del total. Este factor juega a tu favor si vas a impulsar alguna clase de operaciones en la renta variable durante los próximos días. Pero además contarás son una serie de ventajas adicionales como las siguientes que te exponemos a continuación.

  • Su línea de negocio te permite seguir aspirando a que tus inversiones se sigan revalorizando a partir de las próximas semanas. Más allá de correcciones puntuales en sus precios. Puede que sea el momento de marcarte nuevos objetivos.
  • Este es uno de los valores de la renta variable española más caliente del momento. De momento no muestra cansancio ni signos de debilidad en la formación de sus precios. Si no más bien todo lo contrario.
  • No debes olvidar que esta teleco está bajo una directriz impecablemente alcista a todos los niveles. En donde se siguen alcanzando nuevos máximos históricos en su cotización. Al menos hasta la llegada de los 100 euros la acción.
  • El proceso de fusiones en el sector también podrá ayudarte a que sus precios se vayan más arriba aún de lo que están en estos momentos. Sin frenos por lo que respecta a las resistencias que tiene este valor tan especial por el camino.
  • Su potencial de crecimiento a medio y largo plazo puede ser muy interesante para mejorar el saldo de tu cuenta corriente. Más allá de que puedan generarse correcciones puntuales en sus precios. Es un sector que habrá que tener en cuenta a partir de estos momentos.
  • Y por último, no debes olvidar que a partir de ahora deberás ser mucho más cauto para abrir posiciones ya que ha subido con gran verticalidad en los últimos años. Puede que desde ahora ya no sea de esta manera.


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Inversión en startups: los business angels, riesgos y métricas.

Hace mucho tiempo que quería escribir este post, estoy hablando de varios años. Desde que en 2009 conocí de cerca el mundo de la inversión en startups tecnológicas no ha dejado de interesarme. Lo he visto desde dentro y luego desde la barrera, he ganado experiencia propia y ajena. Aquí quiero destilar todo eso y ofrecerlo a quien pueda interesar, desde mi punto de vista a una mayoría de emprendedores e inversores que empiezan en este mundo. Leyendo esto quizá se ahorren unos cuantos tropiezos, dolores de cabeza, lloros y males mayores, ya nos los hemos pegado los demás y el ahorro no es pequeño. A lo largo del texto, te llevará media horita leerlo, iré cambiando de interlocutor entre inversor y emprendedor, espero que aporte a ambos. Si quieres comentar algo me podrás encontrar en @marianotl

Voy a tratar de centrarme en lo más práctico y en lo que más ha llamado la atención de las conversaciones que siempre tengo con unos y otros. Empezaré diciendo lo que parece que más nos cuesta entender a los emprendedores que buscamos inversión, que las startups, como casi cualquier empresa, tienen 4 riesgos fundamentales que se suceden en el tiempo: el equipo, el producto, el mercado y el crecimiento. Después hablaré de problemas comunes que no siempre se comentan, de los economics de los business angels y su problemática y, finalmente, unas líneas sobre valoraciones y aceleradoras.

Antes de comentar cada riesgo también quiero compartir otro tipo de selección de riesgos que enumeran otras personas: idea, equipo, modelo de negocio, inversión y timming. Si quieres te invito a escuchar esta pequeña charla ted (inglés) sobre estos riesgos, verás cómo señalan que, con mucha diferencia, la clave es el timming y luego, a cierta distancia, el equipo. En cierto modo, ese timming sería la clave intrínseca del ansiado product&market fit.

Sin ánimo de ser exhaustivo aquí va mi reflexión:

Riesgo equipo: el primero que surge cuando se quiere montar una startup, debes rodearte de los mejores y asegurarte de que sean complementarios a ti. Ni todo ingenieros ni todo MBAs. Ya que te pones, que tengáis superpoderes diferentes y así cubrís todo lo que hace falta. No es lo mismo un equipo de gente talludita con años de experiencia y conociéndose desde hace tiempo que gente sin experiencia y subcontratando el core de la tecnología con un tercero. Aquí estamos empezando a formar lo que luego será la startup y aquí solo puede invertir el propio equipo fundador: sus ahorros y quizá sus abnegadas familias.

Riesgo producto: aquí empezamos a crear algo, que esté basado en necesidades de mercado o solo en una idea feliz es la clave. Quién dice que eso tiene sentido? Tú o mucha gente? Dónde está esa validación? Cuánta gente dices que está haciendo fila por la noche y lloviendo esperando a que abran las taquillas? Esa es la clave. Validación. Pero no por los inversores, por ti mismo, por tu equipo, por todo el tiempo que vais a invertir. Procura no autoengañarte. Te aviso que es un mal endémico entre los fundadores pero hay veces que se cura. En esta fase lo normal es que pueda ayudarte alguna aceleradora y poco más. El riesgo es tan alto que ni te lo imaginas. Tú lo verás clarísimo pero el cristal con el que lo miras solo lo llevas puesto tú. Esta fase es en la que la mayoría de emprendedores nos ponemos a buscar dinero. Y en esta fase solo consiguen dinero los que lo tienen muy cerca o los que previamente en su historial han demostrado mucho y se les supone una capacidad sobrenatural. Esa suposición puede estar equivocada, por supuesto, pero aquí se supone que rendimientos pasados pueden aumentar las probabilidades de los futuros. Con el producto puede haber tantos riesgos que son casi innumerables. Un poco más adelante enumero algunos habituales.

Riesgo mercado: en esta fase, si los astros se han alineado, empezamos a vender algo. Alguien quiere comprar lo que hemos hecho. Pero claro… hay que ver cuánto paga, cuándo paga y si realmente paga. Aquí viene el segundo autoengaño que, además, tratamos de trasladar a los de fuera diciendo que tenemos clientes cuando en realidad son usuarios. Beber cerveza gratis se nos da bien a casi cualquiera, pagar la ronda empieza a ser más complicado. Aquí es donde el espacio-tiempo se curva y todo se hace esperar, los ingresos tardan, los gastos se aceleran, y la tensión se dispara: la de caja y la sanguínea. Empezamos a llevar tiempo sin pasta, sin cobrar, ha pasado año y medio y esto no tiene pinta de ir más rápido… las tropas se empiezan a desmoralizar y los entornos familiares de las tropas empiezan a decir que si ya vale de jugar a emprender y nos ponemos a buscar algo que aporte dineros.

Lo normal aquí es que los emprendedores nos paseemos por todos los desfiles que hay en España, los locales, autonómicos y nacionales. Sin tener prácticamente nada nos ponemos a buscar a desconocidos que arriesguen su dinero por algo que nosotros vemos claro (más o menos) pero que no se sustenta en nada. Es tremendo si lo piensas pero para la mente de los emprendedores es tan evidente que nadie nos hará bajarnos del burro y, el que lo intente, saldrá trasquilado por tratar de hacernos entrar en razón. En esos desfiles podemos ver de todo. Luego piensas un poco, te enteras un poco y ves que no tiene mucho sentido que alguien haga algo gratis, que prometa llevar a business angels (en inglés todo mola mucho más) sin ganar nada. Nadie parece entender que en una ciudad pequeña no exista de eso y que la red de business angels que se ha creado solo existe porque dieron una subvención para crearla, alguien se ha ganado unos dineros haciéndolo y todos los que están ahí están más para dejarse ver, algunos sinceros de verdad quieren aprender, pero ninguno está para abrir la cartera. Hay excepciones con gente estupenda, está claro, pero la mayoría no te servirán de mucho. Haz una simple comprobación previa: pregunta cuántas inversiones, de qué cantidades y en qué empresas las han hecho en los últimos 12 meses, a ver qué te parece lo que ves (y si ves alguna inversión que te parece que la ha hecho un mono con pistolas, quizá no sean los inversores que mejor te vengan). Y, ojo, en las ciudades grandes, los nombres más conocidos, los inversores de verdad van a estos saraos para poder encontrarse con sus colegas, para dejarse ver (es su trabajo) y hacer relaciones. A la mayoría de sitios van por hacer un favor al organizador, ellos saben que no es, en absoluto, una forma óptima de llegar a proyectos. Igualmente digo que hay redes estupendas con verdaderos inversores y que hacen las cosas muy bien, verás que por lo general llevan ya unos cuantos añitos en esto. Pero… el emprendedor que todavía no sabe muy bien cómo funciona todo (todos hemos estado ahí… todos), sigue la corriente y pierde 12 meses haciendo el roadshow por ninguna parte, perdiendo el tiempo con gente que no debería, retocando mil y una veces su plan de negocio, trabajando sin descanso para cumplir las peticiones de indeseables inversores que no lo son y que nunca invertirán pero hacen perder el tiempo a unos y otros. Y, lo peor, lo que te parece bueno en realidad es malísimo: los inversores de verdad te ven en cincuenta sitios, comentan entre ellos que aquello ya huele (como la comida podrida), y cuchichean sobre el sinsentido de tu gesta. Ese cuchicheo estará entre la risa condescendiente de unos y la media sonrisa compasiva de otros. Parece mentira que algo que puede parecer evidente para unos sea tan difícil de ver o entender para los emprendedores cuando estamos en faena. En lugar de eso, más valía que nos dedicásemos a vender, a conseguir clientes y, si nos descuidamos, a conseguir facturar y ganar dinero sin inversores. Todo esto es jodidamente fácil decirlo pero cuando estás ahí es muy difícil verlo. Te obcecas con los inversores y parece que son los cantos de sirena que hacen hundir el barco chocando con las rocas mientras podías haber remado sin más y dejarte de historias.

Esto no es siempre así de sencillo: déjate de inversores y ponte a vender, no. La mayoría de las veces viene obligado porque con lo que tienes no puedes (o no sabes que puedes) ponerte a vender uno a uno. Es difícil (para un emprendedor es lo más fácil) pensar que si no puedes ir a buscar clientes, te pongas a buscar inversores. Esos inversores tienen que pensar a mucho más largo plazo, no tienen en absoluto un retorno inmediato, como podría tener un cliente, pero esperamos que confíen más que ese propio cliente. Esto en empresas que necesitan un crecimiento brutal, que su ingreso unitario es mínimo y necesitan volumen, es muy común y, por eso, fracasan tantísimas en esta fase. Van a buscar inversores sin tener claro cómo conseguir clientes, qué fórmulas de marketing funcionan, costes de adquisición y, alucina vecina!! sin modelo de negocio. Oye, primero vamos a hacerlo grande, quememos pasta y luego ya veremos. Y esto te lo dice gente que parece normal. En serio. Aquí los más estupendos se reirán y dirán que menuda insensatez pero… la realidad es que ninguno hemos nacido aprendidos y como parece que en otros países atan los perros con longanizas, algunos nos lo hemos creído en algún momento. Por mi culpa, por mi culpa, por mi gran culpa. Que tire la primera piedra el que quiera pero ojo no se le vean las cicatrices en el intento.

Dicho esto, es una faena, por no decir putada, pero es lo que hay. No sabemos de todo, no conocemos este terreno, hablamos de oídas y nos creemos lo que leemos. El sector no es transparente, no hay información de verdad pero poco a poco esto parece que se va curando y hay cada vez más gente que aporta cosas valiosas y nos dejamos de tonterías.

Como con el Acuarius, me he venido arriba, la he liado un poco y me dejaba el riesgo de crecimiento. En esta fase ya hemos superado el de mercado, ya hemos vendido algo, parece que tiene sentido lo que hacemos, pinta bien pero tenemos que conseguir que esto crezca, tenemos que conseguir encontrar alguna palanca para que esto arda a más velocidad, dónde está el agujero por donde hay que meterle la gasolina? En estos casos te encuentras con historias como: “hemos vendido esto o hemos conseguido tantos usuarios sin hacer nada de marketing”. Cojonudo colega, ambos sabemos que me estás engañando, te lo has currado a muerte pero no tenías dinero para pagar y te las has ingeniado para hacer otras cosas. Esa frase suele parecer algo bueno pero ya vemos que quizá no, suele contener dos problemas: o bien no sabes qué has hecho y has conseguido clientes de verdad o has hecho muchas cosas pero sin pagar. En el primer caso, si no sabes qué has hecho, tienes el problema de que no sabes cómo replicarlo, ni idea de cómo volverlo a hacer. En el segundo caso, has hecho mucho pero no es escalable porque no puedes volver a fusilar a todos tus amigos y familia para que compartan en redes todo lo que les pasas.

En cualquier caso, este momento de riesgo crecimiento es en el que suelen invertir los primeros business angels, los más arriesgados, porque el riesgo sigue siendo infinito. Conforme empieces a obtener esas palancas por las que crecer, por las que escalar, por las que echar gasolina para acelerar, será más fácil que haya inversores que inviertan. Hasta ese momento estabas buscando que un desconocido hiciese una apuesta y los inversores no suelen hacer esas cosas.

Deja de invertir mil horas en un excel que te has inventado en base a unas premisas falsas (assumptions mola más, perdón) y muy lejanas a la realidad. Deja de retocarlo y que luego siempre contenga fallos. Deja de hacer eso porque luego, encima, es imposible explicarlo. Hay un inversor muy conocido y que lleva muchos años con éxitos que no se cansa de repetir que las cuentas se deben hacer con una calculadora, pero de las de bolsillo eh!, nada de cosas complicadas. Cuánto te cuesta conseguir un cliente, qué tienes que hacer para conseguirlo, cómo puedes hacerlo más rápido, qué te cuesta producir lo que haces y otras cien mil cosas más. Pero las primeras 4 preguntas hay que responderlas de forma fácil, de forma probada, es decir, en base a datos, no opiniones. Eso solo se puede hacer una vez superados los primeros 3,5 riesgos. Buscar inversión demasiado pronto es buscar apuestas y aquí de eso no tenemos. Aquí hay dinero, muchísimo dinero pero para ese crecimiento. Como leía hace poco: el capital riesgo se ha convertido en capital product-market fit. Si te paras a pensarlo es lógico. Lo otro, insisto, son apuestas.

En Silicon Valley, the bay area o como quieras llamarlo, tampoco es que hagan eso de apostar. Si te fijas, cuando hay una inversión semilla en una empresa y le sueltan unos milloncejos, tampoco te creas que es mucho ni que lo hacen a ojo. Primero, todo cuesta un huevo más. Los 200k€ que se buscan aquí para la primera ronda, tarifa plana por cierto, suele tener su explicación en tener oxígeno para unos 18 meses. Grosso modo. Los milloncejos de allí sirven para lo mismo. Además, si te fijas, cuando le dan esos dineros a un equipo, si te paras a mirar el equipo, o son gente de Stanford, o de la Ivy League, o llevan años en Google, Facebook, Amazon, etc. o cosas así. Pero los perros siguen lejos de las longanizas. Ojo, que locos hay por todas partes eh, pero…

Mencionados los riesgos de una startup, es decir, los riesgos para alcanzar una viabilidad de empresa, ahora voy con los riesgos de invertir en ellas. Parece que fuesen los mismos pero no, son acumulativos, estos son de regalo y no suelen imaginarse si no los has vivido o te lo cuenta el pobre que los ha sufrido.

  • Los equipos se cabrean, Los equipos se rompen. Las parejas discuten. Las familias necesitan dinero para vivir y si todo se alarga igual hay que dejar la startup antes de tiempo. Aquí viene pintiparado (mención cinéfila para los amantes de “Amanece que nos es poco”, gente inteligente toda ella) el post que escribí sobre los pactos de socios, busca la cláusula de vesting que es lo mejor que harás en tu vida. No exagero.
  • Los productos que se pretenden hacer quizá no se puedan hacer. Por problemas legales, por patentes, por timming, por tecnología, por time to market, por mil cosas. Llegas a una barrera que no puedes superar sin dinero, recursos, personas o lo que sea. No estaba previsto y nos quedamos a medias.
  • Conseguir clientes es la puta clave (perdón). Hacer productos es algo que puedes más o menos planificar puesto que, aunque exista el riesgo anterior, dependes generalmente de ti y de tu equipo para conseguirlo. La startup habitual se centra en producto, ni siquiera en solucionar un problema, y luego deja lo de averiguar cómo conseguir clientes para luego. El marketing. La pinta que tengan los costes de captación y tu capacidad de ejecución son la clave. Un inversor invierte en eso. No digas que luego vas a contratar a alguien de marketing o que tienes a un becario, no jodas. Una empresa va de vender. Lo de que puedes hacer algo tan estupendo que la gente vendrá como loca a por ello puede funcionar a un puñado de genios o a un puñado de startups con usuarios pero no clientes. Que vengan solos está la rehostia de lejos a que vengan solos y paguen por lo que haces.
  • Una startup que vaya bien puede truncarse porque empiezan a dispararse los costes de captación. La competencia empieza a aparecer, capta dinero y se pone a invertir causando inflación en los precios del marketing. Eso hace que los que puedan resistirlo quizá triunfen pero los que vayan justos de cartera morirán. Todo puede ir genial y que luego se tuerza.
  • Un inversor que invierta al principio y que, a priori, tenga las mismas condiciones y potencial beneficio que los emprendedores, puede salir trasquilado a mitad de camino. Ojo!!! incluso cuando la compañía va estupendamente. Aquí revisa en el enlace anterior sobre el pacto de socios en cuanto a las cláusulas de arrastre, acompañamiento y posibles ampliaciones de capital que diluyan a la nada a ese inversor mientras que aseguren opciones futuras a los emprendedores. Y quizá el inversor no haya podido decir ni mú en todo el proceso porque no tiene capacidad según el pacto de socios. Todos los inversores invierten en el equipo y se fían de los emprendedores pero la vida es muy larga y las condiciones de los inversores futuros son inciertas.
  • Puede llegar un inversor en el futuro que ponga una cláusula de liquidación preferente, no dilución o lo que sea que rompa en mil pedazos las posibilidades de retornos de ese inversor inicial. Llegar a las rondas de inversión con el agua al cuello, sin oxígeno y con una fuerza negociadora casi inexistente hace que en las grandes ligas te chupen la sangre y, si no quieres firmar, toca cerrar, echar a todo el mundo a la calle, asumir una quiebra y que todo el mundo pierda todo, así que… mejor firmar. Luego cuando llega el exit los inversores iniciales y los emprendedores ven como la mayoría se va en los cheques de otros.
  • Puede haber un exit de la empresa cojonudo para los emprendedores pero muy limitado para los inversores iniciales. Resulta que era la única compañía que iba bien en el portfolio del inversor (en caso de que tenga portfolio variado) y encima hacen un exit temprano que le da un múltiplo con el que no cubre casi nada del resto de inversiones en startups fallidas.
  • Nuestra historia española de exits está llena de casos difíciles y mires por donde mires en el mundo pasan cosas similares. Es normal que para llegar a un exit donde todo parece luz y color en los medios, se hayan pasado penurias, momentos infernales, insomnio, despidos, llegar a firmar una ronda de inversión sin tener dinero en el banco ni para las nóminas del mes en curso, estar a punto de firmar una ronda de inversión que salve la empresa o incluso estar a punto de venderla y que se echen atrás la noche antes, tener compromisos de varios inversores y que se te vayan cayendo uno a uno poco antes de llegar a notario y después de meses de negociaciones, etc. Cosas así, historias para no dormir son más habituales que excepcionales. Construir una empresa de millones no es algo que pueda hacer cualquiera ni que sea un camino de rosas.
  • Una ronda muy sobrevalorada, es decir, a valoración muy alta, puede ser un gran titular en la prensa startupil pero quizá no sea algo bueno en absoluto para la startup. Una posible consecuencia, si todo no va como esperamos, sería una dificultad enorme para conseguir futuras rondas a valoraciones superiores, quizá haya que hacer un downround (ronda de inversión a una valoración inferior que la ronda anterior) y ahí es donde vienen las tensiones y las diluciones monstruosas. Una valoración debe ser razonable para ambas partes.
  • Y, por último, aunque seguro que podríamos poner aquí muchos más, está la inesperada llamada del fisco. Cuando el inversor llega al momento del exit se puede dar cuenta que, lo que parecía una operación estupenda, quitándole impuestos se queda en algo no tan estupendo. Muchas operaciones no se llevan a cabo por esto, porque hace falta más dinero para que compense a todos. Quizá se pierda un tren que no vuelva. Mucho ojo con eso y que todos se asesoren bien antes de hacer una inversión para ver cuál es la mejor forma, fiscalmente eficiente, para hacerlo.

Y llegados a este punto vienen las métricas de los abnegados business angels. Como decía, llevaba años con ganas de escribir sobre esto porque siempre que lo contaba la gente me miraba raro. Lo que se decía por ahí era incompleto o incluso falso. Abrió el melón hace un tiempo Samuel Gil de JME con un gran post “Meaninigful VC Exits” y luego Pablo Ventura de Kfund profundizó con otro gran post “Cap tables y rondas, ¿a qué deberías aspirar?” . También hace unos días Jesús Monleón ponía en twitter “Three Core Principles of Venture Capital Portfolio Strategy“. El caso es que en ellos el foco está en los VC (venture capital=capital riesgo) de cierto tamaño y que invierten en fases posteriores a los business angels cuando la startup ya tiene mejor pinta. Ya no está recién levantada, ahora ya está duchada y bien peinada. O algo así. El riesgo todavía es brutal pero… un poco menor que para los business angels. Aquí siempre se dice que a un inversor siempre le parece un apostador el inversor que invierte en rondas anteriores no? bueno, fuera bromas, las estadísticas dicen que a los VC se les mueren menos de la mitad de las startups, que de la otra mitad sacarán algo de dinero y que de unas pocas sacarán mucho. Ahí está su clave, en la estadística y en dar con uno o dos cohetes entre 20 o 30 startups que tenían una pinta estupenda. La norma es la “power law” o los “home-runs”, es decir, que una o dos inversiones que sean un verdadero cohete serán las que marquen el resultado del fondo, la polarización es máxima. (recordemos que la gran mayoría de los fondos no es que no sean rentables sino que devuelven menos de lo captado). Casi nada con lo difícil que es este negocio. Encima, alucina!!, lo tienen que hacer con un horizonte temporal de varios años, entre 5 y 7 años para hacernos una idea. Con todos los males y plagas que pueden ocurrir en ese tiempo y con todo lo que puede cambiar el mercado, la tecnología, la sociedad y la economía en ese periodo.

Bueno, pues con todo y con eso, están en una posición privilegiadísima con respecto a los buenos de los business angels.

Los business angels tienen el papel más complicado. Tienen que ser los primeros. Es cierto que eso, a priori, puede traer retornos más grandes pero… la realidad es que tienen más riesgos que nadie y no suele acompañar el beneficio. Por otro lado, son especialmente necesarios porque sin ellos las startups no podrían llegar al nivel que necesitan los VCs para invertir en ellas. Es una carrera de relevos pero el primer tramo tiene una pendiente de la leche y la tienen que subir con sus propias botas, a.k.a. con su propio dinero, característica que define a un Business Angel, invierte sus cuartos.

Este buen inversor, si estuviese en su sano juicio, invertiría en bolsa, de forma ordenada y a largo plazo sabe que obtendría entre un 5% y un 7% sin despeinarse mucho. Un poco más si puede ir donde van los buenos. O si fuese más moderno e informado invertiría en los fondos indexados (guiño, guiño a los que están en ese mercado).

Bien, aquí tenemos a los business angels que, aparte de eso, quieren divertirse un poco más o van en busca de más emoción y en lugar de dedicarse a deportes de riesgo, hacen esto de invertir en startups. Aquí lo lógico es que esperen un retorno mucho más grande no? ya que nos ponemos… que sea el doble por lo menos, aunque un poco más tampoco haría daño. Si te fijas, un 15% de retorno anual compuesto o más es el ideal los fondos de VC, los business angels deberían tener un poco más. El caso es que (mira conversación) lo que sabemos de VCs y de business angels es que muy pocos, pero que muy pocos, obtienen esos retornos, es más, la gran mayoría palma pasta a lo bestia.

Al tajo, qué hace falta para conseguir esos números? hablamos de valoraciones? hablamos de diversificar? porque… de los riesgos que puede haber aún cuando las startups van genial ya hemos hablado. Siempre hay que tener eso en cuenta, que puede ir todo bien pero el exit es prematuro y no da el retorno necesario.

Primero decir que aquí no dice nadie ni mú. No tenemos tantos años de experiencia después de superar el luto de la burbuja del 2000. Solo dicen lo que tienen algunos, contados con los dedos de media mano. Sabemos retornos de Cabiedes & Partners, de Eneko Knorr y poco más, al menos que yo haya visto. (si alguno tiene datos públicos o quiere publicarlos estaré encantado de incluirlos). También sabemos datos de las startups exitosas de Seedrocket que desde 2008 lleva siendo sin duda una de las aceleradoras con más éxito en España. Según los datos del informe (2016) vemos que en 8 años habían hecho 70 inversiones y podían decir que 16 estaban siendo éxito aunque solo había 2 ventas (exits) seguro que ha habido varios early-exits para los primeros inversores y con buenas rentabilidades, quizá incluso en todos ellos y seguro que hay más de uno por llegar para sumarse a esos 16 casos de éxito. Esas cifras, 16 entre 70 hacen un ratio de 2,3 éxitos sobre 10. Si con el tiempo suman 5 éxitos más, hasta 21 sobre 70, y en todos ellos obtienen retornos, sería un ratio de 3 sobre 10. Es decir, los buenos buenísimos en primera fila tienen un estadística de 2-3 éxitos de cada 10 inversiones. A pesar de todos estos datos no hay cifras públicas (al menos que yo conozca) sobre los retornos de estas inversiones. Si existen o alguien quiere aportar datos serán muy bienvenidos.

Es algo realmente complicado. Pero ahora imagina cuán complicado será para los que no están en primera fila, los que no aparecen por todos lados y tienen una buena reputación y conexiones. Esos son unos pocos, cada vez hay más pero no tantos. Hay fondos que quieren acercarse al terreno de business angels invirtiendo tickets más pequeños pero… pocas operaciones. Los que están en primera fila, los conocidos, suelen hacer unas pocas inversiones al año, otros solo alguna, falta volumen. Un inversor debe diversificar y tener una estrategia clara, consistente y, además, aplicarla de verdad (eso dicen los que saben). Si los inversores buenos, conocidos y reputados aciertan 2  de cada 10 veces, imagina si solo inviertes en 2 ó 3 startups y encima no tienes la posibilidad de llegar a las buenas operaciones como hacen ellos ni hacer rondas de seguimiento para redoblar apuesta en las buenas. Las probabilidades de guantazo son altísimas. Ante estas dificultades para el común de los mortales de los business angels que no puede acceder a las buenas operaciones o que incluso no sabe cómo evaluarlas ha aparecido una opción de solución: el equitycrowdfunding. Estas plataformas solucionan muchos problemas para unos y otros. Acercan las operaciones a los inversores y los inversores a los emprendedores, simplifican todo el aspecto legal y lo estandarizan, aceleran sobremanera los plazos y ponen un poco de orden en algo que tradicionalmente no ha sido eficiente. Además, ya se están viendo y cada vez se verán más las operaciones lideradas por alguien con reputación, es decir, que hay alguien que pone su dinero donde pone sus palabras y aporta cierta confianza en que su criterio pueda ser más fino. Aquí que cada uno valore cada situación, ojo que una marca conocida, sea inversor, aceleradora o lo que sea, no es lo mismo que ser rentable.

En esto del equitycrowdfunding en España todavía estamos más verdes porque llevamos pocos años y, aunque ha habido ya algún exit temprano, es pronto para evaluar si esto, además de ser más eficiente, es bueno para los retornos, que es de lo que se trata. Lo que vemos en otros países no es fácil de comparar puesto que los ingredientes son diferentes, pasa lo mismo en la inversión sin plataformas. En cualquier caso, es una alternativa estupenda para unos y otros, sin duda hacía falta y creo que cada vez crecerá más con el modelo de líder-seguidores. Ojo que esto no es consejo de inversión, allá cada uno con sus dineros y con las operaciones en las que invierte. El riesgo de una startup es infinito y el retorno que compensa ese riesgo, generalmente, no se puede pagar con dividendos, además se suelen emplear para crecer, no para pagar a inversores iniciales. Por todo esto, lo suyo es que las inversiones puedan ser cohetes porque si solo pueden llegar a ser monovolúmenes, seguros pero lentos, no sabría decirte si compensa. Ojo que para mí lo quisiera eh!!, una buena startup monovolumen que paga varias nóminas y se mantiene en marcha es para hacerle varias estatuas a quien la haya creado y siga tirando de ella. Para esos casos seguro que hay otras opciones de financiación pero quizá no sean los business angels.

A partir de aquí, ahora ya sí, vamos a por las métricas de los business angels.

Un business angel español ha tenido que esperar tradicionalmente a que la startup supere el 10º cumpleaños para poder obtener retornos, los grandes exits que hemos tenido en España han costado ese tiempo, incluso más. Cada vez es cierto que ese plazo va acortándose porque hay más adopción de internet y el marketing permite crecer más deprisa. Engordar una compañía hasta niveles apetecibles para que alguien la compre quizá se pueda conseguir antes en estos tiempos. La últimas grandes operaciones como Trovit, Ticketbis y Habitissimo fueron 6-8 años, SocialPoint un poco más y Privalia se acerca a los 10 años. Operaciones extraordinarias por velocidad han sido Ducksboard, SinDelantal o LaNeveraRoja que se vendieron entre los 2 y los 4 años de vida. En la mayoría de esos casos, además ha habido varias rondas de inversión porque si no, es complicado crecer a esa velocidad y tener unos números grandes y bonitos.

Imaginemos las cuentas de un business angel que diversifica en 20 empresas, sería lo propio, como poquísimo, de ahí para arriba. El riesgo es desproporcionado así que… reparte. Si no quieres invertir en tantas, mejor que no hagas nada porque la broma te puede salir un pelín cara. Pensemos que no eres de los inversores top, que tú, en lugar de acertar en 2 de cada 10, aciertas un poco menos, en 2 de cada 20. La realidad es que tampoco es que sean 2 de cada 10 en el caso de los buenos, los que saben cuentan que hay alguna empresa más que funciona pero que devuelve poco dinero, quizá lo puesto y eso no es significativo para los retornos que se buscan, casi podemos despreciarlo para nuestro ejemplo. (en cualquier caso nos tenemos que fiar de lo que nos cuentan porque ya hemos visto que aquí no hay informes ni siquiera por encima)

En el ejemplo tampoco tengo claro que un inversor no-top pueda llegar a ese 50% de acierto sobre uno top. Las estadísticas de VCs nos dicen que las gráficas de retornos de los que no están en el top5% caen en picado así que… pero bueno, pongamos el ejemplo, no para quedarnos con las cifras sino para inspirar la reflexión y que cada uno haga las matemáticas más optimistas o menos.

Invertir en 20 empresas, debes decidir cuánto inviertes, lo formal es que a esta actividad de riesgo no dediques más allá del 5%, como mucho el 10% de tu capacidad de inversión. Si pones 1.000€ en cada startup, serán 20.000€ en total y eso diría que tienes entre 200.000€ y 400.000€ entre todas tus inversiones en bolsa y otros activos. A partir de aquí te metes en todas las redes posibles, tienes contactos, te mueves, te metes en las plataformas de equitycrowdfunding, vas a eventos, te dejas ver, etc. Con todo eso vas recibiendo dealflow (flujo de proyectos) y vas evaluando operaciones. Con eso decides dónde invertir y haces 6 ó 7 operaciones al año por ejemplo, o menos, pero para el ejemplo podemos tomar esa cantidad. Para que te hagas una idea, piensa que los business angels profesionales invierten en 1 de cada 100 operaciones que ven, es decir, que si inviertes en 6-7 deberías haber visto (quizá no evaluado en profundidad pero sí visto) al menos 600 oportunidades. Puedes llegar a ese nivel? Tienes dealflow suficiente? Quizá las plataformas sí o te interesa coinvertir con otros que sí tienen ese nivel de presencia. Ojo porque si no tienes ese nivel igual tu expectativa no es tan buena como 2 éxitos de cada 20 sino que si solo tienes acceso a dealflow de segunda solo aciertas la mitad de eso. Ahí se empiezan a complicar mucho las matemáticas. Sin duda alguna mejor que inviertas acompañando a gente que sabe, que pueda guiarte y que tenga acceso al buen dealflow.

Qué retornos deberías tener para que sea una actividad rentable?

Qué valoraciones de entrada y de salida deberías tener en tus startups para que puedan darte esos retornos?

Qué facturación o qué métrica deben cumplir esas startups para poder venderse por esa valoración y que te ofrezca esos retornos a tu portfolio?

Estas preguntas tienen respuestas en el ejemplo pero obviamente necesitan de una horquilla flexible en cuanto a los datos. Aquí 1 1 no son dos, las épocas y las fiebres varían, un ecommerce no es lo mismo que un marketplace ni que un SaaS ni los años en los que estemos sin iguales ni la economía es plana.

Si el inversor invierte en 20 operaciones, son 20 x 1.000€ a lo largo de 3 años. Si quiere obtener un retorno de un 15% anual compuesto eso significa que a los 10 años debería obtener algo más de 3x lo invertido, es decir, aprox 60.000€. Y si puede tener exits antes, entre los 6-7 años debería obtener entre 1,75x y 2x lo invertido, aprox. 35-40.000€. Pensemos que si el inversor invierte en capital semilla lo normal es que tenga que esperar más años puesto que si tiene un early-exit quizá no va a poder tener los retornos equivalentes proporcionales.

Ahora bien, si solo tenemos 2 startups que funcionan de esas 20 invertidas (50% de lo que podrían conseguir los top inversores), todo el rendimiento nos lo tienen que dar entre esas 2, es decir, entre 20.000€ y 30.000€ por startup. Aquí es donde vemos que si alguna startup más nos devuelve lo puesto (1.000€) o un poco más tampoco cambia mucho las matemáticas. Pensemos que si somos un inversor que no está en el top con el mejor dealflow tampoco tendremos muchas más oportunidades. Por tanto, en cada startup que vayamos a invertir deberemos buscar que nos retorne ese dinero, luego acertaremos en alguna y con suerte nos saldrán las cuentas. Es decir, en cada startup que invirtamos 1.000€ nos debería retornar entre 20x y 30x aprox. no? Aquí entra eso que solemos oír que un inversor busca que cada startup le de un 10x lo invertido pero, amigo, eso es en VC, en el escalón anterior de los business angels, aquí debe ser más porque la mortandad de startups es mayor, hay más riesgo y, permíteme que insista, el dealflow no es tan bueno. Y ojo!!! que ese múltiplo no es el que tiene que aumentar la valoración de la startup, ese será mayor porque tenemos que tener en cuenta al gran enemigo (bueno, no siempre es enemigo): las diluciones.

Por tanto aquí no podemos hacer lo que quizá haya pensado alguien, si invierto en una startup a una valoración de 600.000€, esa startup se tiene que vender a 20x o 30x para que salgan las cuentas, y listo no? es decir, por entre 12 y 18 millones de €. Se olvidaría del pequeño detalle que hemos comentado, que una startup que aspire a jugar en esa liga suele hacer varias rondas de inversión y eso tiene la indeseada consecuencia de la dilución. Y aquí viene una de las limitaciones de la mayoría de los business angels: que quizá no tengan la opción de hacer rondas de acompañamiento/seguimiento (follow on).

Todo buen inversor debería reservarse al menos la mitad de su dinero para poder acompañar en el futuro a las startups que sí funcionan y redoblar apuesta. El problema viene cuando esas rondas son más potentes y tienen que venir inversores grandes que que no permiten que ese pequeño inversor ponga unos pocos euros más. O simplemente no quieren que siga en la empresa y le paga un pequeño retorno para que salga. Ahí habría perdido la oportunidad de sacar verdadero partido de una inversión que pintaba bien, le han cortado las alas. Un buen inversor siempre te dirá que las claves de inversión son 3:

  • poder elegir entre las mejores oportunidades. Dealflow inmejorable.
  • poder redoblar inversión en los ganadores para evitar dilución o incluso ampliar posición. Follow on.
  • un pacto de socios que proteja de los inevitables peligros y no te deje sin voz ni voto.

Hablando de esa dilución, imagina que esa startup que ahora hace una ronda con una valoración de 600.000€, en unos meses hace otra a valoración 2,5 millones de € (captando 500.000€) y luego otra a 10 millones de € (captando 2MM€). Sería algo esperable. No me meto en que haga más rondas porque entonces se empieza a complicar y ese inversor inicial queda perdido ante la posible tempestad, aunque puede ser un super exitazo, no hay que pensar mal. Cuando veas que una empresa hace varias rondas seguidas, suele ser mala señal para los inversores iniciales. Quizá sea bueno para la empresa en su conjunto pero quizá no tanto para ese inversor, todo depende de las condiciones.

En esos casos y si el emprendedor ha hecho las cosas razonablemente bien, todos os habréis diluido solo un 20% en cada ronda (podría ser mucho peor). Eso quiere decir que el % que tú tuvieses con tu inversión se convertirá al final de la carrera en x%*0,8*0,8=0,64x%, es decir, en el 64% de lo que tuvieses al principio, si la negociación ha sido más dura y la dilución ha sido del 25% en cada ronda, estaremos hablando que acabarás con la mitad o menos de lo que tenías. Siguiendo nuestro ejemplo, si invertiste a 600.000€ post money, con tus 1.000€ tenías un 0,166% de la empresa. Por tanto, después de la primera ronda tendrás 0,166*0,8=0,1328% y al final de las dos rondas con esas diluciones tendrás un 0,166*0,64= 0,1066%.

Seguimos: por qué valoración debe venderse una empresa para obtener 20.000€ (6 años) ó 30.000€ (10 años) teniendo el 0,1328% ó el 0,1066%? Vamos a considerar que a los 6 años no ha hecho la ronda grande para ponerlo más fácil, es decir, solo ha tenido un 20% de dilución.

El resultado es que esa startup debería venderse por entre 15 y 28MM€, es decir, entre 25x y 47x su valoración inicial de 600.000€.

Por tanto, imaginemos un ecommerce que en condiciones normales tirando a optimistas quizá pueda venderse por 2x su facturación, eso significa que esa startup debería llegar a su 6º-7º año de vida con al menos 7MM€ de facturación habiendo captado solo su primera ronda, la de los business angels, en la que solo se diluyeron los emprendedores y FFF (imaginemos 150.000€), más la ronda de 500.000€. Cualquiera te podrá decir que eso no es ni mucho menos fácil, solo lo consiguen los mejores.

Por otro lado, si nos vamos a los 10 años, ese ecommerce debería facturar 14MM€ habiendo captado 150k€ 500k€ 2MM€. Muy difícil de conseguir también.

Y ahora viene cuando la liamos de todo. Imagina que la startup puede llegar a conseguir esas facturaciones y surge la oportunidad de venta:

Si ocurre antes de la tercera ronda que entren los grandes VC con los 2MM€ será más fácil, solo estaréis los emprendedores, algún FFF, los primeros business angels y los que hayan puesto los 500.000€. Si se vende por los 15MM€, los que pusieron los 500.000€ se llevarán el 20%, es decir, 3MM€, un multiplicador de 6x. Pero esos tienen casi el mismo riesgo que los business angels y un poco más que los VCs, por tanto, si esa empresa va bien quizá quieran mucho más multiplicador, a pesar de que haya sido en poco tiempo y la rentabilidad no sea mala, quizá prefieren que se haga más grande y esperar a mayor retorno por si esta inversión es una de las buenas. Tienen que pensar en rentabilidad de fondo completa. Aquí vemos que lo que es un gran exit para los primeros inversores y para los emprendedores… quizá no lo sea tanto para el resto de inversores. Y ahí viene la negociación interna y la aceptación o no de la oferta. Aquí el pacto de socios puede agilizar o dificultar todo esto y el último inversor seguro que tiene mucho que decir. Probablemente los primeros business angels sean los más débiles aquí. A priori debería ser una muy buena operación pero… quién sabe.

Quizá los que han puesto los 500.000€ en realidad sean los grandes VCs con su primer ticket (sería lo normal) y quieran esperar a poner los otros 2MM€ para convertir la empresa en un súper éxito.

Luego podemos ponernos en el segundo caso, 10 años, donde la oferta buena para los business angels sería de 28MM€, un multiplicador de 47x sobre la valoración de 600.000€ a la que entraron, y un x30 en su inversión, casi nada!!!. Para que un ecommerce se venda por ese dinero debería facturar 14MM€ habiendo captado 2,65MM € (150.000 500.000 2.000.000€). En este caso, los inversores, pensando que son los mismos que antes, tendrían el primer 20% (ahora convertido en 16% por la dilución posterior) y el 20% final de la inversión grande, es decir, controlarán el 36% de la empresa. Con 28MM€ de exit les corresponden 10MM€. Eso sería un multiplicador de 4x sobre su inversión total: 500.000€ 2.000.000€. Sin duda un dineral pero quizá no demasiada rentabilidad para lo que podría ser el éxito esperado. Ese inversor de capital riesgo necesita retornos mayores (revisar enlaces anteriores). En este caso, como en el anterior, dependerá de cómo sea ese inversor (fondo) en la negociación. Si ese inversor quiere aguantar más para ver ofertas mejores, para facturar más, para meter más inversión y crecer más rápido o si acepta la operación.

También puede parecer que este caso es demasiado pesimista pero te recomendaría no caer en esa trampa. Si no estás en primera fila y los astros se alinean de verdad, puede ser mucho peor. Las estadísticas de inversiones de las que hay datos dicen claramente que: o estás entre los mejores o palmas pasta. Así de claro. No hay mucho término medio.

Por otro parte hay mucha diferencia según el tipo de empresa: sea ecommerce, sea SaaS, sea marketplace o sea una startup de tecnología. Como verás en un enlace anterior de Samuel Gil, las valoraciones son diferentes: un ecommerce puede venderse por 2x facturación, un SaaS quizá por 5x y un marketplace por 1x. Todo depende los márgenes que tengas. Según la operación concreta lo mejor es ver operaciones que se hayan hecho públicas y sean de poco tiempo atrás para poder comparar y tener una base para valorar tu caso.

En el cuadro adjunto habrás visto que hay una diferencia sustancial dependiendo de la valoración a la que entras en la inversión. Teniendo en cuenta las limitaciones de un business angel en cuanto a las rondas follow-on y el escaso poder de negociación futuro, más todavía. En España podemos pensar que hay unos rangos de valoraciones de startups más o menos estándar. (voy a ponerlos a riesgo de que me caigan palos por todas partes)

Una startup que entra a una aceleradora en la que le pueden poner algo de dinero, pensemos en 15-20.000€ y tiene un proceso de aceleración que también vale dinero, pensemos en que todo ese conjunto puede estar valorado en 20-30.000€. Aquí hay que tener cuidado, no me voy a extender pero.. ojo con lo que dan y con lo que piden. El emprendedor debería preguntar a todos los que pueda que hayan pasado antes por ahí. Siempre habrá gente contenta y descontenta, que cada uno se quede con lo que crea conveniente. Que valore lo que quiera valorar, no lo que le digan que vale noscuantosmileuros.

Resumiendo, un buen proceso de aceleración de varios meses con mentores buenos a la disposición del emprendedor vale dinero, hay que pensar que es un master. Si hacemos unas cuentas muy grosso modo podemos asumir que si todo eso (cash master) son 30.000€ y si se quedan un 10%, la valoración (pensando fácil en postmoney): sería unos 300.000€. Esta fase viene determinada por un equipo complementario y un principio de producto en marcha o casi. Suele ser una aproximación a 100-150.000€ por cada crack en el equipo. Como suele/debe haber 2-3, ahí lo tienes. Lo cierto es que en esta fase no deberían necesitar dinero y no deberían diluirse pero si creen que el proceso de aceleración les vendrá bien, por mi parte me parece perfecto pagar ese master con equity si no hay otra opción.

A partir de ahí, cuando las startups salen del proceso, o el equivalente, tienen un producto en marcha y empiezan a tener validación de mercado. En ese momento que ya se empieza a ver el cielo azul, parece que aquello tiene sentido y se necesitan dineros para darle alegría. Ahí puede venir una primera ronda de unos 150-200.000€ aprox. en los que suele haber 50%-50% de dinero de business angels (inversores privados y/o FFF) y dinero público, generalmente de ENISA o de otros organismos regionales que han sido clave en los últimos años. Ahí podemos ver que la deuda pública no consume equity y los inversores ponen 75.000€ por un… digamos… 15%. Eso supondría una valoración postmoney de 500.000€ (en los que los 75.000€ suponen el 15%). Sería lo mismo que decir que la valoración premoney es de 425.000€. Aquí estaríamos suponiendo un aumento de valor en la startup de un 40% (desde los 300.000€ de valoración a los que entró la aceleradora). Aquí es evidente decir que nadie pagaría 425.000€ por lo que hay hecho pero dentro de la reglas que hemos visto en todo esto, la dilución importa y no debe ser excesiva para que los emprendedores no pierdan capacidad ni recompensa. Derecho consuetudinario lo llamarían algunos.

Ojo, en todo esto las variaciones pueden ser inmensas: no es lo mismo un equipo que otro, un track record que otro, unos años que otros y un desarrollo de la empresa que otro. Hablo de estándares para el común de los mortales. Si una startup tiene activos mucho más poderosos, habrá que pagarlos.

A partir de estas fases depende de lo conseguido y del ritmo de crecimiento. Quizá podría arriesgarme a decir que una startup que ya tiene unas ventas decentes, unos pocos miles de euros mes a mes, etc. podría estar entorno a 1M€ de valoración. Toma esto muy grosso modo por favor. En definitiva todo tiene que tener una progresión razonable y doblar valoración entre rondas no es descabellado así como no pasarte de un 25% de dilución. Eso te marcará más o menos el dinero a captar y la valoración a poner.

A partir de aquí decir solo un par de cosas más:

Querido emprendedor:

En una inversión de 200.000€, una valoración de 1.000.000€ o una de 1.300.000€ puede parecer muy diferente, tremendamente diferente, pero solo supone una diferencia de ceder un 15% ó un 20%. Olvídate de tu ego. A algunos les parecerá una barbaridad pero piénsalo dos veces por favor. Para los emprendedores es solamente un 5% menos. No diré que no es nada pero tampoco es para rasgarse las vestiduras. Para los inversores es un 33% más por el mismo precio. Del 15% al 20%. Casi nada!!!! Si tienes la opción de elegir, quédate con el mejor inversor, con las mejores personas y con las mejores condiciones del pacto de socios, que hay mil trampas para que ese 5% te pueda costar la salud. Quédate con los buenos, no con los baratos.

Querido inversor:

la moraleja de todo esto es que:

  • el dealflow es la clave del éxito.
  • las rondas follow-on son clave del éxito.
  • los pactos de socios son clave del éxito.
  • la suerte es la clave del éxito.

y, por último:

  • hay que pensar que pueden alinearse los astros y que una startup vaya genial pero llegado el momento resulte en una rentabilidad insuficiente para unos u otros.

Aquí la experiencia es un grado y nunca recomendaría invertir en solitario, aunque se vea claramente que la startup va a ser la repera (eso ya lo hacen los emprendedores), si es posible es muy recomendable acercarse a los inversores que saben (algunos dan opción de invertir conjuntamente a través de algunas plataformas), asistir a cursos, leer, etc.

Por último, si tuviese que hacer alguna recomendación:

A los inversores les diría que no inviertan de forma amateur, que lo hagan de forma ordenada. Si dentro de un tiempo nos encontramos con que mucha gente ha perdido su dinero por invertir en startups nos encontraremos con un ambiente nada favorable, con una sociedad absolutamente recelosa de todo lo que suponga inversión, startups y crear empresa.

A los emprendedores... amigos míos… fijaos bien donde os metéis porque esto en las películas suena de miedo, cuando salen en prensa los exits millonarios suenan todavía mejor pero eso es el resultado de un trabajo infinito y solo llegan muy pocos. No diré que no hay que intentarlo, en absoluto, pero hay que dominar el terreno, no siempre hace falta inversión, en serio, dadle una vuelta de tuerca para ver si podéis hacerlo sin inversión de nadie, buscad un buen abogado, preparad un pacto de socios bien asesorados y procurad ir acompañados de las mejores personas que encontréis.

Todo esto es fruto de haberlo vivido en carnes propias, sin final feliz todavía, de haberlo vivido en carnes ajenas de amigos, de la experiencia de muchos y sobre todo gracias al viaje profesional (y a la amistad) de hace años con el gran Javier . Muchas gracias majo ;)

Feliz 2018 a tod@s


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Ganadores del Startup Rally de #TNW2012

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Aplicación mas innovadora

beamappBeamApp permite enviar información del ordenador al teléfono móvil y viceversa, ejecutando las acciones relevantes a la información. Por ejemplo, sí se elige un nº de teléfono en un correo electrónico y lo enviamos al teléfono se lanza la llamada inmediatamente. El modelo de negocio no esta definido, pero están evaluando la posibilidad de cobrar por la aplicación y por el uso de la SDK a los desarrolladores.

Presentación más impactante

frommeesFrommees mezcla online y offline gracias a la utilización de unas fichas que contienen un código único al que podemos añadir la información que queramos. Cada ficha es única y puede utilizarse como una herramienta de marketing o para compartir información personal. Cada ficha puede seguirse en su web, de forma que vemos quién la ha compartido y donde se encuentran (La improvisaron en 5 min)

Mejor startup B2C

snowcietySnowciety es una aplicación para registrar las jornadas de sky y snowboarding, al que añaden funciones de redes sociales para compartir, encontrarse y conectar. La aplicación es de pago y piensan vender también extras dentro de la aplicación. La aplicación necesita estar conectada a Internet para funcionar.  Dependiendo de sí los usuarios están en su país de origen o en el extranjero pueden tener problemas de falta de utilización.

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NujiNuji es un centro comercial online que reúne las tiendas de comercio electrónico de grandes marcas a las que añade acciones sociales y un sistema de recompensas para los usuarios, por el que en función de los puntos conseguidos se consiguen descuentos.

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babelverseBabelverse es un servicio de interpretación en tiempo real realizado por personas, no por ordenadores. Se sirven para ello de una plataforma global de interpretes que trabajan en multitud de lenguas y llendo más allá del mercado inglés. Han hecho un acuerdo con The Next Web que permite seguir las principales conferencias en español. Esta es una de las empresas que han surgido de Startup Chile. Como muestra de las posibilidades de negocio han puesto un precio simbólico de un euro. Esta empresa ya se presentó en #LeWeb11.

Mejor aplicación móvil

BetweenBetween es un espacio privado virtual para parejas disponible en Android e iOS. Permite compartir fotos, notas, mensajes y un calendario con recordatorios para esos eventos especiales que no debemos olvidar. Desde su lanzamiento en Febrero han lograd llegar a 4.3 millones de mensajes diarios y más de 700.000 descargas. Su modelo de negocio está basado en la caja de eventos, donde esperan conseguir acuerdos con marcas.


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deadsoci.al:-mejor-presentacion-de-la-segunda-final-del-startup-rally-alpha-#tnw2012

Deadsoci.al: mejor presentación de la segunda final del Startup Rally Alpha #TNW2012

Robin interaction on the flyRobin es un servicio de asistencia para soporte al cliente a través Twitter, Facebook, email y chat. El asistente decide quién es la mejor persona para responder y avisa a esta persona, ayudándole con información que puede serle de utilidad. Está disponible como aplicación web, en el iPad y en el iPhone.También incluye un widget que permite ver a todos los visitantes el nivel de satisfacción respecto al servicio de soporte al cliente.

Folloyu_logo-220x48Folloyu es una aplicación que permite comenzar una actividad en un aparato (por ejemplo una partida de ajedrez en el ordenador) y continuarla en otro (como un smartphone) de forma que no estemos atados físicamente a una localización. Entre otros proponen que se use para comercio electrónico, juegos, películas, etc.

DeadSocial-logo-220x43DeadSoci.al ermite a los usuarios dejar mensajes preparados para que sean publicados en redes sociales tras la muerte del usuario. Para decidir si estás muerto le dan un superacceso a una única persona. Esta empresa ya se presentó en SXSW.

sellanappSellanApp es una plataforma para poner en contacto ideas de aplicaciones  con desarrolladores e inversores (como kickstarter pero limitado a aplicaciones). Una vez realizada la aplicación la incluyen en las tiendas de aplicaciones y a cambio toman entre un 5 y un 10% de los ingresos y un 5% de las inversiones en la aplicación.

Aquí tenéis la lista con todos los finalistas.


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snowciety:mejor-presentacion-de-la-primera-final-del-startup-rally-alpha-en-#tnw2012

Snowciety:mejor presentación de la primera final del Startup Rally Alpha en #TNW2012

Startup Rally The Next Web 2012, photo @ramonsuarez

Se acaba de abrir la competición de startups de The Next Web 2012. ¿Qué os parecen? ¿Conocéis equivalentes hispanos?

Tawkon-logo-220x78Tawkon abre la competición con us aplicación para medir la radiación emitida por los teléfonos móviles y avisa cuando . Su modelo de negocio está basado en vender datos agregados a los operadores y en la venta de productos relacionados con la salud. La aplicación solo está disponible en Android. Trataron de venderla en el mercado de aplicaciones de iPhone, pero Apple desestimó su aplicación porque podía «confundir a los usuarios», e incluso recibieron un sucinto mensaje de Steve Jobs: No Interest. ¿Creéis que una aplicación basada en miedos sin base científica puede ser la base de un negocio sostenible?

snowciety1Snowciety es una aplicación para registrar las jornadas de sky y snowboarding, al que añaden funciones de redes sociales para compartir, encontrarse y conectar. La aplicación es de pago y piensan vender también extras dentro de la aplicación. La aplicación necesita estar conectada a Internet para funcionar.  Dependiendo de sí los usuarios están en su país de origen o en el extranjero pueden tener problemas de falta de utilización.

zapstreakZapstreak permite a los teléfonos Android hacer streaming directo del contenido de las aplicaciones móviles al aparato de televisión. Su negocio está basado en la venta del acceso a su SDK para integrarlo en sus aplicaciones.

playerduel-logo-220x43PlayerDuel es una plataforma que permite a los desarrolladores de aplicaciones móviles incorporar a los juegos la posibilidad de competir con otros jugadores, a través de la lista de amigos en Facebook o desconocidos. Aseguran que incrementa la viralidad de los juegos y la retención de usuarios. La integración es gratuita y fácil de incorporar. Por el momento solo disponible para iPhone.

appveticaAppmotion es un framework para convertir el iPhone en un controlador para juegos similar al uso de la Nintendo Wii, conectado al iPad y enviando la imagen del juego a través de la tele con airplay. La startup se ha comprometido a mantener su controlador gratuito y a hacerlo opensource si no funciona  el negocio, basado en cobrar por el SDK. Es un producto de Appvetica. Espero que haya buenas cinchas para que no salgan los mandos disparados contra la tele.

Todas estas startups son parte del Alpha Rally lanzan sus nuevos productos hoy.

La ganadora de esta sección ha sido Snowciety y con ello ha conseguido pasar a la final. Lista completa de finalistas.


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